今年以來，多地密集出臺(tái)專項(xiàng)政策，引導(dǎo)專精特新企業(yè)加速向A股市場匯聚，構(gòu)建“儲(chǔ)備—培育—上市”的全鏈條服務(wù)體系

    本報(bào)記者 田鵬

    9月9日，工業(yè)和信息化部（以下簡稱“工信部”）認(rèn)定的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)河北世昌汽車部件股份有限公司，在北京證券交易所啟動(dòng)新股申購，預(yù)計(jì)募集資金1.71億元，該資金將重點(diǎn)投向浙江星昌高壓油箱二期項(xiàng)目與補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    不難看出，在專精特新企業(yè)突破技術(shù)瓶頸、擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模、加速市場化進(jìn)程的發(fā)展道路上，資本市場正成為助力企業(yè)從小到大、由弱變強(qiáng)的重要支撐。日前，工信部部長李樂成在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，工信部會(huì)同有關(guān)部門出臺(tái)了一系列促進(jìn)中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，比如國家中小企業(yè)發(fā)展基金累計(jì)投資項(xiàng)目1981個(gè)，投資金額超過690億元，累計(jì)有超過2000家的專精特新企業(yè)在A股上市。

    多維度支持企業(yè)加速壯大

    資本市場作為我國金融服務(wù)體系重要組成部分，在適配科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革過程中大有可為，其憑借多元化的融資工具、專業(yè)化的資源配置能力以及規(guī)范化的發(fā)展引導(dǎo)作用，在助力專精特新企業(yè)發(fā)展壯大過程中扮演著重要角色。

    今年以來，多地密集出臺(tái)專項(xiàng)政策，引導(dǎo)專精特新企業(yè)加速向A股市場匯聚，構(gòu)建“儲(chǔ)備—培育—上市”的全鏈條服務(wù)體系。

    例如，2月份，湖南印發(fā)《關(guān)于開展“千帆百舸”專精特新中小企業(yè)上市培育工作的實(shí)施方案》明確，“著力培養(yǎng)一批具備扎實(shí)專業(yè)知識(shí)、豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、較強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)能力的專業(yè)人才，幫助企業(yè)更好地對(duì)接資本市場”；4月份，江蘇印發(fā)《江蘇省專精特新企業(yè)上市培育三年行動(dòng)方案（2025—2027）》提出，“每年主動(dòng)摸排一批有上市意愿的專精特新企業(yè)，支持地方發(fā)動(dòng)、機(jī)構(gòu)推薦、自愿申報(bào)，首批入庫企業(yè)不少于200家”。

    政策紅利的持續(xù)釋放正逐步轉(zhuǎn)化為專精特新企業(yè)登陸資本市場的實(shí)效。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)共有28家專精特新企業(yè)登陸資本市場，合計(jì)首發(fā)募集資金156.99億元，上市數(shù)量及募集資金規(guī)模分別同比增長33.33%和52.34%。

    深圳市長盈精密技術(shù)股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“從2010年9月份上市起，公司通過首發(fā)融資和再融資累計(jì)募集資金達(dá)50.32億元。公司從只做手機(jī)零組件，到全面覆蓋消費(fèi)電子終端產(chǎn)品零組件，再到在新能源行業(yè)站穩(wěn)腳跟；從只做國內(nèi)客戶，到全面覆蓋消費(fèi)電子全球頭部客戶，再到成為新能源行業(yè)頭部客戶的核心供應(yīng)商，每一步都離不開資本市場的支持和推動(dòng)。”

    資本市場的規(guī)范引導(dǎo)和資源集聚功能，也促進(jìn)了企業(yè)進(jìn)階成長。以并購重組為例，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)共有18單重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目發(fā)生在專精特新企業(yè)中。從重組目的來看，6單擬開展戰(zhàn)略合作、6單涉及橫向整合、2單涉及垂直整合、1單擬進(jìn)行多元化戰(zhàn)略，剩余3單則出于其他并購目的。這一多元化的重組布局，不僅幫助專精特新企業(yè)快速補(bǔ)短板、強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，更助力其在產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)一步鞏固核心競爭力。

    隨著資本市場對(duì)專精特新企業(yè)扶持效果持續(xù)顯現(xiàn)，將在高端裝備、生物醫(yī)藥、新材料等關(guān)鍵領(lǐng)域，催生大批優(yōu)勢(shì)企業(yè)，它們?cè)诠タ岁P(guān)鍵技術(shù)、填補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈空白上發(fā)揮重要作用，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。此外，眾多專精特新企業(yè)的匯聚，將吸引產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的配套企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)等向周邊靠攏，進(jìn)而形成創(chuàng)新活力強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同緊密的產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境。

    資本市場主動(dòng)作為

    在各地密集出臺(tái)專精特新企業(yè)上市培育政策的同時(shí)，資本市場也主動(dòng)作為，今年以來持續(xù)推出一系列針對(duì)性改革舉措，與地方支持政策形成合力，既為專精特新企業(yè)登陸資本市場打通“快速通道”，也為其后續(xù)的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁└€(wěn)定的金融保障。

    例如，6月30日，北京證券交易所聯(lián)合中證指數(shù)有限公司率先發(fā)布北證專精特新指數(shù)。7月21日，上海證券交易所聯(lián)合中證指數(shù)有限公司推出上證科創(chuàng)板專精特新指數(shù)、上證專精特新指數(shù)及中證專精特新100指數(shù)；同日，深交所推出深證專精特新指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板專精特新指數(shù)。

    相關(guān)指數(shù)的發(fā)布為市場提供了衡量專精特新企業(yè)整體表現(xiàn)的“風(fēng)向標(biāo)”，助力投資者更精準(zhǔn)地識(shí)別企業(yè)價(jià)值，進(jìn)一步提升專精特新企業(yè)在資本市場的關(guān)注度與估值認(rèn)可度，為企業(yè)后續(xù)通過再融資、并購重組等方式擴(kuò)大發(fā)展提供更有利的市場環(huán)境。

    展望未來，要進(jìn)一步放大資本與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)、滿足專精特新企業(yè)不同階段的差異化需求，資本市場仍需在現(xiàn)有基礎(chǔ)上持續(xù)深化改革、創(chuàng)新服務(wù)模式。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在融資機(jī)制上，針對(duì)人工智能、生物醫(yī)藥等“硬科技”類專精特新企業(yè)，建議放寬上市審核中盈利要求，強(qiáng)化研發(fā)投入、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等科技屬性考核，簡化未盈利但有核心技術(shù)企業(yè)的審核流程，同時(shí)優(yōu)化再融資規(guī)則，允許企業(yè)通過定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等靈活獲取研發(fā)資金、降低成本；在資金供給上，需持續(xù)完善保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等長期資金入市機(jī)制，引導(dǎo)其加大專精特新板塊配置，同時(shí)推廣科創(chuàng)債、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化等創(chuàng)新工具，為企業(yè)提供適配研發(fā)周期的長期資本；在價(jià)值認(rèn)可上，應(yīng)通過強(qiáng)化“科技敘事”引導(dǎo)市場轉(zhuǎn)變估值邏輯，建立針對(duì)專精特新企業(yè)的差異化估值模型，將研發(fā)投入、專利轉(zhuǎn)化效率等納入考量，提升研發(fā)投入領(lǐng)域的業(yè)績波動(dòng)容忍度，助力科技板塊獲得合理估值溢價(jià)。