■本報記者 夏芳

    上市公司股權質押本來是一個正常的融資途徑，但在獲取融資便利的同時，如果質押比例過高，其風險也不容小覷，尤其是在公司股價大跌的時候。

    11月22日晚間，皇氏集團發(fā)布了關于公司董事所持公司股票遭遇平倉被動減持的公告。而A股公司中，質押的股權觸及平倉線或達到預警線的公司目前仍有不少。

    《證券日報》記者通過Choice發(fā)現(xiàn)，關鍵詞搜索“平倉”，歡瑞世紀、銀河生物等公司均發(fā)布過關于控股股東股權質押解除或消除平倉風險的公告。

    另據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，以股權質押平倉風險項目欄查閱，截至11月23日，滬深兩市共有2288家上市公司的股權被質押，累計質押股票數(shù)量為5376億股，累計市值合計5.88萬億元，累計質押市值占A股上市公司總市值的比例為9.29%。

    也就是說，大約有七成的上市公司股東做了股權質押，而根據(jù)股權質押數(shù)量占總股本的比例來看，有122家公司的股權質押數(shù)量占總股本的比例超過50%。另外接近9%的股權質押已到預警線或平倉線。

    累計質押股票市值

    占A股公司總市值逾9%

    根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2288家有股權質押的上市公司中，有45家公司股權質押數(shù)量占總股本的比例超過60%，其中天茂集團、合力泰、雙星新材3家公司股權質押累計數(shù)量超過總股本的100%，分別為109.19%、106.34%和100.09%。最新質押股權市值分別為，554.61億元、353.64億元和81.59億元。另外，廣匯汽車、*ST弘高和當代東方3家公司的股權質押總數(shù)占總股本的比例超過90%，分別為，98.97%、90.63%和90.07%。另外，股權質押數(shù)量占總股份的比例在50%-60%之間的公司有77家。

    眾所周知，股票質押融資是用股票等有價證券提供質押擔保獲得融通資金的一種方式。由于其便利性，在資本市場中也被廣泛使用，但這其中風險也值得關注。

    11月22日晚，皇氏集團發(fā)布公告稱，公司董事徐蕾蕾的證券賬戶出現(xiàn)賣出公司股票的行為，徐蕾蕾的證券賬戶于2017年11月21日賣出公司股票64.9萬股，成交均價7.70元/股，成交金額499.9萬元。本次減持后，徐蕾蕾持有公司股份2264萬股，占公司總股本的2.70%。近期，因公司股票價格跌破最低保障比例，徐蕾蕾接到東方證券通知后，與其協(xié)商補充質押物的相關措施，在此過程中，公司股價繼續(xù)下跌，因徐蕾蕾未能及時完成補充質押物的相關手續(xù)，致使其部分股票被東方證券強行平倉。

    然而，像皇氏集團董事因公司股價下跌面臨平倉風險的股東目前仍有很多。

    816筆股權質押

    已到預警線或平倉線

    東方財富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計相關人員對《證券日報》記者說明了股權質押及預警線的統(tǒng)計標準。

    其表示，質押預警線、平倉線是根據(jù)股權質押的規(guī)定，滬深300成份股質押率一般為50%，創(chuàng)業(yè)板質押率為30%，其余公司的質押率為40%，目前質押機構對于質押標的一般設定的預警線和平倉線分別為160%/140%（借款額的160%和140%）；預警線=凍結起始日收盤價前復權*質押率*預警線比列；平倉線=凍結起始日收盤價前復權*質押率*平倉線比例。

    上述人員表示，因為上市公司不會公布自己質押的平倉線，東方財富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)就是根據(jù)大部分的情況來判斷出來的，因此，上述數(shù)據(jù)是個模擬的測算。

    《證券日報》記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以晚于11月23日股權質押日統(tǒng)計，在9246筆股權質押中，有430筆股權質押已到預警線與平倉線區(qū)間，有386筆股權質押已到平倉線。也就是說，共有816筆股權質押遇到風險，占比達8.53%。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，從上市公司股東的股權質押情況可以看出，120多家上市公司質押比例超出50%。雖然當前A股上市公司整體股權質押風險不大，但股價下跌引發(fā)平倉風險以及質押引起的高杠桿風險等仍需提防，尤其是一些質押比例及市值都較高的個股，這方面的風險尤為突出。

    而根據(jù)統(tǒng)計顯示，截至目前有91家公司股東的股權質押市值超過100億元，其中，中國平安股權質押市值達到1525億元，順豐控股股東的股權質押市值為803億元，廣匯汽車為615億元。

    事實上，今年以來監(jiān)管層先后針對上市公司的定增、減持以及股東的股權質押融資實施新規(guī)，限制上市公司及股東的盲目融資行為，加強風險控制的能力。