本報(bào)記者 毛藝融

    12月20日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務(wù)指引第1號(hào)——申請(qǐng)文件及其編制要求》（以下簡(jiǎn)稱《申請(qǐng)文件及其編制要求指引》）等六項(xiàng)資產(chǎn)支持證券審核業(yè)務(wù)指引，推動(dòng)構(gòu)建更加“簡(jiǎn)明清晰、易懂好用、全面完備”的規(guī)則體系。

    這是深交所貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)有關(guān)“防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展”部署要求，規(guī)范資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展，提升債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的一項(xiàng)重要舉措。

    近年來，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，深交所穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展，助力盤活存量資產(chǎn)，拓寬企業(yè)融資渠道，有效提升直接融資比重。截至2024年11月底，深交所累計(jì)發(fā)行資產(chǎn)支持證券2.68萬億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)涵蓋應(yīng)收賬款、小額貸款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)、不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款債權(quán)等多種類型，陸續(xù)推出全國(guó)首單不動(dòng)產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券、首單住房租賃資產(chǎn)支持證券、首單供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款資產(chǎn)支持證券、首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券等創(chuàng)新項(xiàng)目。

    為進(jìn)一步夯實(shí)制度基礎(chǔ)，深交所堅(jiān)持問題導(dǎo)向，結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和最新監(jiān)管要求，全面梳理、優(yōu)化整合現(xiàn)行規(guī)則，將重復(fù)、分散的規(guī)定予以歸并整合，制定申請(qǐng)文件及其編制要求、審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)等2項(xiàng)業(yè)務(wù)指引，修訂審核程序、分類審核、特定品種和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)相關(guān)要求等4項(xiàng)業(yè)務(wù)指引。

    圖片來源：深交所官網(wǎng)

    發(fā)布六項(xiàng)審核業(yè)務(wù)指引

    強(qiáng)化發(fā)行準(zhǔn)入監(jiān)管

    圖片來源：深交所官網(wǎng)

    壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，提升信息披露質(zhì)量?！渡暾?qǐng)文件及其編制要求指引》以信息披露為核心，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)核查和披露義務(wù)，提升信息披露的規(guī)范性、針對(duì)性和可讀性，促進(jìn)保護(hù)投資者權(quán)益。

    一是明確申請(qǐng)文件清單，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表有效期規(guī)定；

    二是細(xì)化計(jì)劃說明書編制要求，全面規(guī)范法律意見書、信用評(píng)級(jí)報(bào)告、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)報(bào)告與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的通用性編制要求；

    三是聚焦資產(chǎn)特征，明確債權(quán)類、未來經(jīng)營(yíng)收入類和不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款3大類基礎(chǔ)資產(chǎn)的特殊編制內(nèi)容。

    明確審核關(guān)注事項(xiàng)，強(qiáng)化發(fā)行準(zhǔn)入監(jiān)管?！渡钲谧C券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務(wù)指引第2號(hào)——審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)》堅(jiān)持“真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離”原則，突出資產(chǎn)信用，形成“以通用性要求為基礎(chǔ)，3大類6小類細(xì)分資產(chǎn)類型要求為補(bǔ)充”的資產(chǎn)支持證券準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)體系。

    一是明確準(zhǔn)入一般性規(guī)定，細(xì)化對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)、現(xiàn)金流、交易結(jié)構(gòu)、重要業(yè)務(wù)參與人等方面的共性要求，強(qiáng)化管理人與律師的核查責(zé)任；

    二是優(yōu)化現(xiàn)行應(yīng)收賬款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施類4類基礎(chǔ)資產(chǎn)準(zhǔn)入要求，并結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)踐，新增明確小額貸款債權(quán)、企業(yè)融資債權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款債權(quán)3類資產(chǎn)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，夯實(shí)資產(chǎn)信用。

    推進(jìn)業(yè)務(wù)規(guī)則銜接，整合優(yōu)化規(guī)則體系。今年3月，深交所發(fā)布《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱《業(yè)務(wù)規(guī)則》）。

    為做好規(guī)則銜接，深交所將原資產(chǎn)支持證券“掛牌條件確認(rèn)業(yè)務(wù)”系列指引調(diào)整為“掛牌條件審核業(yè)務(wù)”系列指引，并更新現(xiàn)行4項(xiàng)指引與《業(yè)務(wù)規(guī)則》不相適應(yīng)的內(nèi)容，優(yōu)化審核程序涉及的封卷時(shí)限、中止和終止審核情形等要求，形成本次發(fā)布的《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務(wù)指引第3號(hào)——審核程序》《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務(wù)指引第4號(hào)——分類審核》《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務(wù)指引第5號(hào)——特定品種》和《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務(wù)指引第6號(hào)——保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)相關(guān)要求（試行）》。

    發(fā)布一項(xiàng)業(yè)務(wù)辦理指南

    提升業(yè)務(wù)操作便利性

    同日，深交所也發(fā)布了《深圳證券交易所資產(chǎn)證券化掛牌條件審核業(yè)務(wù)指南第1號(hào)——業(yè)務(wù)辦理》（以下簡(jiǎn)稱《業(yè)務(wù)辦理指南》）。

    圖片來源：深交所官網(wǎng)

    《業(yè)務(wù)辦理指南》在2020年12月首次發(fā)布的版本基礎(chǔ)上，主要進(jìn)行了如下修訂：

    一是調(diào)整或刪除與新發(fā)布的六項(xiàng)指引不一致或重復(fù)的內(nèi)容；

    二是優(yōu)化資產(chǎn)支持證券掛牌轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)文件清單和文件簽章要求，在律師對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)主體業(yè)務(wù)資質(zhì)發(fā)表明確意見情況下，不再要求提交相關(guān)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)資質(zhì)證明文件作為申請(qǐng)文件；

    三是結(jié)合新發(fā)布的六項(xiàng)指引及審核業(yè)務(wù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)掛牌申請(qǐng)書、取得無異議函后是否發(fā)生變化的專項(xiàng)說明等文件模板進(jìn)行修訂，并新增承諾履行事項(xiàng)登記表、律師對(duì)報(bào)送的電子申請(qǐng)文件和預(yù)留原件一致性出具的鑒證意見等文件模板，提升業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化水平。

    深市資產(chǎn)類型全面

    服務(wù)小微科創(chuàng)特色凸顯

    記者了解到，近年來，深交所資產(chǎn)證券化市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，逐步形成自身特色。

    一是資產(chǎn)類型覆蓋全面，盤活存量資產(chǎn)功能得到發(fā)揮。截至今年11月底，深交所已累計(jì)發(fā)行資產(chǎn)支持證券2.68萬億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)涵蓋應(yīng)收賬款、小額貸款、融資租賃、基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)、不動(dòng)產(chǎn)等多種類型，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)類型全覆蓋。

    二是創(chuàng)新引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展，服務(wù)小微科創(chuàng)特色凸顯。目前，由深交所率先論證推出的核心企業(yè)供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款資產(chǎn)支持證券和知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券已實(shí)現(xiàn)可復(fù)制、規(guī)?；l(fā)展。截至今年11月底，深市已發(fā)行核心企業(yè)供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款資產(chǎn)支持證券1285只，以核心企業(yè)信用為支撐，助力超10萬家產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)提前回收資金近8000億元；已發(fā)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券142只，融資規(guī)模301億元，惠及超2000家科技創(chuàng)新企業(yè)，盤活6400余項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券已成為交易所債券市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要融資工具。

    三是深耕不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，搭建業(yè)務(wù)創(chuàng)新實(shí)踐平臺(tái)。自2014年深市發(fā)行全國(guó)首單不動(dòng)產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券以來，深交所相繼推出全國(guó)首單保租房不動(dòng)產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券、首單以公募基金為載體的不動(dòng)產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品，為不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)發(fā)展提供了良好的實(shí)踐和創(chuàng)新平臺(tái)。截至今年11月底，深市已發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品106只，發(fā)行規(guī)模達(dá)2260億元。

    深交所表示，下一步，將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌指導(dǎo)下，繼續(xù)深入貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議與中央金融工作會(huì)議精神，落實(shí)新“國(guó)九條”關(guān)于推動(dòng)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展系列部署，突出強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，不斷完善資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)制度，引導(dǎo)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，塑造良好市場(chǎng)生態(tài)，推動(dòng)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 上官夢(mèng)露）