14日A股市場活躍度大增。多位基金經(jīng)理表示，市場對降準預(yù)期給予了較好的反應(yīng)，接下來要觀察包括降準在內(nèi)的政策組合拳的具體落地情況。可以明確的是，政策底已經(jīng)得到進一步的夯實，市場底或已越來越近。

    降準預(yù)期提振市場信心

    4月13日，國常會提出“適時運用降準等貨幣政策工具”。“這符合市場預(yù)期。”一家大型公募基金權(quán)益投資負責人告訴記者，根據(jù)歷史經(jīng)驗，央行通常會在國常會提出后的2至30天實施降準政策，降準預(yù)期提振了市場信心。

    另一家基金公司研究部負責人表示，對于降準的必要性無需懷疑。“當前經(jīng)濟發(fā)展面臨三重壓力，而新挑戰(zhàn)在于全球大宗商品價格飆升，美聯(lián)儲加息節(jié)奏有可能加快，3月和4月是開工旺季和信貸投放高點，流動性消耗預(yù)計加大，是降準的關(guān)鍵窗口期。”

    “為實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長5.5%左右的目標，貨幣政策力度還需進一步加大。”該負責人表示，降準對穩(wěn)預(yù)期有幫助，但需其他直接紓困和逆周期政策加持。

    華夏基金認為，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲全年將加息9次左右，5月加息50bp的概率超過70%，中美利差收窄不會制約我國貨幣政策的方向，但是對寬松的幅度或會產(chǎn)生影響。

    二季度配置謹慎中進取

    除了提出適時運用降準等貨幣政策工具，推動銀行增強信貸投放能力，降低實體經(jīng)濟融資成本之外，穩(wěn)消費是國常會部署的另一個重點。多位基金經(jīng)理認為，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，消費或成為資本市場新的突破點，配置策略則是謹慎中進取。

    嘉實基金大消費研究總監(jiān)吳越認為，當前市場還處在一個底部徘徊期，暫時還沒有出現(xiàn)全面反轉(zhuǎn)，相信二季度可能會是一個過渡的季度，今年下半年行情或會更加清晰。

    吳越說，今年可能是投資者需要緊密觀察消費賽道的時點。從二季度開始可能會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會，整體消費板塊或在下半年出現(xiàn)更為樂觀、甚至全面性的行情。“無論是從中期維度還是從兩三年長期維度來看，我覺得消費已經(jīng)到了一個值得重視甚至要開始加大布局的窗口期。”

    消費領(lǐng)域中，銀華基金看好白酒。銀華基金認為，主要是行業(yè)公司利好疊加市場情緒改善，白酒板塊前期下跌也積累了一定的動能，看好具有定價權(quán)和業(yè)績確定性的高端白酒以及仍處于全國化擴張階段的次高端白酒。同時預(yù)計龍頭酒企有望量價齊升，業(yè)績兌現(xiàn)后，高端白酒估值有望進一步修復(fù)。

    中短期配置方面，華夏基金表示，周期和成長依然值得關(guān)注。