本報(bào)記者 陳紅

    10月31日晚間，蘇州天華新能源科技股份有限公司（以下簡稱“天華新能”，證券代碼：300390）發(fā)布公告，公司實(shí)際控制人裴振華、容建芬夫婦與寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時(shí)代”，證券代碼：300750）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，前者擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向?qū)幍聲r(shí)代轉(zhuǎn)讓合計(jì)1.08億股無限售流通股，占天華新能股份總數(shù)的12.95%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)高達(dá)26.35億元，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為24.49元。交易完成后，寧德時(shí)代將持有天華新能13.54%的股份，成為其重要戰(zhàn)略股東。

    截至10月31日收盤，天華新能股價(jià)報(bào)30.42元/股，總市值252.71億元；寧德時(shí)代報(bào)388.77元/股，以1.77萬億元總市值保持電池行業(yè)市值首位。

    交易核心細(xì)節(jié)落地

    根據(jù)公告披露的交易方案，本次轉(zhuǎn)讓的股份由裴振華、容建芬夫婦分別出讓，其中裴振華轉(zhuǎn)讓4920.9萬股（占天華新能總股本5.92%），容建芬轉(zhuǎn)讓5837.34萬股（占天華新能總股本7.03%）。轉(zhuǎn)讓前，裴振華、容建芬夫婦分別持有天華新能23.69%和8.12%的股份，寧德時(shí)代僅持有天華新能0.59%的股份；交易完成后，裴振華、容建芬夫婦持股比例將分別降至17.77%和1.10%，仍保持公司實(shí)際控制地位，而寧德時(shí)代的持股比例躍升至13.54%，成為持股比例第三的重要股東。

    值得注意的是，寧德時(shí)代已作出明確承諾，自本次股份轉(zhuǎn)讓完成過戶登記之日起18個(gè)月內(nèi)，不減持通過本次交易受讓的公司股份。本次交易不觸及要約收購，亦不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但需通過深圳證券交易所合規(guī)性審核，并在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理過戶登記手續(xù)，交易最終實(shí)施完成尚存在一定不確定性。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“18個(gè)月不減持的承諾，既體現(xiàn)了對(duì)天華新能的長期信心，也筑牢了上市公司股權(quán)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。”

    在付款安排上，轉(zhuǎn)讓價(jià)款將分三期支付：第一期支付轉(zhuǎn)讓總價(jià)的20%（約5.27億元），需在協(xié)議生效、收到深交所確認(rèn)意見等先決條件滿足后5個(gè)工作日內(nèi)支付；第二期支付70%（約18.44億元），需在完成股份過戶登記及轉(zhuǎn)讓方繳納全部稅金后5個(gè)工作日內(nèi)支付；第三期支付10%（約2.63億元），需在標(biāo)的股份過戶登記日起30日內(nèi)支付。

    采訪中，《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，這種階梯式付款方式既保障了交易雙方的權(quán)益，也為交易的順利推進(jìn)提供了機(jī)制保障。

    寧德時(shí)代布局再落一子

    作為全球動(dòng)力電池行業(yè)的龍頭企業(yè)，寧德時(shí)代此次斥巨資入股天華新能，核心邏輯在于雙方所處產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同潛力。據(jù)了解，天華新能深耕新能源領(lǐng)域，在鋰電池材料等核心業(yè)務(wù)上具備技術(shù)積累和產(chǎn)能基礎(chǔ)，而寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池生產(chǎn)巨頭，對(duì)上游核心材料的需求持續(xù)旺盛。此次戰(zhàn)略入股，本質(zhì)上是寧德時(shí)代產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合戰(zhàn)略的重要延伸，通過股權(quán)綁定實(shí)現(xiàn)供需兩端的深度協(xié)同。

    柏文喜分析認(rèn)為：“新能源行業(yè)增長帶動(dòng)動(dòng)力電池需求擴(kuò)容，上游材料的供應(yīng)穩(wěn)定與品質(zhì)可控已成核心競爭力。寧德時(shí)代入股可打通產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)沖供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，而天華新能能獲得訂單、技術(shù)與資金支持，加速發(fā)展。”

    本次交易還涉及公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。根據(jù)協(xié)議約定，天華新能董事會(huì)人數(shù)將增加至九名，寧德時(shí)代有權(quán)提名一名非獨(dú)立董事候選人和一名獨(dú)立董事候選人；裴振華、容建芬夫婦需配合促使標(biāo)的公司在股份過戶登記日后20日內(nèi)召開股東大會(huì)，并盡力促成上述候選人當(dāng)選為公司董事。

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員余豐慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“治理層面的參與權(quán)，讓寧德時(shí)代能深度對(duì)接戰(zhàn)略規(guī)劃，強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)雙贏。”

    行業(yè)格局再添新變量

    作為本次交易的受讓方，寧德時(shí)代雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力為交易履約提供了堅(jiān)實(shí)保障。

    公告顯示，截至2025年9月30日，寧德時(shí)代總資產(chǎn)達(dá)8960.82億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為3142.48億元，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2830.72億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤490.34億元，良好的財(cái)務(wù)狀況和資信水平確保其具備充足的資金支付能力，交易履約不存在重大不確定性。

    余豐慧表示：“此次入股印證了產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢(shì)，頭部企業(yè)綁定關(guān)鍵環(huán)節(jié)，既能鞏固自身優(yōu)勢(shì)，也能推動(dòng)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，優(yōu)化行業(yè)格局。”

    中國城市專家智庫委員會(huì)常務(wù)副秘書長林先平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“雙方合作將形成‘上游材料+下游電池’協(xié)同模式，在聯(lián)合研發(fā)、產(chǎn)能布局、成本控制上釋放效應(yīng)。這種深度綁定模式將成行業(yè)主流，助力企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。后續(xù)市場(chǎng)將關(guān)注交易審核與協(xié)同落地情況。”

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