【東吳證券】

    能源：我們認為配額制的出臺，有利于促進存量的新能源電力的消納以及解決資金補償問題，同時針對未來的較高比例的配額比例也有利于新增裝機的持續(xù)增長。關(guān)注新能源運營商：龍源電力、華能新能源、福能股份、正泰電器、林洋能源、太陽能、協(xié)鑫新能源等。新能源制造商：金風科技、隆基股份、陽光電源、通威股份、天順風能、泰勝風能等。

    【銀河證券】

    銀河4月投資組合：組合依據(jù)投資者投資需要及風險偏好，提供三類組合：包括月度組合、中期組合（3-6月）、長期組合：月度組合（不分先后）包括：金風科技（002202）、陜西煤業(yè)（601225）、貴州茅臺（600519）、水井坊（600779）、上汽集團（600104）、九州通（600998）、長電科技（600584）、保利地產(chǎn)（600048）、北新建材（000786）、天齊鋰業(yè)（002466）。

    中期組合（不分先后）包括：貴州茅臺（600519）、水井坊（600779）、健友股份（603707）、中國平安（601318）、保利地產(chǎn)（600048）、中國動力（600482）、北新建材（000786）、蘇州科達（603660）、華策影視（300133）、合力泰（002217）。

    長期組合（不分先后）包括：正業(yè)科技（300410）、長春高新（000661）、北新建材（000786）、四維圖新（002405）、貴州茅臺（600159）、水井坊（600779）、中國平安（601318）、航天電器（002025）、杰瑞股份（002353）、保利地產(chǎn)（600048）。

    煤炭：受鋼鐵價格表現(xiàn)弱勢、開工旺季預(yù)期不明朗、螺紋鋼庫存高企、開工時間延后等不利因素的影響，市場悲觀情緒蔓延，帶動煤炭板塊估值持續(xù)下行。我們認為，經(jīng)濟存在下行壓力的情況下，周期股整體機會不大，但是部分龍頭煤炭股在此輪持續(xù)下跌中已經(jīng)具備較高的安全邊際，建議關(guān)注動力煤龍頭股陜西煤業(yè)（2018年市盈率7X）、兗州煤業(yè)（7X）、中國神華（9X）；煉焦煤龍頭潞安環(huán)能（9X）；具備國企改革和地方企業(yè)兼并重組資產(chǎn)注入等預(yù)期的山煤國際（11X）、大同煤業(yè)（11X）。

    【平安證券】

    交運：對于航空公司而言，需要注意兩點：（1）機票價格是含稅價格，但是增值稅屬于價外稅，不包含在營業(yè)收入中；（2）境外運輸服務(wù)是不征收增值稅的。所以我們在考慮航空公司增值稅減稅問題的時候只需要考慮國內(nèi)業(yè)務(wù)這部分即可。目前三大航中國航、南航已發(fā)布2017年年報，2017年國航、南航國內(nèi)業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入754.5億元、906.18億元（此處我們粗略假設(shè)國內(nèi)業(yè)務(wù)全部為航空服務(wù)），增值稅率由11%改為10%后，分別會增厚利潤5.1億元、6.2億元，相較于2017年國航、南航的歸母凈利潤72.4億元、59.1億元，增厚7.1%、10.5%。東方航空尚未發(fā)布2017年年報，我們以2016年年度測算，增厚歸母凈利潤8.5%。投資建議：總體來看，當前航空供給側(cè)收緊信號明確，票價放開臨近，增值稅稅率降低1個百分點，利好航空公司業(yè)績的提升。經(jīng)測算，增值稅稅率降低后，將分別增厚國航、南航、東航凈利潤7.1%、10.5%、8.5%，繼續(xù)建議關(guān)注中國國航、南方航空、東方航空。

    食品飲料：穩(wěn)價應(yīng)是茅臺18年主基調(diào)，五糧液目標高但實際增速應(yīng)會受限于價量平衡實際情況。1-2月份，古8及以上產(chǎn)品、夢乊藍、品味舍得、十八酒坊15和20年、水井坊、酒鬼酒、青花汾酒同比增速接近或超50%，1季報無憂。52度普五和國窖批價已近成本，次高端產(chǎn)品漲價無壓力，名酒廠正繼續(xù)推更高端新品或削減費用以推高價格，因政策因素拖后的漲價進程年內(nèi)或重啟。18年終端競爭加劇是大概率亊件，新行業(yè)格局正迅速形成。茅臺、洋河長期看仍是成長股，是持久戰(zhàn)優(yōu)選。有根據(jù)地市場的省級龍失或受益于分享次高端紅利和100-200元/瓶產(chǎn)品利潤率提升。