本報(bào)記者 李雯珊

    見習(xí)記者 解世豪

    7月13日晚間，雄韜股份收到深交所關(guān)注函。此前，公司發(fā)布相關(guān)公告，決定再次使用2016年和2020年定增募集資金不超6億元用于臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    這番操作引來了深交所的質(zhì)疑。深交所要求公司列表說明2016年和2020年定增募集資金投資項(xiàng)目截至目前詳細(xì)的投資情況，以及公司募集資金閑置的具體原因，部分項(xiàng)目進(jìn)展緩慢、未達(dá)預(yù)期效益的具體原因。同時(shí)要求公司補(bǔ)充說明流動(dòng)資金不足的原因、是否存在變相改變募集資金用途的行為，以及保證不影響募集資金項(xiàng)目正常進(jìn)行的措施。

    多次挪用募資補(bǔ)充流動(dòng)資金

    事實(shí)上，將閑置募資暫時(shí)拿去補(bǔ)充流動(dòng)資金，能幫助企業(yè)緩解流動(dòng)性壓力和減少間接融資、縮減財(cái)務(wù)成本。但引起深交所關(guān)注的，是雄韜股份“再次”操作，甚至是“一而再再而三”。

    翻閱公告可知，從2016年度雄韜股份首次再融資開始，不僅臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的限額大，而且頻率加快，每年都會(huì)進(jìn)行此番操作，往往是“歸還募集資金”和“使用部分閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金”同時(shí)發(fā)布。

    回顧雄韜股份的融資歷史，其IPO募得4億元，2016年和2020年定增分別募資9.2億元和6.4億元，隨著存量募集資金規(guī)模的增大，其挪用的額度也越來越大。2016年至2022年期間，公司挪用募集資金臨時(shí)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額分別為4.1億元、5.5億元、6億元、6.5億元、6.5億元、6.3億元以及6億元。募集的專項(xiàng)資金持續(xù)為雄韜股份的流動(dòng)資金“輸血”。

    雄韜股份為何如此缺乏流動(dòng)資金？募集資金被挪用，那募投項(xiàng)目如何開展？

    透鏡咨詢創(chuàng)始人況玉清對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“募集資金被挪用，主要是因?yàn)橛行┕灸纪俄?xiàng)目可行性研究做得不細(xì)致、不科學(xué)；有的公司甚至本就為了圈錢補(bǔ)流而生搬硬造募投項(xiàng)目，并無打算實(shí)施；也有公司因?yàn)樾袠I(yè)基本面變化大，導(dǎo)致項(xiàng)目不可行。”

    募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢

    再看雄韜股份的募投項(xiàng)目進(jìn)展。據(jù)其7月10日發(fā)布的公告，截至2023年6月30日，2016年的6個(gè)募投項(xiàng)目僅有1個(gè)準(zhǔn)備結(jié)項(xiàng)。募集資金總使用金額為6.53億元，使用率約為七成。而2020年募投項(xiàng)目進(jìn)展則更為緩慢，3個(gè)募投項(xiàng)目中有2個(gè)尚未開始投入資金，除去本就用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的1.16億元外，剩余資金流向募投項(xiàng)目的僅有4781.67萬元，占募資凈額不到一成。

    而就過往經(jīng)歷來看，雄韜股份的募投項(xiàng)目本就有一種為補(bǔ)流“服務(wù)”的意味。

    拿2016年定增舉例，按照最初的預(yù)案版本，雄韜股份僅有2個(gè)募投項(xiàng)目“10億瓦時(shí)動(dòng)力鋰電池新能源建設(shè)項(xiàng)目”和“燃料電池等項(xiàng)目研發(fā)中心及能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)開發(fā)項(xiàng)目”，計(jì)劃投入額為8.15億元和1.2億元。但經(jīng)幾番調(diào)整和延期后，募投項(xiàng)目擴(kuò)增為6個(gè)，導(dǎo)致上述兩個(gè)項(xiàng)目的計(jì)劃投入額縮水至4億元和1630萬元，且計(jì)劃于2018年完工的項(xiàng)目，至今仍未結(jié)項(xiàng)。

    “頻繁使用募資資金補(bǔ)流，首先意味著公司經(jīng)營能力不足以支撐正常運(yùn)營，可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次這種操作會(huì)對(duì)募投項(xiàng)目產(chǎn)生影響，導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)展緩慢或根本無法按計(jì)劃進(jìn)行。最后對(duì)投資者和市場(chǎng)來說，頻繁使用募資資金補(bǔ)流會(huì)降低投資者對(duì)公司的信心，影響股價(jià)和市值。這些都需要引起關(guān)注和警惕。”IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    “公司身處較好的賽道，但經(jīng)營業(yè)績跟不上，反映出產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及運(yùn)營管理能力不足，但公司仍沒有加緊研發(fā)跟緊市場(chǎng)需求，將募集資金拿去補(bǔ)流，更會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營不善的不良循環(huán)。”一位市場(chǎng)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

（編輯 李波 才山丹）