被納入失信被執(zhí)行人名單的大股東，卻欲斥資1.57億元承接上市公司的虧損資產，資金從何而來？

    在深交所直截了當?shù)膯栐兿拢?ST皇臺（000995.SZ）12月23日晚披露問詢函回復公告，答案才得以揭曉：公司大股東上海厚豐提供的《借款協(xié)議》顯示，深圳市云柜網絡有限公司（下稱“云柜網絡”）將向上海厚豐提供人民幣3.07億元借款，借款年利率為6%。

    低息融資的背后是，云柜網絡與*ST皇臺存在交集。天眼查數(shù)據顯示，趙忠義持有云柜網絡70%的股份，并擔任深圳中幼教育董事職務，而深圳中幼正是*ST皇臺籌劃重組的標的公司。

    于是，出現(xiàn)了有意思的一幕，*ST皇臺12月23日晚披露對深交所的回復，次日再次收到交易所的關注函，要求公司“穿透披露交易對手方的資金最終來源”。

    21世紀經濟報道記者注意到，年底上市公司集體“沖業(yè)績”遭到了一線監(jiān)管的嚴防死守，除了頻頻接到問詢函和關注函外，部分公司因此放棄了原有計劃，電廣傳媒（000917.SZ）終止出售徐悲鴻名畫便是典型。

    12月24日，21世紀經濟報道記者數(shù)次聯(lián)系*ST皇臺董秘，但是未能獲得明確答復。

    “老賴”借債保殼

    12月23日晚間，緊鑼密鼓實施保殼的*ST皇臺披露了重大資產出售暨關聯(lián)交易報告書（草案）（修訂稿），擬將其持有的甘肅唐之彩69.55%股權轉讓給大股東上海厚豐，交易價格為1.57億元，全部以現(xiàn)金支付。

    在此之前，*ST皇臺已經連虧兩年，2016年、2017年凈利潤分別為-1.21億元、-1.84億元。

    近年，*ST皇臺一直掙扎在保殼邊緣，同時內部治理較為混亂，2015年虛增500萬元利潤，2016年遭到公司二股東連環(huán)起訴，2017年卷入多起供應商欠款糾紛，今年上半年又被曝出6700萬庫存酒消失。

    “*ST皇臺整體償付能力較差，虛增利潤曝光后也有投資者聯(lián)系維權，但是考慮到上述原因，并未接手。”12月24日，華東某律師對21世紀經濟報道記者表示。

    進入2018年后，*ST皇臺經營仍未有起色，今年前11月凈利潤為-5147萬元，今年三季末貨幣資金僅有45.22萬元，資產負債率高達178.5%。

    為了規(guī)避退市風險，*ST皇臺拋出了一攬子自救計劃。首先，對外轉讓涼州皇臺100%的股權，其次將葡萄酒業(yè)務相關的資產整合注入甘肅唐之彩，最后將甘肅唐之彩69.5525%的股權轉讓。

    不過，*ST皇臺也表示，“上市公司葡萄酒業(yè)務近年來持續(xù)虧損，短期內難以實現(xiàn)扭虧為盈，該部分資產并非上市公司優(yōu)良資產，短期內難以在市場上尋找到合適的第三方承接該部分資產。”

    于是，*ST皇臺大股東上海厚豐只能自己出手，計劃以1.57億元的代價接下虧損的葡萄酒資產。這筆“虧本買賣”，無疑是為了*ST皇臺保殼。

    更為尷尬的是，上海厚豐日子也不好過。今年11月，*ST皇臺自己查詢后才發(fā)現(xiàn)，上海厚豐因未履行北京市第二中級人民法院相關生效法律文書規(guī)定的義務，且存在“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務”之情形，被納入失信被執(zhí)行人名單。

    作為“老賴”的上海厚豐，又從何處籌集上述1.57億元的“接盤基金”？在深交所追問下，*ST皇臺不得不給出答案。

    上海厚豐向上市公司提供了一份《借款協(xié)議》，該協(xié)議顯示，深圳市云柜網絡將向公司提供3.07億元的借款，借款期限為2018年12月27日至2019年12月26日。

    關聯(lián)保殼遭嚴管

    上海厚豐已被列為“老賴”，借錢風險較大，同時融資出讓方也會坐地起價，但是上述借款年利率僅有6%，云柜網絡又是什么背景？

    天眼查數(shù)據顯示，云柜網絡大股東為自然人趙忠義，持有公司70%的股份，同時此人還在深圳中幼國際擔任董事一職。

    而中幼國際正是*ST皇臺的重組標的，*ST皇臺曾經計劃以2.5億元取得該公司控制權。

    于是，出現(xiàn)了戲劇化的一幕。*ST皇臺12月23日晚剛剛就資金來源等問題作出回復，次日再次收到了深交所關注函。

    深交所關注的焦點便是上述關聯(lián)關系，要求*ST皇臺“穿透披露交易對手方的資金最終來源，直至披露到來源于相關主體的自有資金（除股東投資款外）、經營活動獲得資金或銀行貸款。”

    *ST皇臺的經歷并非個例。21世紀經濟報道記者注意到，今年底，*ST藍科（601798.SH）、*ST雙環(huán)（000707.SZ）和ST昌九（600228.SH）便因出售子公司，接連遭到交易所問詢，而資金來源正是交易所的關注焦點之一。

    “通過關聯(lián)交易出售資產，以此改善利潤報表、實現(xiàn)保殼的方式，預計短期內仍避免不了。”12月24日，成都某私募負責人對21世紀經濟報道記者表示。

    在上述私募負責人看來，身具一線監(jiān)管職責的交易所對此類交易的態(tài)度如何，會對整個市場產生一定示范效應。“不排除上市公司因壓力過大，主動放棄原有計劃的可能，比如終止出售名畫的電廣傳媒就是典型。”其表示。

    電廣傳媒早前公告，旗下子公司以2.088億元人民幣的價格出售徐悲鴻的著名油畫《愚公移山》，若此次交易成功，公司將規(guī)避掉“戴帽”的風險。更為巧合的是，接盤方同樣是其關聯(lián)企業(yè)湖南廣播電視臺。

    直至本月21日，電廣傳媒以“為從根本上避免曲解與猜測”為由，公司經與湖南廣播電視臺審慎協(xié)商，雙方決定終止本次藝術品交易。

    從監(jiān)管路線可以看出，對于今年賣房、賣畫和賣股權的集中“沖業(yè)績”保殼行為，交易所問詢和關注力度只增不減，這無疑為ST板塊公司年內能否順利保殼，增加了更多變數(shù)。

    監(jiān)管壓力下，*ST皇臺會否就此放棄本次資產出售？公司是否存在第二套“保殼方案”？12月24日，21世紀經濟報道記者數(shù)次聯(lián)系*ST皇臺董秘，但是未能獲得明確答復。