■本報(bào)記者 吳珊

    盡管近期A股屢破新低，市場(chǎng)信心逐漸降至冰點(diǎn)，但從另一方面來看，A股底部特征愈發(fā)明顯，調(diào)整空間正在收窄，優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資價(jià)值再度得以凸顯，昨日，估值仍處于低位的券商板塊就有所異動(dòng)，截至收盤整體漲幅達(dá)到1.13%，跑贏大盤0.53個(gè)百分點(diǎn)。

    具體來看，昨日，32只券商股出現(xiàn)不同程度的上漲，東方財(cái)富漲幅居首，達(dá)到4.47%，光大證券緊隨其后，漲幅為3.81%，中國(guó)銀河、東方證券等2只個(gè)股漲幅也均在3%以上，分別為：3.58%、3.24%，此外，華鑫股份、西南證券、西部證券、方正證券、國(guó)泰君安、東北證券、華泰證券、中信建投、國(guó)金證券等個(gè)股漲幅也較為顯著。

    資金流向方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日，18只券商股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，合計(jì)吸金22526.17萬元。其中，東方財(cái)富大單資金凈流入居首，達(dá)到14674.06萬元，華泰證券（1759.21萬元）、東興證券（1378.33萬元）、廣發(fā)證券（1149.61萬元）、中國(guó)銀河（1001.64萬元）等4只個(gè)股大單資金凈流入也均在1000萬元以上，上述5只龍頭股合計(jì)大單資金凈流入達(dá)2億元。

    對(duì)于券商板塊的投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)城證券表示，9月份受市場(chǎng)交投情緒影響，部分券商前三季度業(yè)績(jī)繼續(xù)承壓。從基本面來看，券商凈資產(chǎn)收益率逐漸下降，此前股市下跌和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露造成風(fēng)險(xiǎn)敞口有所收窄，近期資管新政有望緩解這些因素對(duì)券商的凈資產(chǎn)質(zhì)量降低及盈利能力下降的擔(dān)憂；隨著券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，“重資產(chǎn)化”趨勢(shì)致估值中樞下降，建議投資者積極配置前期超跌的龍頭股，以中信證券為代表的少數(shù)龍頭股將享受溢價(jià)。

    與此同時(shí)，申萬宏源證券也認(rèn)為，目前板塊估值壓制因素長(zhǎng)期在于凈資產(chǎn)收益率的提升、短期在于股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從長(zhǎng)期來看，無論從國(guó)家培育有競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭券商還是由間接融資轉(zhuǎn)向直接融資服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，都需要以多層次資本市場(chǎng)體系作為基礎(chǔ)，則證券公司做市交易和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)將快速成長(zhǎng)，龍頭券商憑借資金、定價(jià)、風(fēng)控和客戶資源等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，將率先通過提高杠桿倍數(shù)來提升凈資產(chǎn)收益率水平；當(dāng)前板塊市凈率僅1.05倍，大券商在0.8倍至1.2倍之間，均處于歷史絕對(duì)低位，部分大券商估值隱含市場(chǎng)過度悲觀預(yù)期，建議積極布局。

    數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，券商板塊共有14只個(gè)股處于“破凈”狀態(tài)，哈投股份市凈率最低，為0.52倍，華創(chuàng)陽安、東吳證券、海通證券、國(guó)元證券、光大證券等5只個(gè)股最新市凈率也均在0.8倍以下，其他處于“破凈”狀態(tài)的券商股還包括：東北證券、國(guó)投資本、興業(yè)證券、國(guó)海證券、西南證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)金證券、中國(guó)銀河。

    事實(shí)上，記者通過進(jìn)一步梳理機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，雖然短期市場(chǎng)情緒、成交量等影響券商板塊走勢(shì)的主要變量還存在不確定因素，然而從中長(zhǎng)期看，當(dāng)前券商板塊出現(xiàn)布局的機(jī)會(huì)已逐漸成為共識(shí)。