風(fēng)險(xiǎn)偏好難退潮 私募繼續(xù)深挖“結(jié)構(gòu)?！?/h1>

2021-07-20 06:34  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

    受海外市場(chǎng)短期走弱等因素影響，A股市場(chǎng)本周一盤中一度回調(diào)，截至收盤時(shí)，主要股指普遍出現(xiàn)探底回升態(tài)勢(shì)。來(lái)自一線私募的最新多空研判顯示，目前多數(shù)私募機(jī)構(gòu)仍預(yù)期，短期內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好并不會(huì)快速退潮。繼續(xù)深挖“結(jié)構(gòu)牛”，仍然是當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)的“標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作”。

    私募心態(tài)偏積極

    在海外市場(chǎng)再起風(fēng)波的背景下，滬深兩市主要股指周一紛紛低開，并在盤中小幅走弱。截至收盤時(shí)，主要股指如深證成指、上證50、滬深300、大盤成長(zhǎng)等指數(shù)更以紅盤報(bào)收。

    消息面上，受美國(guó)通脹預(yù)期升溫等因素壓制，上周五美股三大股指紛紛在高位顯著下挫。近期，港股市場(chǎng)也反復(fù)走弱。多個(gè)跡象顯現(xiàn)，海外股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好已出現(xiàn)階段性承壓。

    在私募機(jī)構(gòu)最新多空研判方面，鴻道投資表示，近期少數(shù)風(fēng)險(xiǎn)事件的暴露以及宏觀緊信用的環(huán)境，可能會(huì)導(dǎo)致A股市場(chǎng)大消費(fèi)、順周期等與信用環(huán)境相關(guān)度較高的部分個(gè)股受到壓制。但近期偏積極的流動(dòng)性環(huán)境，則會(huì)對(duì)“緊信用”帶來(lái)對(duì)沖作用。在此背景下，近期主要股指的波動(dòng)，不會(huì)改變結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)賺錢效應(yīng)。由此，該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，資金并不會(huì)離場(chǎng)，還將繼續(xù)尋找新的買入方向。

    翼虎投資表示，盡管近期股指起落節(jié)奏較快，但市場(chǎng)整體表現(xiàn)仍屬平穩(wěn)，資金流向呈現(xiàn)出一定程度的“蹺蹺板”效應(yīng)，有從“科技成長(zhǎng)”流向低估值、周期性板塊的趨勢(shì)。從基本面角度來(lái)看，新冠疫苗在全球范圍內(nèi)的加速接種，提高了投資者對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信心，我國(guó)預(yù)計(jì)也將以穩(wěn)健的貨幣政策對(duì)沖下半年經(jīng)濟(jì)增速放緩的邊際變化?，F(xiàn)階段A股市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)不大，繼續(xù)看好后市。

    看好結(jié)構(gòu)輪動(dòng)機(jī)會(huì)

    從策略應(yīng)對(duì)角度來(lái)看，目前深挖市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，依舊是當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)的主要策略重點(diǎn)。

    鴻道投資認(rèn)為，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，相當(dāng)多的行業(yè)可能由于緊信用等因素而受到壓制，而在此背景下，市場(chǎng)內(nèi)部預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股的購(gòu)買需求相對(duì)更高的情況。從景氣度的角度而言，新興成長(zhǎng)行業(yè)的中小市值公司，預(yù)計(jì)將更受益于當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境。從行業(yè)角度而言，該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)看好新能源汽車、軍工、高端制造三大領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)、鋼鐵行業(yè)也將得益于行業(yè)政策變化、限產(chǎn)等因素的積極影響，行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股值得繼續(xù)看好。

    于翼資產(chǎn)表示，近期場(chǎng)內(nèi)資金分歧明顯，主流資金正在重新關(guān)注到經(jīng)濟(jì)的韌性和貨幣政策的平穩(wěn)，部分資金也開始從半導(dǎo)體、鋰電池等熱門板塊上，向低估值和前期超跌的價(jià)值股遷移。整體而言，該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)看好大消費(fèi)中前期調(diào)整充分的品種、低碳能源類資產(chǎn)以及碳中和投資主題相關(guān)行業(yè)。

    名禹資產(chǎn)稱，全面降準(zhǔn)落地后，流動(dòng)性維持寬裕，有助于短期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)演繹。隨著上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告不斷披露，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)仍會(huì)聚焦在企業(yè)盈利和成長(zhǎng)性上。當(dāng)前該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)看好MiniLED、電子元器件等相關(guān)公司，并將關(guān)注半年報(bào)業(yè)績(jī)繼續(xù)兌現(xiàn)的基本金屬等傳統(tǒng)周期股。