已經(jīng)具備中期配置價值

    不少機構表示，海外相關事件的未來走向是影響A股市場展開趨勢性行情的重要因素。我們認為，對于股票投資來說，沒有絕對的確定性，當前A股市場的估值水平已經(jīng)體現(xiàn)了較低的市場預期。

    從一系列中觀高頻數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟表現(xiàn)依然呈平穩(wěn)增長態(tài)勢，同時相關政策也出現(xiàn)了一些積極變化。4月下旬決策層指出，要注重引導預期，把加快調整結構與持續(xù)擴大內需結合起來，保持宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行；上周財政部發(fā)布《關于加強地方預算執(zhí)行管理加快支出進度的通知》，預計財政政策的積極力度有望邊際增強，重點將圍繞新型基建展開。

    此外，目前A股公司2018年一季報披露已經(jīng)結束，創(chuàng)業(yè)板公司一季度歸母凈利潤增速為28.75%，出現(xiàn)明顯改善，而這主要來自于內生因素的影響。需要注意的是，7月中上旬創(chuàng)業(yè)板公司的半年報預告情況將對機構配置產(chǎn)生更大的影響。如果創(chuàng)業(yè)板公司半年報預告依然呈現(xiàn)較高增速，預計機構將顯著增配相關板塊。

    總體來看，雖然不確定因素促進部分投資者產(chǎn)生了一定的避險情緒，但目前市場已經(jīng)具備中期配置價值，建議積極尋找布局機會。新舊經(jīng)濟增長動能切換大勢所趨，政策加大對新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式支持力度的信號明確，維持新經(jīng)濟將是中期投資主線的判斷。戰(zhàn)略性看多創(chuàng)業(yè)板指走勢，行業(yè)建議重點關注軍工、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務）、TMT、新能源（車）等。