昨晚，美國(guó)股市先漲后跌，道瓊斯指數(shù)收盤(pán)下跌0.68%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)下跌0.86%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌1.54%。有投資者擔(dān)心美股走弱會(huì)繼續(xù)向中國(guó)股市傳導(dǎo)，壓制中國(guó)股市行情。筆者認(rèn)為，中國(guó)股市已在低位運(yùn)行三年，整體估值水平有利，加上一系列調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)金融的措施逐步見(jiàn)效，中國(guó)股市穩(wěn)定運(yùn)行的前景確定。畢竟，中國(guó)股市的指揮棒是中國(guó)經(jīng)濟(jì)而不是美國(guó)股市。

    6月以來(lái)，中國(guó)股市持續(xù)低位震蕩，主要是因?yàn)橐恍┒唐谝蛩亟o投資者帶來(lái)心理上的影響。但決定股市的走勢(shì)的根本因素還是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和可持續(xù)性。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%，增速比1月份至4月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。此前財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入222997.1億元，同比增長(zhǎng)10.2%，利潤(rùn)總額12901.3億元，同比增長(zhǎng)20.9%。

    令人欣慰的是，良好的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)在上市公司業(yè)績(jī)上得到了充分體現(xiàn)。截至6月26日，A股共有1170家上市公司發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，預(yù)喜（減虧、扭虧、略增、續(xù)盈、預(yù)增）上市公司843家，占比72%，凈利潤(rùn)同比翻番的有458只，占比接近40%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)爬坡向上、提高質(zhì)量的重要階段，遭遇一些內(nèi)外困難是正常的和必然的，資本市場(chǎng)內(nèi)部清理一些歷史積累的包袱也是必要的。但有這樣的良好經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，我們應(yīng)對(duì)短期的內(nèi)外困難，提高市場(chǎng)質(zhì)量，就更加有底氣。中國(guó)股市高質(zhì)量運(yùn)行的基礎(chǔ)不是弱了，而是總體上增強(qiáng)了。

    從近期金融政策來(lái)看，央行、銀保監(jiān)會(huì)等都拿出了穩(wěn)定預(yù)期、提振信心的有力措施。7月5日定向降準(zhǔn)實(shí)施，將釋放7000億元資金。6月MLF資金的大額投放也將對(duì)7月資金面起到筑底、穩(wěn)定之效。7月1日起，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法將正式執(zhí)行，其重要作用是確認(rèn)央行資金作為穩(wěn)定資金的來(lái)源，減輕銀行特別是大型商業(yè)銀行的考核壓力，有助于提升商業(yè)銀行短期資金的拆放意愿。這些措施將顯著改善市場(chǎng)資金的結(jié)構(gòu)性失衡和局部性緊張局面，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行需要。與此同時(shí)，滬深交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)于26日同時(shí)對(duì)股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}給出分析，明確了疏導(dǎo)方案，從根本上解除了公眾疑慮。

    金融是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，資本市場(chǎng)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要平臺(tái)。在外部壓力來(lái)臨時(shí)，我們要調(diào)動(dòng)組織好內(nèi)部資源，堅(jiān)持辦好自己的事。從近期各方面采取的一系列措施看，黨中央對(duì)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的判斷是正確的，股票市場(chǎng)已經(jīng)初步作出積極反應(yīng)。下一步，還將根據(jù)實(shí)際情況采取積極措施，有關(guān)政策儲(chǔ)備是充分的。

    昨天美國(guó)股市再次波動(dòng)下跌，美國(guó)媒體普遍認(rèn)為是特朗普政府反復(fù)無(wú)常的貿(mào)易政策使然。在美國(guó)即將開(kāi)展中期選舉、貿(mào)易保護(hù)主義繼續(xù)發(fā)酵的背景下，美國(guó)貿(mào)易政策將繼續(xù)成為干擾國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)重要因素。但我們不能、也不會(huì)被這一因素牽著鼻子走。龐大堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)體量、廣闊的內(nèi)部發(fā)展空間、多元化的世界經(jīng)濟(jì)格局，構(gòu)成我們應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義沖擊的強(qiáng)大基礎(chǔ)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠走好，繼續(xù)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，是中國(guó)股市蓬勃發(fā)展的根本決定因素。