■本報見習記者 孟珂

    隨著證券市場并購重組日趨活躍，交易金額小、發(fā)股數(shù)量少的小額并購交易不斷涌現(xiàn)。為適應經(jīng)濟發(fā)展新階段新特征，證監(jiān)會推出“小額快速”并購重組審核機制。

    對此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司并購重組，一方面有利于上市公司通過資本市場快速做大做強，通過資本市場優(yōu)化資源配置效率，另一方面還可激活資本市場交易活躍度，提高資本市場對場內(nèi)外資金的吸引力。此外，上市公司并購重組也使得一些中小企業(yè)也能通過資本市場生存下來，獲得相應的發(fā)展資金。

    值得關注的是，10月8日，證監(jiān)會發(fā)布了《關于并購重組“小額快速”審核適用情形的相關問題與解答》，明確了并購重組“小額快速”審核的適用情形和不適用情形。新政出臺后，引起并購市場廣泛關注。不過，結合當前并購市場以及此前并購累計的商譽情況看，政策穩(wěn)定預期的作用或?qū)娪趯嶋H影響。

    黃志龍認為，證監(jiān)會推出“小額快速”并購重組審核機制，有助于進一步激發(fā)市場活力，充分發(fā)揮并購重組服務實體經(jīng)濟的重要作用。此外，“小額快速”并購重組審核機制，有利于縮減審核時間，提供常態(tài)化的審核機制。

    有券商人士表示，由于今年以來企業(yè)現(xiàn)金流壓力加大，企業(yè)在并購支付方式的選擇上面臨更多約束，一定程度上束縛了企業(yè)的并購意愿。“小額快速”通道不僅提高了股權并購交易的時間效率，還促使部分擬采用現(xiàn)金收購的上市公司轉用股權支付，降低上市公司的現(xiàn)金壓力，有利于激發(fā)更多企業(yè)考慮股權并購的可行性，幫助上市公司做優(yōu)做大做強。

    黃志龍還指出，“小額快速”并購重組審核機制最大的風險是或?qū)⒓哟筚Y本市場的波動率，一些上市公司通過頻繁的小額并購重組，來炒作并購重組的概念，拉高股價。因此監(jiān)管部門應密切關注這種頻繁的并購重組炒作二級市場股價的現(xiàn)象。