當(dāng)你老了，頭發(fā)白了，睡意昏沉；當(dāng)你老了，走不動(dòng)了，爐火旁打盹，回憶青春……每一個(gè)人都會(huì)變老，每一天我們都離養(yǎng)老這個(gè)話題越來(lái)越近。不管年輕還是年長(zhǎng)，養(yǎng)老都是一個(gè)不可逃避的話題。退休后拿什么養(yǎng)老？如何確保一個(gè)高品質(zhì)的老年生活？他山之石，可以攻玉。我們來(lái)看看發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)和中國(guó)香港地區(qū)都是怎么做的。

    1、美國(guó)401（k）計(jì)劃

    1974年，美國(guó)國(guó)會(huì)頒布美國(guó)《雇員退休收入保障法案》，為雇主出資的退休金計(jì)劃制訂了一整套管理標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)起建立合格計(jì)劃的企業(yè)和參加該合格計(jì)劃的員工都可以享受優(yōu)惠的稅收待遇，在此基礎(chǔ)上發(fā)展出了401（k）計(jì)劃和個(gè)人退休金賬戶（IRA）。按該計(jì)劃，企業(yè)為員工設(shè)立專門(mén)的401（k）賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養(yǎng)老金賬戶，而企業(yè)按一定的比例往這一賬戶存入相應(yīng)資金。與此同時(shí)，企業(yè)向員工提供3到4種不同的證券組合投資計(jì)劃，員工可任選一種進(jìn)行投資。員工退休時(shí)，可以選擇多種方式領(lǐng)取使用賬戶資金。401K計(jì)劃和我們的企業(yè)年金計(jì)劃有相似之處，但并不等同。

    實(shí)施初期在401（k）計(jì)劃中，終身持有100%倉(cāng)位股票和持有0%倉(cāng)位股票的參保人比例都很高。前者因?yàn)樘みM(jìn)賬戶資金積累效果極度不穩(wěn)定，嚴(yán)重依賴于積累末期的股票市場(chǎng)表現(xiàn)；后者因?yàn)樘Ｊ厝菀壮霈F(xiàn)資金積累不足，無(wú)法實(shí)現(xiàn)較高的養(yǎng)老效果。

    2006年，美國(guó)勞工部出臺(tái)《養(yǎng)老金保護(hù)法案》，將目標(biāo)日期基金（TDF）納入養(yǎng)老金合格默認(rèn)投資選擇（QDIA），并強(qiáng)調(diào)雇主提供QDIA可對(duì)其投資損失免于承擔(dān)受托責(zé)任。QDIA的推出，使目標(biāo)日期基金迎來(lái)了爆發(fā)，如果雇員個(gè)人不做選擇，與其年齡對(duì)應(yīng)的目標(biāo)日期基金就成為了“默認(rèn)選擇”，投資者只需知道自己的年齡和退休日期，選擇相應(yīng)的產(chǎn)品即可，實(shí)現(xiàn)一站式養(yǎng)老投資。目前目標(biāo)日期基金已成為美國(guó)最受歡迎的個(gè)人養(yǎng)老金投資品種。

    2、香港強(qiáng)積金制度

    中國(guó)香港地區(qū)的強(qiáng)積金制度與內(nèi)地的企業(yè)年金或職業(yè)年金制度比較類似，又存在諸多差異。2000年12月，香港開(kāi)始實(shí)施強(qiáng)制退休保障計(jì)劃——強(qiáng)積金制度。這一制度并非涵蓋所有香港市民，而是以在職（包括兼職）就業(yè)人士為主。在實(shí)施強(qiáng)積金制度前，香港約只有1/3的工作人口享有退休保障，自該制度推行后，目前約有85%的總就業(yè)人口參加相關(guān)社會(huì)保障計(jì)劃。強(qiáng)積金也被視為香港大部分工薪階層退休后的主要的養(yǎng)老金來(lái)源。

    強(qiáng)積金制度由政府立法強(qiáng)制實(shí)施并給予稅收優(yōu)惠，由雇主和雇員共同繳費(fèi)，繳納的資金全部進(jìn)入雇員的個(gè)人賬戶。雇員可以根據(jù)自己的年齡和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，從雇主選定的強(qiáng)積金計(jì)劃中，自行選擇認(rèn)為適合自己的產(chǎn)品。然后所托資金由商業(yè)機(jī)構(gòu)（即受托人，如商業(yè)銀行、信托機(jī)構(gòu)等）根據(jù)信托法實(shí)行市場(chǎng)化管理和投資運(yùn)作。管理和運(yùn)作的過(guò)程全程由積金局監(jiān)管。

    在強(qiáng)積金制度下，每個(gè)負(fù)責(zé)資金運(yùn)作管理的商業(yè)機(jī)構(gòu)均會(huì)提供一個(gè)或以上的強(qiáng)積金計(jì)劃供參加的雇員選擇。為了匹配參加者不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，每個(gè)強(qiáng)積金計(jì)劃都包含多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同的核準(zhǔn)成分基金，這些基金必須是經(jīng)香港積金局批準(zhǔn)設(shè)立的新設(shè)基金產(chǎn)品或者是符合條件并通過(guò)申請(qǐng)獲得強(qiáng)積金基金資格的共同基金，主要包含股票基金、混合基金、債券基金、保證基金、貨幣基金、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期型基金。

    綜合來(lái)看，不管在海外還是國(guó)內(nèi)，公募基金都是養(yǎng)老金投資和管理的主力軍。這與公募基金的規(guī)范透明運(yùn)作、嚴(yán)格監(jiān)管、專業(yè)化分工與管理、以投資者利益為本是分不開(kāi)的。借鑒海內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)即將與大家正式見(jiàn)面的養(yǎng)老目標(biāo)基金也將有望成為支持個(gè)人養(yǎng)老的重要力量。作為業(yè)內(nèi)養(yǎng)老資格最全面、養(yǎng)老金管理經(jīng)驗(yàn)最豐富的基金公司之一，華夏基金期待為你的養(yǎng)老投資提供專業(yè)服務(wù)。