本報記者 何文英

    “最近豬肉價格是比前陣子便宜了一些，打折的時候24元/斤可以買到。”長沙市民郭女士在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    在經(jīng)歷非洲豬瘟的產(chǎn)業(yè)陣痛后，中小養(yǎng)殖戶的淘汰出清，加速了生豬養(yǎng)殖向龍頭企業(yè)聚集。對此，財信證券分析師楊甫在接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著生豬供給的逐步恢復(fù)，豬肉價格將面臨下行壓力，不過，短期內(nèi)生豬供給偏緊的局面難以出現(xiàn)較大改善，同時考慮到行業(yè)養(yǎng)殖成本較高和消費需求增加，短期內(nèi)豬價難以出現(xiàn)大幅回落。因此，下半年豬肉價格面臨下行壓力，但將維持相對高位。”

    供需仍處緊平衡狀態(tài)

    據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，全國外三元生豬價格為37.50元/公斤，同比上漲38.89%。

    對此，楊甫認(rèn)為：“當(dāng)前，由于生豬生產(chǎn)供給和需求仍處于緊平衡狀態(tài)，生豬價格預(yù)計維持高位運行。”楊甫表示，上述判斷是基于四點依據(jù)。首先是仔豬、二元母豬的價格均創(chuàng)下新高。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部以及Wind最新數(shù)據(jù)顯示，全國仔豬均價、二元母豬均價分別為109.03元/公斤、81.73元/公斤，同比增長117.76%、81.74%。“兩者均處于歷史高位，說明生豬供給偏緊的局面仍沒有變。”

    其次是生豬存欄、能繁母豬存欄仍處于較低水平。楊甫指出：“雖然生豬存欄、能繁母豬存欄同比均實現(xiàn)增長，但就其存量水平看，當(dāng)前生豬存欄規(guī)模相當(dāng)于2017年、2018年同期水平的70.75%、76.70%，能繁母豬存欄規(guī)模相當(dāng)于2017年、2018年同期水平的73.28%、81.90%，且當(dāng)前能繁母豬存欄中三元母豬占比較高，其生殖效能大打折扣。”

    第三，養(yǎng)殖成本對豬肉價格也將起到支撐作用。從主要生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)來看，自繁仔豬育肥成本約為14元/公斤，外購仔豬育肥成本約為26元/公斤。楊甫認(rèn)為：“近期玉米、大豆價格維持高位運行，進一步加大生豬養(yǎng)殖的成本壓力，若生豬價格跌破外購仔豬育肥成本，部分養(yǎng)殖企業(yè)將會選擇觀望或者出清。”

    “此外，下半年受學(xué)校開學(xué)、中秋國慶節(jié)假日等影響，豬肉消費需求將有所增加。”楊甫表示，在下半年傳統(tǒng)豬肉消費旺季即將到來之時，生豬價格也不具備立現(xiàn)拐點的基礎(chǔ)。

    部分公司8月份銷售亮眼

    從幾家生豬養(yǎng)殖類上市公司的最新銷售簡報來看，由于豬價維持在高位運行，8月整體銷售收入仍非常可觀。

    牧原股份生豬銷售簡報顯示，2020年8月份，公司銷售生豬163.4萬頭，比7月份環(huán)比有所下降；2020年8月份銷售收入59.12億元，與7月份銷售收入基本持平；商品豬銷售均價34.47元/公斤，比2020年7月份下降2.16%。

    新希望2020年8月份銷售生豬67.86萬頭，環(huán)比變動25%，同比變動92%；收入為23.46億元，環(huán)比變動26%，同比變動244%；商品豬銷售均價35.21元/公斤，環(huán)比變動-3%，同比變動73%。

    唐人神2020年8月生豬銷量10.70萬頭，環(huán)比上升30.3%，同比上升47.4%；銷售收入合計2.86億元，同比上升169.5%，環(huán)比上升24.3%。

    “豬價目前整體保持高位，明年相對今年可能會有所下跌，但下跌的幅度有限。”唐人神證券部譚勇波對《證券日報》記者表示，由于公司在飼料業(yè)務(wù)、生豬養(yǎng)殖以及肉類制品擁有全產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司在其他板塊的利潤可以彌補部分豬肉周期底部帶來的利潤攤薄。

    “由于生豬存欄的逐步恢復(fù)，即便豬肉價格整體趨勢是下跌的，但是公司出欄量的上升使得利潤維持較高水平。”譚勇波還強調(diào)：“未來公司將主要靠成本控制來抵御周期底部風(fēng)險，只有保持較低的成本才能在周期底部保持一定的盈利水平。”

    此外，主營優(yōu)質(zhì)冰鮮禽肉的湘佳股份在生豬方面也有布局。湘佳股份董秘何業(yè)春對《證券日報》記者表示：“從目前產(chǎn)能恢復(fù)速度以及現(xiàn)有產(chǎn)能生產(chǎn)效率來看，個人認(rèn)為豬肉價格不會在下半年出現(xiàn)拐點。”

    對于湘佳股份的跨品種布局，何業(yè)春解釋稱：“生豬板塊以1萬頭種豬、20萬頭商品肉豬作為公司在家禽板塊之外的產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局，將主打差異化，引入地方優(yōu)良品種，側(cè)重高中端豬肉產(chǎn)品開發(fā)，豐富冰鮮品類，滿足不同冰鮮消費群體需求。”

    值得一提的是，從生豬養(yǎng)殖上市公司的幾家龍頭企業(yè)來看，憑借堅實的業(yè)績基礎(chǔ)，目前市盈率仍維持在較低位置。其中，牧原股份上半年歸屬凈利潤107.8億元，動態(tài)市盈率為13.76倍；新希望上半年歸屬凈利潤31.64億元，動態(tài)市盈率22.01倍；唐人神上半年歸屬凈利潤4.32億元，動態(tài)市盈率僅9.93倍。