本報(bào)記者 吳文婧 見習(xí)記者 杜卓蔓

    近日，鋁價(jià)不斷創(chuàng)出自2018年以來的新高。11月20日，南儲(chǔ)有色鋁現(xiàn)貨價(jià)已達(dá)16230元/噸。天山鋁業(yè)作為鋁行業(yè)龍頭企業(yè)，也受益于此輪行業(yè)周期的上漲。

    電解鋁市場供需雙增

    2020年中國電解鋁市場總體表現(xiàn)為供需雙增、成本下降、利潤增加。4月份以來國內(nèi)電解鋁去庫存趨勢明顯，鋁社會(huì)庫存從高點(diǎn)168萬噸快速下降到11月中旬的61.7萬噸，市場需求在不斷增加，鋁價(jià)不斷創(chuàng)自2018年以來的新高。

    國信有色指出，一是國內(nèi)電解鋁供應(yīng)彈性減弱，依靠新增產(chǎn)能不會(huì)使產(chǎn)量爆發(fā)式增長，并且電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間較長，短期內(nèi)無法放量；二是依靠地產(chǎn)后周期和新基建的推動(dòng)，鋁消費(fèi)有很強(qiáng)的韌性，消費(fèi)彈性遠(yuǎn)大于供給彈性。在沒有大量過剩的預(yù)期之下，低庫存是鋁價(jià)的有力支撐。而成本端氧化鋁產(chǎn)能過剩，很難擠占電解鋁利潤，因此電解鋁高利潤狀態(tài)有望維持較長的時(shí)間。同時(shí)，天風(fēng)證券也認(rèn)為，2020年二季度以來，電解鋁的盈利一直保持高位，電解鋁企業(yè)的收入利潤持續(xù)改善。全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始全面復(fù)蘇，供給缺口有望維持，預(yù)計(jì)電解鋁行業(yè)的高盈利有望貫穿2021年全年。

    成本優(yōu)勢得天獨(dú)厚

    據(jù)悉，天山鋁業(yè)大本營位于新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第八師石河子地區(qū)，目前擁有120萬噸電解鋁和6臺35萬千瓦發(fā)電機(jī)組，30萬噸陽極碳素。

    電解鋁生產(chǎn)成本中電力成本占比較高，而新疆用電成本幾近全國最低。天山鋁業(yè)地處新疆配有自備電且自備電比例較高（約90%）。據(jù)了解，公司自備電依托石河子當(dāng)?shù)鼐钟蚓W(wǎng)，無須繳納過網(wǎng)費(fèi)等電網(wǎng)費(fèi)用，因此公司用電成本甚至低于新疆平均水平，電力成本在行業(yè)內(nèi)最低，且長期保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

    此外，依托廣西豐富的鋁土礦資源，天山鋁業(yè)又將電解鋁的另一核心成本——氧化鋁的成本大幅降低。公司在廣西正布局靖西天桂250萬噸氧化鋁項(xiàng)目，其一期80萬噸產(chǎn)能已于2020年順利投產(chǎn)，預(yù)計(jì)二期85萬噸產(chǎn)能將于2021年年中投產(chǎn)，最后85萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)2021年底投產(chǎn)。得益于廣西低廉鋁土礦價(jià)格，公司廣西氧化鋁成本優(yōu)勢明顯。公司方面稱，250萬噸氧化鋁生產(chǎn)線全部建成后可實(shí)現(xiàn)原材料氧化鋁的全部自給自足，相比外購氧化鋁，進(jìn)一步增厚公司利潤，為未來三年業(yè)績增長提供可靠保障。

    值得一提的是，天山鋁業(yè)南疆阿拉爾30萬噸預(yù)焙陽極項(xiàng)目也已點(diǎn)火投產(chǎn)，將來預(yù)焙陽極實(shí)現(xiàn)全部自給，或?qū)⑦M(jìn)一步降低電解鋁的生產(chǎn)成本，增厚利潤。與此同時(shí)，公司亦在下游深加工領(lǐng)域建設(shè)年產(chǎn)6萬噸高純鋁產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高純鋁具有較高的附加值和毛利率，未來或?qū)⒊蔀樘焐戒X業(yè)新的盈利增長點(diǎn)。

（編輯 喬川川）