近期大金融板塊成為A股市場最吸睛的板塊之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日收盤，11月以來申萬二級行業(yè)指數(shù)中，券商上漲6.05%，保險(xiǎn)上漲0.13%，銀行下跌2.86%。從近期金融行業(yè)的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，不同板塊亦呈現(xiàn)一定分化。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，年末的“翹尾因素”推動(dòng)四季度險(xiǎn)企負(fù)債端大力改善；近期股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)緩解，以及科創(chuàng)板的消息將給予券商明顯的助力。

    大金融業(yè)績分化

    今年以來，保險(xiǎn)板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼。銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上市險(xiǎn)企（不含新上市的中國人保）保費(fèi)收入持續(xù)改善。四大上市險(xiǎn)企1-10月累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入合計(jì)14956.26億元，同比增長12.63%；10月單月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入合計(jì)1010.00億元，同比增長18.12%。分險(xiǎn)企來看，1-10月中國平安（74.40-1.33%）、中國人壽（15.96-6.67%）、中國太保（29.70-1.66%）和新華保險(xiǎn)（37.45-3.60%）分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入6100.22億元、4920.00億元、2840.73億元和1094.93億元，同比分別增長19.23%、4.77%、14.52%和11.52%。

    券商的數(shù)據(jù)則不盡如人意。華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)顯示，A股直接上市券商10月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入100.45億元，環(huán)比下降36%，同比下降48%，創(chuàng)造凈利潤24.79億元，環(huán)比降50%，同比降67%。1-10月可比的28家上市券商累計(jì)營業(yè)收入1307.51億元，同比降20%，累計(jì)凈利潤452.85億元，同比降33%，降幅擴(kuò)大（前值為-29%）。

    保險(xiǎn)券商各有亮點(diǎn)

    對于保險(xiǎn)而言，中國人保A股于11月16日上市后至11月20日收盤，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)漲停，提振板塊熱度。此外，年末的“翹尾因素”正給予保險(xiǎn)行業(yè)積極的影響。招商證券（8.38+1.45%）指出，保險(xiǎn)公司四季度仍全力追趕全年目標(biāo)，疊加去年四季度基數(shù)較低，預(yù)計(jì)翹尾因素推動(dòng)四季度險(xiǎn)企負(fù)債端大力改善。

    近期股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)緩解，以及科創(chuàng)板的消息給予券商明顯的助力。萬聯(lián)證券指出，除了潛在的科創(chuàng)板上市企業(yè)外，券商和創(chuàng)投企業(yè)在業(yè)務(wù)上也將直接受益，券商板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。同時(shí)，盡管券商10月經(jīng)營數(shù)據(jù)依舊不及預(yù)期，但隨著監(jiān)管層表態(tài)協(xié)力解決股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)地方政府、金融機(jī)構(gòu)積極紓解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，壓制券商股估值的負(fù)面因素有望進(jìn)一步出清。