周三，南向資金繼續(xù)呈現(xiàn)單邊流入態(tài)勢，全天凈買入202.89億港元。至此，今年以來南向資金已累計(jì)凈買入2055.82億港元，折合人民幣約1720億元，是同期北向資金凈買入規(guī)模的4倍。

    在內(nèi)地資金助推下，港股市場近期持續(xù)升溫。香港恒生指數(shù)昨日繼續(xù)上漲，漲幅1.08%，新年以來累計(jì)漲幅已達(dá)10.03%，領(lǐng)跑全球主要市場指數(shù)。騰訊控股、美團(tuán)等多家熱門公司股價(jià)持續(xù)創(chuàng)出新高。

    對于不熟悉港股市場的投資者而言，如何參與這場港股盛宴呢？專家認(rèn)為，一方面，買入港股類基金是不錯的選擇；另一方面，參考港股通最新流向，能為具體選股提供參考。此外，也需要注意和防范風(fēng)險(xiǎn)。

    新經(jīng)濟(jì)企業(yè)仍是最強(qiáng)熱點(diǎn)

    與北向資金熱衷核心資產(chǎn)的風(fēng)格相類似，南向資金的交易也集中于少數(shù)頭部公司。港交所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，南向資金前20大重倉股最新持股市值共1.43萬億港元，占到南向資金持股總市值的57%，頭部化趨勢明顯。

    具體來看，截至1月19日，南向資金前20大重倉股中，有14只股票今年以來獲內(nèi)地資金加倉。以區(qū)間持股變動乘以區(qū)間成交均價(jià)，可以大致測算出區(qū)間內(nèi)的凈買入金額。

    南向資金第一大重倉股騰訊控股，今年以來繼續(xù)獲得內(nèi)地資金迅猛加倉。截至1月19日，南向資金今年以來共計(jì)加倉騰訊控股8013萬股，加倉幅度達(dá)18.81%。以成交均價(jià)計(jì)算，南向資金今年以來已累計(jì)凈買入騰訊控股486.56億港元，高居所有港股通標(biāo)的首位。

    多家券商近期發(fā)布研報(bào)，集中看好騰訊控股的投資價(jià)值。

    中信證券認(rèn)為，騰訊的游戲、廣告及支付業(yè)務(wù)仍有較大提升空間，持續(xù)看好騰訊作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的成長性和盈利能力。在視頻號升級背景下，騰訊內(nèi)容生態(tài)壁壘有望進(jìn)一步強(qiáng)化，商業(yè)化空間有望進(jìn)一步打開。

    安信證券表示，騰訊的核心游戲業(yè)務(wù)穩(wěn)健、社交廣告蘊(yùn)含變現(xiàn)潛力、ToB業(yè)務(wù)有望帶來可觀收入和利潤空間。

    除了騰訊控股之外，芯片龍頭中芯國際H股今年以來獲南向資金凈買入127.03億港元，美團(tuán)獲南向資金凈買入74.39億港元。信達(dá)生物、小米集團(tuán)等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)均獲得南向資金顯著加倉。

    部分特色公司獲資金關(guān)注

    與北向資金熱衷A股白酒板塊的邏輯類似，南向資金近期對部分港股特色公司也保持了較高關(guān)注度。

    香港交易所股票今年以來累計(jì)上漲19.29%，其中南向資金持股數(shù)量從去年年末的7535.57萬股增至1月19日的7846.10萬股，加倉310.53萬股。以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，香港交易所今年以來獲南向資金凈買入14.50億港元。

    隨著港股行情火爆，近期券商有關(guān)香港交易所的研究報(bào)告持續(xù)涌現(xiàn)。中泰證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，香港交易所2021年開年以來交投活躍，預(yù)期今年一季度凈利潤增速可達(dá)60%以上。過去5年在互聯(lián)互通等改革舉措下，公司盈利能力和穩(wěn)定性均顯著增加。基于盈利穩(wěn)定性、增長性強(qiáng)化，以及交易所地位提升，該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為香港交易所股票長期估值中樞有上升空間。

    電子煙龍頭思摩爾國際今年以來股價(jià)累計(jì)漲幅超過25%，并持續(xù)刷新歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，南向資金今年以來累計(jì)加倉思摩爾國際8629萬股，加倉幅度高達(dá)24.31%，凈買入額約57.44億港元。

    光大證券輕工團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前電子煙行業(yè)處于發(fā)展初期，滲透率低，市場紅利較大。電子煙產(chǎn)業(yè)鏈中，思摩爾國際擁有核心的FEELM陶瓷芯技術(shù)，在產(chǎn)業(yè)鏈中具有較高議價(jià)權(quán)，有望在本輪行業(yè)發(fā)展中優(yōu)先受益。

    四大潛在風(fēng)險(xiǎn)值得警惕

    雖然港股市場近期持續(xù)火熱，部分頭部公司賺錢效應(yīng)明顯。但由于港股與A股在投資者結(jié)構(gòu)、流動性和市場制度等方面均存在明顯差異，普通投資者南下投資也需要注意和防范風(fēng)險(xiǎn)。

    中金公司首席策略師王漢鋒表示，港股市場有四大潛在風(fēng)險(xiǎn)值得警惕：

    一是規(guī)避成交不活躍的小市值公司，以防范流動性沖擊。

    港股市場的成交活躍度遠(yuǎn)低于A股，日均成交額在1000億港元至3000億港元左右，因此，市值過小、流動性較差的個股可能會存在流動性折價(jià)，甚至遭受流動性沖擊。

    二是靈活的融資融券制度、做空機(jī)制帶來股價(jià)波動。

    賣空交易是港股市場較為常見的行為和交易策略，特別是對于估值較高個股而言。通常而言，較低的賣空成交占比往往表明市場情緒處于相對亢奮狀態(tài)，反之亦然。

    三是靈活的再融資制度帶來的潛在供給壓力。

    相比A股市場，港股的再融資制度也更為靈活，一定比例的新股配售和供股都無需股東大會授權(quán)，而老股配售對一般股東而言更是沒有明顯約束。

    四是對海外環(huán)境更為敏感。

    港股投資者結(jié)構(gòu)仍以外資主導(dǎo)，因此海外資金流向、外圍不確定性、美債利率走勢對于港股的影響更大。