銀行板塊或面臨三重底

    機(jī)構(gòu)看好15只個(gè)股

    3月份以來(lái)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出滬弱深強(qiáng)格局，尤其是創(chuàng)業(yè)板指在3月份的最后一個(gè)交易日大漲3.16%，突破1900點(diǎn)關(guān)口，月內(nèi)累計(jì)漲幅高達(dá)8.37%，引發(fā)市場(chǎng)熱議。在個(gè)股分化、局部震蕩明顯的背景下，如何掌握節(jié)奏，獲得超額收益，就成為投資者最為關(guān)注的話題。

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，共有15只銀行股獲機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例為57.69%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位列第二名。

    通過(guò)梳理機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，銀行板塊低估值或成為市場(chǎng)調(diào)整避風(fēng)港，業(yè)績(jī)的確定性進(jìn)一步提升已成為共識(shí)。

    其中，天風(fēng)證券認(rèn)為，銀行板塊或面臨三重底（業(yè)績(jī)、估值、持倉(cāng)），4月份反彈行情可期。業(yè)績(jī)底，上市銀行整體2017年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，息差與不良貸款率拐點(diǎn)之下，2018年盈利增速預(yù)計(jì)明顯上行；估值底，近期大幅回撤20%后，板塊2018年預(yù)計(jì)僅0.9倍市凈率，估值接近歷史底部（0.8倍市凈率）；機(jī)構(gòu)持倉(cāng)底，受市場(chǎng)風(fēng)格切換擔(dān)憂等因素疊加影響，近2個(gè)月銀行股大幅回調(diào)，機(jī)構(gòu)對(duì)銀行板塊持倉(cāng)預(yù)計(jì)已大幅下降，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)預(yù)計(jì)將減弱，或?yàn)槌謧}(cāng)底。

    與此同時(shí)，廣發(fā)證券也表示，鑒于銀行板塊2018年不良貸款率反彈延續(xù)趨緩態(tài)勢(shì)，部分銀行息差有望改善，基本面企穩(wěn)回升；當(dāng)前板塊估值處于合理偏低區(qū)間，市場(chǎng)情緒沖擊下有較為確定的相對(duì)收益，配置價(jià)值提升，維持對(duì)銀行板塊的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

    具體來(lái)看，在機(jī)構(gòu)看好的15只銀行股中，招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、平安銀行、建設(shè)銀行等5只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)達(dá)到或超過(guò)10家，分別為：18家、16家、14家、14家、10家，此外，中信銀行、光大銀行、寧波銀行等3只個(gè)股也均獲機(jī)構(gòu)扎堆看好，給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)家數(shù)分別為：8家、7家、7家，其他獲機(jī)構(gòu)看好的銀行股還有：華夏銀行、民生銀行、江蘇銀行、南京銀行、北京銀行、中國(guó)銀行、貴陽(yáng)銀行。

    從上述15家銀行2017年年報(bào)業(yè)績(jī)情況來(lái)看，截至3月30日，共有13家銀行已披露2017年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，2017年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，貴陽(yáng)銀行、寧波銀行、南京銀行、招商銀行、江蘇銀行等5家銀行2017年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，分別為：23.96%、19.51%、17.01%、13.00%、11.92%。

    值得一提的是，雖然銀行股業(yè)績(jī)普遍較好，但是由于受到市場(chǎng)風(fēng)格切換影響，近期出現(xiàn)大面積調(diào)整，整體估值處于低位，投資價(jià)值再次顯現(xiàn)。具體來(lái)看，經(jīng)過(guò)3月份的震蕩整固，上述15只銀行股估值均有所回落，民生銀行（0.79倍）、光大銀行（0.79倍）、華夏銀行（0.80倍）、中國(guó)銀行（0.83倍）、中信銀行（0.87倍）、平安銀行（0.93倍）、北京銀行（0.94倍）、農(nóng)業(yè)銀行（0.94倍）、江蘇銀行（0.95倍）等9只個(gè)股股價(jià)均處于破凈狀態(tài)，工商銀行（1.06倍）、建設(shè)銀行（1.14倍）、南京銀行（1.23倍）、貴陽(yáng)銀行（1.40倍）、招商銀行（1.64倍）、寧波銀行（1.92倍）等個(gè)股最新市凈率也相對(duì)較低。

    對(duì)此，分析人士指出，銀行股近期走勢(shì)不佳，除受大盤(pán)調(diào)整影響外，還受到存量資金博弈格局的制約。另外，銀行股遭遇獲利回吐。今年1月份至2月份部分龍頭股漲幅超過(guò)10%，目前調(diào)整是正?，F(xiàn)象。由于銀行股仍處于估值洼地，具有高股息率、低市盈率等優(yōu)勢(shì)，未來(lái)走強(qiáng)預(yù)期不斷增強(qiáng)，機(jī)構(gòu)認(rèn)可度開(kāi)始提升。（吳珊）