本報(bào)記者 楊笑寒

    近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)”）公布了2025年下半年保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)投資者信心調(diào)查結(jié)果（以下簡(jiǎn)稱“調(diào)查結(jié)果”）。

    調(diào)查結(jié)果顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)）對(duì)下半年債券市場(chǎng)和A股市場(chǎng)的信心均有明顯回升。從投資領(lǐng)域來(lái)看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)下半年主要關(guān)注人工智能、紅利資產(chǎn)、新質(zhì)生產(chǎn)力、高分紅高股息和創(chuàng)新醫(yī)藥等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。

    市場(chǎng)判斷方面，上述調(diào)查結(jié)果顯示，55.56%的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)和47.67%的保險(xiǎn)公司對(duì)2025年下半年債券市場(chǎng)持較樂(lè)觀看法；52.78%的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)和55.81%的保險(xiǎn)公司對(duì)下半年A股市場(chǎng)持較樂(lè)觀看法。同時(shí)，從走勢(shì)預(yù)期來(lái)看，52.78%的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)和59.30%的保險(xiǎn)公司預(yù)期下半年A股市場(chǎng)走勢(shì)將震蕩上行。

    與去年的調(diào)查結(jié)果相比，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)今年下半年投資市場(chǎng)的信心有明顯回升。對(duì)今年下半年債券市場(chǎng)持較樂(lè)觀看法的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司比例分別增加13.89個(gè)百分點(diǎn)和2.1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)下半年A股市場(chǎng)持較樂(lè)觀看法的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司比例分別增加30.56個(gè)百分點(diǎn)和31.76個(gè)百分點(diǎn)。

    國(guó)家金融監(jiān)督管理總局的相關(guān)數(shù)據(jù)和上述調(diào)查結(jié)果形成呼應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，人身險(xiǎn)公司股票投資余額為2.87萬(wàn)億元，占其資金運(yùn)用余額的8.81%，同比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司股票投資余額為1955億元，占其資金運(yùn)用余額的8.33%，同比上升1.84個(gè)百分點(diǎn)。

    另外，板塊選擇方面，調(diào)查結(jié)果顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)下半年最看好的A股行業(yè)是銀行、醫(yī)藥生物、電子和計(jì)算機(jī)等。從投資領(lǐng)域來(lái)看，其主要關(guān)注人工智能、紅利資產(chǎn)、新質(zhì)生產(chǎn)力、高分紅高股息和創(chuàng)新醫(yī)藥等領(lǐng)域。

    南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，險(xiǎn)資關(guān)注人工智能、紅利資產(chǎn)等板塊，本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)偏好與收益目標(biāo)的動(dòng)態(tài)平衡。人工智能、新質(zhì)生產(chǎn)力等領(lǐng)域契合國(guó)家戰(zhàn)略方向；創(chuàng)新醫(yī)藥領(lǐng)域則受益于老齡化趨勢(shì)與醫(yī)保支付改革帶來(lái)的剛性需求，均具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力；紅利資產(chǎn)則在低利率環(huán)境下提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，兼具抗周期屬性。

    展望未來(lái)，天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所保險(xiǎn)咨詢主管合伙人周瑾表示，預(yù)計(jì)上半年險(xiǎn)資的投資趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)，保險(xiǎn)行業(yè)繼續(xù)踐行長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，支持具有國(guó)家戰(zhàn)略意義的行業(yè)和公司發(fā)展，在A股市場(chǎng)發(fā)揮愈發(fā)重要的作用。同時(shí)，周瑾提醒，隨著股票倉(cāng)位的增加，險(xiǎn)資相應(yīng)的投資能力也需要不斷提升，在投研、盡調(diào)、配置、風(fēng)控、估值以及科技等領(lǐng)域加強(qiáng)投入。