本報記者 王寧

    開年以來，在連續(xù)封于兩個漲停板后，1月4日，集運(yùn)指數(shù)期貨5個合約全部打開漲停板，主力合約EC2404高開后有所走低。截至記者發(fā)稿，該主力合約在2500點關(guān)口下方徘徊，漲幅為6.8%。

    國投安信期貨能源首席分析師高明宇向《證券日報》記者表示，近期，部分船運(yùn)公司將運(yùn)力現(xiàn)貨報價提到3000美元/TEU（標(biāo)準(zhǔn)集裝箱）、甚至4000美元/TEU以上，由于紅海事件影響，部分船運(yùn)公司選擇改航，例如選擇蘇伊士運(yùn)河通行，但會產(chǎn)生通行費，且繞航后航程增加會增加燃油成本、船租成本等；經(jīng)初步測算，繞航后增加的成本約合80美元/TEU（全程），加之國內(nèi)春節(jié)因素，目前船運(yùn)公司報價仍相對偏高。

    在高明宇看來，船運(yùn)公司繞航后全部航程會增加約20天，可能會稀釋20%—30%的運(yùn)力，因為船舶運(yùn)行時間加長，船和貨柜返回時間也會相應(yīng)加長，可能2月份市場上貨柜會減少，但是2月份正值中國春節(jié)，貨量也會減少，因此貨柜供不應(yīng)求的程度不會太高。

    從基本面角度看，歐洲地區(qū)需求并未發(fā)生根本性變化，本輪漲價主要在于供應(yīng)鏈不暢導(dǎo)致。

    南華期貨研究院院長助理曹揚(yáng)慧告訴《證券日報》記者，當(dāng)前歐洲地區(qū)需求依然不旺，歐元區(qū)PMI（制造業(yè)指數(shù)）長期處于榮枯線之下，當(dāng)前集運(yùn)市場正處于春節(jié)前的出運(yùn)高峰，但出貨量并未出現(xiàn)明顯增長，空箱也沒有出現(xiàn)短缺情況。因此，在未有貨量支撐背景下，現(xiàn)貨運(yùn)價水平難以持續(xù)。

    從現(xiàn)價驅(qū)動因素來看，紅海事件持續(xù)發(fā)酵，集裝箱通行仍面臨挑戰(zhàn)，例如，馬士基復(fù)航紅海的計劃推遲，繞航仍是大部分歐線集裝箱船的主要選擇，有效運(yùn)力下降帶來的供需矛盾繼續(xù)顯現(xiàn)，同時，傳統(tǒng)旺季貨運(yùn)需求也將為盤面提供支撐，這也是導(dǎo)致多頭情緒正盛，盤面仍存在上行驅(qū)動的主因。

    不過，在光大期貨分析看來，從上行動力來看，最新上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)環(huán)比顯著上行80%至2694美元/TEU，線上電商平臺報價顯示1月份前半個月20GP（20英尺的普箱）小柜最低報價在2600美元/TEU，因此，若期貨盤面再度封漲停，意味著期價將處于2800點上方，對比來看，期價漲幅明顯快于現(xiàn)貨。若紅海局勢無進(jìn)一步惡化或緩和，集運(yùn)指數(shù)期貨大概率延續(xù)偏強(qiáng)行情，但也難以出現(xiàn)漲停行情。“隨著盤面持倉量下降，參與者減少，交易還需謹(jǐn)慎。”

（編輯 郭之宸）