本報(bào)記者 李豪悅

    8月27日，中手游科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中手游”或“集團(tuán)”）公布2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，中手游上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.63億元，期內(nèi)經(jīng)調(diào)整凈虧損人民幣6.38億元。值得一提的是，中手游核心戰(zhàn)略調(diào)整成效顯著，業(yè)務(wù)基本面依然穩(wěn)固。上半年海外業(yè)務(wù)收入同比大增33.2%，收入占比歷史性突破30%；小游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)卓越，成為強(qiáng)勁的新增長(zhǎng)引擎。

    尤為關(guān)鍵的是，得益于新游戲收入貢獻(xiàn)及持續(xù)的降本增效措施，中手游經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正，錄得人民幣1.08億元，為下半年經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)局面奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    在8月28日的業(yè)績(jī)會(huì)上，中手游聯(lián)合創(chuàng)始人及副董事長(zhǎng)冼漢迪表示，今年上半年，集團(tuán)雖面臨一定的挑戰(zhàn)，但創(chuàng)新小游戲業(yè)務(wù)板塊成為了2025年重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，且海外地區(qū)推出了多款游戲的海外版本，為本集團(tuán)帶來(lái)新的收入。下半年，集團(tuán)產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，多款新游戲計(jì)劃于下半年上線，有望扭轉(zhuǎn)局面。此外，集團(tuán)正在加速推進(jìn)《仙劍奇?zhèn)b傳》IP的RWA上鏈計(jì)劃、Web3聚合支付工具、去中心化Web3電子競(jìng)技平臺(tái)等具有里程碑意義的戰(zhàn)略舉措，意在搶占市場(chǎng)先機(jī)、開(kāi)辟增長(zhǎng)新曲線。

    海外收入占比創(chuàng)新高

    小游戲成增長(zhǎng)引擎

    從公司財(cái)報(bào)來(lái)看，中手游上半年的虧損主要是由于2025年上線的新游戲《春秋玄奇》《仙劍世界》在報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生了較多的營(yíng)銷推廣費(fèi)用，及針對(duì)《仙劍世界》游戲的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和中手游組織架構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生了較大的一次性裁撤費(fèi)用，以及撇銷部分合同到期的預(yù)付款項(xiàng)和投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)欠佳的金融資產(chǎn)減值所致。

    冼漢迪向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上半年游戲開(kāi)發(fā)收益約0.73億元。自研游戲《仙劍世界》上線后表現(xiàn)不佳，且暫無(wú)其他自研游戲上線，使得游戲開(kāi)發(fā)收益下降，但年內(nèi)將正式上線中手游全資子公司文脈互動(dòng)自研的《代號(hào)：暗夜傳奇》，公司有信心該游戲?qū)⒃谟脩粢?guī)模、營(yíng)收貢獻(xiàn)等多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)新的突破。”

    盡管虧損，但上半年公司業(yè)績(jī)也有亮點(diǎn)，其中，在中國(guó)游戲出海加速的情況下，中手游海外業(yè)務(wù)收入占比創(chuàng)新高。

    財(cái)報(bào)顯示，上半年中手游海外業(yè)務(wù)收入占總收益比重從去年同期的14.1%大幅提升至30.8%，成為中手游業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

    廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，海外收入占比提升對(duì)于公司后續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)是起到積極作用的。“第一，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，海外市場(chǎng)的穩(wěn)定有利于中手游下半年和明年業(yè)績(jī)的穩(wěn)定；第二，驗(yàn)證了出海策略的有效性。國(guó)內(nèi)很多游戲的成熟商業(yè)模式通過(guò)移植海外幾乎還能再成功。像中手游的《斗羅大陸：史萊克學(xué)院》等游戲海外上線后反響都很好，這對(duì)于后續(xù)其他產(chǎn)品的出海都提供了豐富的經(jīng)驗(yàn)；第三，提升了公司的海外影響力。尤其是對(duì)渠道商等用戶伙伴的信心，都很有幫助，也是未來(lái)的主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。”

    此外，小游戲業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)成為中手游2025年的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。例如，1月份上線的《春秋玄奇》上線三個(gè)月累計(jì)流水破億元，成為年度小游戲市場(chǎng)的一匹黑馬。同時(shí)，《凌霄戰(zhàn)紀(jì)》《消個(gè)錘子》等多款存量小游戲持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)健利潤(rùn)，共同構(gòu)筑了中手游在小游戲賽道的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

    IP商業(yè)化潛力凸顯

    核心IP授權(quán)收入同比增長(zhǎng)134.8%

    今年以來(lái)，IP、谷子經(jīng)濟(jì)在資本市場(chǎng)接連爆發(fā)，對(duì)于IP儲(chǔ)備數(shù)量豐富的企業(yè)而言，也迎來(lái)商業(yè)化擴(kuò)大的機(jī)會(huì)。

    中手游財(cái)報(bào)介紹，《仙劍奇?zhèn)b傳》（以下簡(jiǎn)稱“仙劍”）IP為公司的核心資產(chǎn)，該IP運(yùn)營(yíng)在三十周年之際迎來(lái)價(jià)值爆發(fā)。上半年，仙劍IP授權(quán)收入達(dá)人民幣3310萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)134.8%。預(yù)期隨著超競(jìng)集團(tuán)的加入，將會(huì)加速仙劍在IP運(yùn)營(yíng)服務(wù)、主題業(yè)態(tài)策劃執(zhí)行、衍生品設(shè)計(jì)研發(fā)等相關(guān)賽道的業(yè)務(wù)發(fā)展，雙方也將在IP產(chǎn)業(yè)鏈上資源互助、緊密結(jié)合、互利共生。其中，中手游已與Suplay、三月獸等谷子品牌企業(yè)合作開(kāi)拓線下渠道。

    冼漢迪表示，仙劍IP在多個(gè)領(lǐng)域與合作方開(kāi)展廣泛而深入的溝通與協(xié)作，正邁向一個(gè)價(jià)值更多元、生態(tài)更繁榮的全新發(fā)展階段。

    張毅認(rèn)為，中手游擁有的許多IP在知名度和粉絲基礎(chǔ)上都很有優(yōu)勢(shì)，未來(lái)不管是游戲開(kāi)發(fā)還是其他的商業(yè)化運(yùn)作，都具有很高的發(fā)展前景。仙劍IP授權(quán)收入的增長(zhǎng)是一個(gè)很積極的信號(hào)。未來(lái)公司在尋求更多合作伙伴，授權(quán)周邊產(chǎn)品，跨界合作商都有機(jī)會(huì)將利益最大化。

    “在當(dāng)前IP爆發(fā)，潮玩規(guī)模增長(zhǎng)的前景下，IP的全產(chǎn)業(yè)鏈布局會(huì)是中手游的重點(diǎn)方向。動(dòng)畫(huà)番劇、真人劇集、漫展、衍生品等等都有機(jī)會(huì)，像泡泡瑪特那樣做盲盒潮玩也具備強(qiáng)大的市場(chǎng)需求。目前就看中手游怎么去抓住這方面的機(jī)會(huì)，然后在下半年展現(xiàn)自己的商業(yè)化能力，改善業(yè)績(jī)。”張毅說(shuō)道。

（編輯 喬川川）