■包興安

    在市場化改革持續(xù)推動下，并購重組已經(jīng)成為支持A股市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要抓手。

    證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2017年至2018年9月份，上市公司并購重組交易金額和單數(shù)分別為3.67萬億元和5765單。這表明，在市場各方的不斷努力下，并購重組正朝著規(guī)范化、市場化的方向蓬勃發(fā)展。

    近年來，證監(jiān)會不斷強(qiáng)化制度建設(shè)、規(guī)范并購重組行為，旨在重拳打擊“忽悠式”、“跟風(fēng)式”重組亂象，同時(shí)通過取消和簡化行政審批事項(xiàng)，目前90%的并購重組交易已不需證監(jiān)會審核。特別是并購重組政策不斷松綁，推出了“小額快速”并購重組審核機(jī)制，將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月等。

    筆者認(rèn)為，作為資本市場的一項(xiàng)基本功能，并購重組不僅活躍了資本市場，而且對促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能發(fā)揮了重要作用。

    例如，在“小額快速”審核機(jī)制基礎(chǔ)上，按行業(yè)實(shí)行“分道制”審核，并優(yōu)先適用于高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通裝備、電力裝備、新一代信息技術(shù)、新材料、環(huán)保、新能源與生物產(chǎn)業(yè)等急需加快整合和轉(zhuǎn)型升級的產(chǎn)業(yè)。

    值得注意的是，民營企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)最具活力的主體，在并購市場中也扮演了越來越重要的角色。

    國資委數(shù)據(jù)顯示，目前，A股市場并購上市公司控股權(quán)項(xiàng)目大幅度增加，其中國企并購民營上市公司項(xiàng)目占并購項(xiàng)目總量的32%，民營企業(yè)并購民營上市公司項(xiàng)目占61%。

    筆者認(rèn)為，當(dāng)前，民營企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中遇到到了困難和問題，需要通過政策大力度支持民營企業(yè)參與并購重組，可以增強(qiáng)其活力，進(jìn)而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)有力支撐。