一邊是明星基金經理閉門謝客，一邊是急于入市的基民。從過往歷史看，隨著資金蜂擁入市，市場會進一步上漲，投資者熱情更加高漲，從而刺激更多資金入市，這種投資者和市場的互動強化效應，是牛市的顯著特征。

    站在當前時點看，市場接下來如何演繹尚需觀察，但幾乎可以確定的是，在當前時點買入基金的投資者，他們所能獲得的收益，已經遠不能和兩年前買基金的投資者相比。對于他們來說，更應該關注投資的風險。在諸多業(yè)內人士看來，近期買入熱門基金的投資者，其獲得的收益將遠遠低于他們買入時的收益預期。

    對投資者進行基金投資素養(yǎng)教育是當務之急。很多追捧熱門基金的投資者，對基金缺乏起碼的認知。投資者在買入基金前，要根據(jù)自己的目標收益率、投資期限及風險承受能力等因素作出相應的選擇。尤其重要的是，投資者要對所買入的基金有清晰的認知。

    從某種意義上說，買基金就是買基金經理，投資者應該了解基金經理的全貌。但在基金發(fā)行中，基金公司通常會對基金經理進行有針對性的包裝。例如，為了讓基金經理的業(yè)績看上去更加顯眼，刻意截取特定區(qū)間內的業(yè)績。

    以創(chuàng)下首募認購紀錄的易方達競爭優(yōu)勢企業(yè)基金為例，基金經理馮波為易方達基金老將，他管理的易方達行業(yè)領先混合基金，2019年和2020年的回報率分別是62.93%和79.16%，相信很多投資者是基于其過去兩年的搶眼業(yè)績而買入的。但投資者可能并不知道的是，早在2009年12月31日馮波就開始管理易方達行業(yè)領先基金，截至2018年底，整整9年時間的總回報率只有54.65%，年化回報率只有5%左右。馮波管理該基金11年多，年化總回報率只有15.4%。實事求是地說，馮波有如此長期的公開業(yè)績記錄，堪稱優(yōu)秀基金經理。但是，對于認購馮波新發(fā)基金的投資者來說，預期收益率顯然會高很多。

    需要指出的是，在基金行業(yè)利益鏈中，包含基金公司、基金經理、銷售渠道和投資者等多個環(huán)節(jié)。在市場熱度較高的情況下，基金公司更愿意趁勢發(fā)行。在2015年的牛市熱潮中，很多基金就是趁著市場大熱發(fā)行，最后牛市散去變成了一地雞毛。