本報(bào)記者 馮雨瑤

    當(dāng)下，A股上市公司半年度分紅正密集落地。

    根據(jù)Wind對于上市公司權(quán)益分配方案的統(tǒng)計(jì)，18只A股于9月18日股權(quán)登記，派息日均為9月19日。其中，17股擬派息，1股擬派息、轉(zhuǎn)增或送股同時(shí)實(shí)施。上述18只A股中，廈門吉比特網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司、山東信通電子股份有限公司、可孚醫(yī)療科技股份有限公司分紅力度最大，每10股分別擬派息66元、6元、6元。

    半年度分紅密集落地，折射出上市公司回報(bào)投資者的意愿顯著提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年共有780家A股上市公司公布半年度現(xiàn)金分紅方案，合計(jì)現(xiàn)金分紅總額6446億元，遠(yuǎn)超去年同期水平。

    具體來看，央企擔(dān)當(dāng)了半年度分紅的“中流砥柱”。從行業(yè)分布來看，高分紅央企主要集中在能源、金融、通信等關(guān)鍵領(lǐng)域。

    例如，根據(jù)半年報(bào)分紅方案，三大運(yùn)營商中國移動(dòng)有限公司、中國電信股份有限公司（以下簡稱“中國電信”）、中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司擬分紅總額合計(jì)742.56億元。其中，中國電信擬派發(fā)現(xiàn)金紅利165.81億元，分紅總額占同期凈利潤的72%。中國電信表示，擬將2025年度公司以現(xiàn)金方式分配的利潤占股東應(yīng)占利潤的比例較2024年度進(jìn)一步提升，持續(xù)為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

    “三桶油”亦慷慨回饋股東。半年報(bào)分紅方案顯示，“三桶油”擬合計(jì)分紅超過800億元。其中，中國石油天然氣股份有限公司擬派發(fā)402.65億元，中國石油化工股份有限公司擬派發(fā)106.62億元，中國海洋石油有限公司擬派發(fā)316.02億元。

    此外，國有六大行擬合計(jì)分紅近2047億元，占整體分紅金額的比例約32%。

    “央企成為分紅主力折射出三重邏輯。”南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報(bào)》記者表示，一是政策導(dǎo)向明確，國資委近年來持續(xù)強(qiáng)化央企利潤分配考核，要求“應(yīng)分盡分、能分多分”；二是央企盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化，能源、金融、通信等行業(yè)受益于新能源基建、數(shù)字化轉(zhuǎn)型及利率下行周期下的資產(chǎn)重估，現(xiàn)金流穩(wěn)定性顯著增強(qiáng)；三是央企通過高分紅穩(wěn)定投資者信心。

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，政策層面，國資委考核體系轉(zhuǎn)向“一利五率”，將利潤分配納入指標(biāo)，倒逼央企提升分紅比例。同時(shí)，高分紅有助于央企加強(qiáng)市值管理，為后續(xù)混改、戰(zhàn)略重組等資本運(yùn)作鋪路。

    近年來，A股上市公司一年多次分紅已成為新風(fēng)向。

    田利輝表示，上市公司加大分紅力度，是資本市場從“重融資”向“重回報(bào)”生態(tài)重構(gòu)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。“其一，投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化倒逼分紅制度完善，隨著險(xiǎn)資、養(yǎng)老金等長線資金占比提升，市場對‘股息率—估值’匹配度的關(guān)注超越短期業(yè)績波動(dòng)；其二，監(jiān)管層通過分紅比例引導(dǎo)、稅收優(yōu)惠等政策，推動(dòng)價(jià)值投資理念落地；其三，企業(yè)治理能力升級(jí)，倒逼企業(yè)盈利模式從‘規(guī)模擴(kuò)張’轉(zhuǎn)向‘質(zhì)量優(yōu)先’。”