今日開盤，因15億債券違約踏上風(fēng)口浪尖的康得新，已正式加入ST大軍，變成ST康得新。

    ST康得新復(fù)盤即一字跌停，收報5.73元，跌幅4.98%。

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    昔日白馬走下神壇

    本來，ST康得新也是馳騁在A股上的一匹千億市值大白馬，去年前三季度還有20多億利潤，賬上有150億元現(xiàn)金，如今卻15億債都還不起。

    1月16日，其就引來深交所的問詢函，要求說明賬面貨幣資金150.14億元的存放地點，存在大額貨幣資金卻債券違約的原因，并自查是否存在財務(wù)造假情形。

    不過，投資者還沒等來回答，就迎接了一個又一個的雷爆，先是22個銀行賬戶被凍結(jié)，接著要被ST，然后又稱自查發(fā)現(xiàn)大股東占款。

    1月22日，許久未露面的康得新董事長鐘玉，出席“18康得新SCP001”債券持有人會議，承認(rèn)上市公司和集團(tuán)的資金確實存在混用情況，并指大股東對上市公司資金的占用，主要用作投資碳纖維項目和股票質(zhì)押補倉。

    現(xiàn)場有機(jī)構(gòu)人士提問，占用資金有沒有100億元。鐘玉稱沒有到100億元，具體金額等證監(jiān)局核查意見為準(zhǔn)。

    1月22日晚，康得新又公告因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查。

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    動不了的150億

    微信公眾號股社區(qū)認(rèn)為，這150億，可能已經(jīng)被大股東通過抽屜協(xié)議進(jìn)行貸款輸送。

    這種手法也很容易理解，打個比方，上市公司有30個億，大股東就去找銀行，說我把這30億存到你的銀行，連理財都不買，就買活期利息，我們可以私下簽協(xié)議抵押2年不動這筆錢，然后你們銀行也借差不多30億給我（大股東）2年。

    對此，有業(yè)內(nèi)人士對易簡財經(jīng)表示，上市公司的錢，也不是這么容易就被大股東掏空的。大額轉(zhuǎn)走上市公司的錢，包括拿它當(dāng)押品，審計都會查，除非跟銀行或者審計串通。

    從中報數(shù)據(jù)來看，貨幣資金167.81億，應(yīng)收利息5595.92萬，按銀行活期利率0.3%來算的話，基本符合。

    所以，這筆錢真的被凍結(jié)當(dāng)押品也是有可能的，不過這么大額的存款抵押，沒有董事會決議是不行的，這不是貸個一兩百萬的事，貸億級的，銀行風(fēng)控并不好過，肯定會要這些資料。

    另外，ST康得新最大的股東，僅持24.05%的股份，上市公司不得為控股股東及本公司持股百分之五十以下的其他關(guān)聯(lián)方、任何非法人單位或個人提供擔(dān)保，所以這筆擔(dān)保屬于違規(guī)行為。

    其還指，也有另外一種可能，就是這筆錢可能一直都不在賬上，只在季末時點才存進(jìn)來，過后又轉(zhuǎn)出去。那5000萬應(yīng)收利息，也很容易處理，比如弄一筆利率高的定存，只要有足夠的利息入賬即可，然后假裝是活期，不過可能需要銀行那邊的人配合一下。

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    避重就輕

    還有業(yè)內(nèi)人士告訴易簡財經(jīng)，同時存在大額貨幣現(xiàn)金和大額負(fù)債的公司，大概率存在財務(wù)造假。一個上市公司，手上真有大筆資金，沒必要大規(guī)模舉債，而且不是萬不得已，肯定不會選擇違約，畢竟這會引來監(jiān)管的關(guān)注。

    其還指，無論是上述哪種情況，ST康得新的信批都有問題，核心問題其實是財務(wù)造假。大股東占款，也是財務(wù)造假的一種。但若只說“大股東占款”，就有了特定的“重點關(guān)注”對象，大家的注意力和炮火也更集中；但若說“財務(wù)造假”，這個詞就容易給人一種“整個財報都有問題”的感覺，全方位細(xì)究很可能會把其他問題一起揪出來，結(jié)果可能要數(shù)罪并罰。

    現(xiàn)在，ST康得新一直避開“財務(wù)造假”字眼，強調(diào)“大股東占款”，其實是一種避重就輕的做法。

    還有律師則跟易簡財經(jīng)指出，如果大股東只是占款還好，但如果已經(jīng)將上市公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去了，數(shù)額比較大的，就需要承擔(dān)刑事責(zé)任了，具體還要看證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果。

    另外，值得關(guān)注的是，早在2018年10月29日，ST康得新，就因未披露股東間的一致行動關(guān)系，公司及控股股東康得投資集團(tuán)、實際控制人鐘玉涉嫌信息披露違法違規(guī)，被立案調(diào)查。隨后，公司二股東中泰創(chuàng)贏也因此被證監(jiān)會立案調(diào)查，而中泰創(chuàng)贏正是中植系旗下公司。

    界面新聞報道，中泰創(chuàng)贏股東中泰創(chuàng)展，現(xiàn)金流有諸多疑點，公司自上市以來的經(jīng)營性現(xiàn)金流缺口巨大，從2015年以來，公司大幅借債，至今卻還有高達(dá)143億的現(xiàn)金趴在賬上。