昨日，兩市震蕩反彈，水泥建材指數(shù)上漲3.73%，水泥板塊個股表現(xiàn)活躍，冀東水泥、四川雙馬、金隅集團(tuán)漲停，天山股份、青松建化漲幅超過6%，福建水泥、西部建設(shè)、祁連山等多只個股漲幅超3%。

    對于水泥板塊，分析人士表示，水泥行業(yè)高景氣延續(xù)，進(jìn)入旺季以來工程趕工需求旺盛，水泥價格持續(xù)上漲；10月底11月初突發(fā)強(qiáng)制性限產(chǎn)疊加熟料和水泥庫存低位，沿江熟料價格兩次上漲，帶動區(qū)域水泥價格跳漲，全國水泥均價創(chuàng)歷史新高，水泥股的估值水平將得到提升。

    水泥行業(yè)高景氣

    從水泥價格來看，上周全國水泥價格環(huán)比上漲。全國水泥均價為442元/噸，周環(huán)比增加3元/噸。上周全國水泥市場價格環(huán)比上漲0.74%。價格上漲地區(qū)主要是浙江、安徽、福建和河南，幅度為20-60元/噸；下跌區(qū)域?yàn)榘不瞻霾?、淮安和貴州遵義等個別地市，幅度為20-60元/噸。

    分析人士表示，11月中旬，部分地區(qū)有降雨天氣，但因下游工程開始陸續(xù)趕工，水泥整體需求相對穩(wěn)定，同時受錯峰生產(chǎn)和環(huán)保限產(chǎn)影響，供應(yīng)略顯不足，企業(yè)推動水泥價格繼續(xù)上行。鑒于市場供需關(guān)系較好，以及局部地區(qū)如江西、浙江主導(dǎo)企業(yè)仍有推漲計劃，預(yù)計后期水泥價格將會繼續(xù)穩(wěn)中有升。此后北方地區(qū)即將迎來淡季，后期價格再上漲的可能性不大。南方地區(qū)，特別華東地區(qū)因熟料供應(yīng)短缺，水泥價格或?qū)⒗^續(xù)上漲；華南地區(qū)市場供需基本保持平衡，主導(dǎo)企業(yè)更傾向于價格在高位保持穩(wěn)定。

    另一方面，10月社融規(guī)模下跌，但基建投資增速卻環(huán)比回升，尤其是面對外需、地產(chǎn)以及制造業(yè)產(chǎn)能周期同時下行壓力，“逆周期”的基建調(diào)節(jié)政策有望加速落地。

    分析人士表示，基建項(xiàng)目如若加速落地，交運(yùn)建設(shè)中高鐵、鐵路、扶貧公路大概率成為重點(diǎn)投資領(lǐng)域，高鐵新建項(xiàng)目如“京滬二線”“八縱八橫高鐵”等沿線區(qū)域均有望帶來水泥需求增量。

    對于水泥行業(yè)，光大證券分析師陳浩武表示，供需格局較好，水泥行業(yè)高景氣。

    個股有修復(fù)空間

    昨日水泥個股表現(xiàn)活躍，對于水泥股的投資，中信建投證券表示，幾只水泥股估值都降到了歷史最低水平，對于被歷史證明了的優(yōu)秀公司來說，目前估值在反映了市占率、地產(chǎn)、現(xiàn)金流、股權(quán)質(zhì)押等悲觀預(yù)期的基礎(chǔ)上進(jìn)一步折價，有修復(fù)空間。

    國泰君安證券表示，整個東部地區(qū)水泥量價齊升創(chuàng)歷史新高，反映需求端地產(chǎn)和基建好于預(yù)期。同時本身處于旺季滿產(chǎn)滿銷的緊平衡，環(huán)保的微幅波動就導(dǎo)致價格出現(xiàn)明顯上升。而市場擔(dān)憂的2019年需求端，未來需求預(yù)期是邊際改善，且市場已經(jīng)考慮了需求斷崖下跌的預(yù)期。

    國盛證券表示，長期來看，2020年之前需求緩慢下降，供給側(cè)改革推動水泥行業(yè)集中度繼續(xù)提升，產(chǎn)能利用率維持高位，盈利中樞較過去抬升而波動性下降，高ROE、高現(xiàn)金流和高分紅價值屬性凸顯，水泥股的估值水平將得到提升，尤其是龍頭企業(yè)。