■本報記者 趙子強 喬川川

    編者按：近期，A股市場中價值回歸類股票風聲水起。隨著年報披露帷幕拉開，投資者掘金成長股的熱情進一步提升。究竟哪些公司的業(yè)績實現(xiàn)了多年的連續(xù)上漲？《證券日報》市場研究中心通過同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，寧波銀行、葛洲壩、東港股份、中航光電、華宇軟件等5家2017年年報業(yè)績預(yù)告略增的公司自2005年以來實現(xiàn)了連續(xù)的12年凈利潤增長，其中，葛洲壩、華宇軟件、東港股份等3家公司年復合增長率居前。今日本文特對上述公司股票進行分析點評，以饗讀者。

    葛洲壩（600068）年復合增長率38.25%

    在已披露2017年年報業(yè)績預(yù)告的公司中，葛洲壩業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼，有望實現(xiàn)自2004年至2017年連續(xù)14年業(yè)績同比增長，2014年至2016年間的年復合增長率達到38.25%。受益于優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，該股股價整體走勢也較為突出，自2004年以來累計漲幅為423.92%，跑贏同期滬指137.02%的漲幅。該股最新收盤價為9.26元，最新動態(tài)市盈率為11.40倍，最新市凈率為1.06倍。

    從近期市場表現(xiàn)來看，在當前價值投資持續(xù)主導A股市場的背景下，由于有著穩(wěn)健的業(yè)績增長，較低的估值，該股2018年以來市場表現(xiàn)同樣突出，年內(nèi)累計漲幅為12.93%，跑贏同期大盤7.29%的漲幅。有市場人士表示，在年報披露時間窗口期，優(yōu)異的年報業(yè)績預(yù)告成為公司股價上行的重要催化劑之一。

    公司公告顯示，預(yù)計公司2017年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比將增加80000萬元到119000萬元，同比增加25%到35%。公司本次業(yè)績預(yù)增主要是由于報告期內(nèi)，公司持續(xù)推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，建筑業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、公路和水務(wù)投資運營業(yè)務(wù)，資產(chǎn)運營效益持續(xù)提升，盈利能力進一步提高。此外，公司處置可供出售金融資產(chǎn)中的股票投資取得投資收益為7億元。

    基本面上，公司已經(jīng)形成了投資、建筑、環(huán)保等八大業(yè)務(wù)發(fā)展格局。其中建筑業(yè)務(wù)仍是公司營業(yè)收入的重要來源，項目實施模式以PPP模式、施工總承包模式為主，充分受益近兩年P(guān)PP項目快速增長的市場空間。

    該股后市表現(xiàn)方面，近30日內(nèi)機構(gòu)看好評級家數(shù)為7家，其中，中泰證券表示，當前該股估值處在歷史低位，極具吸引力。環(huán)保業(yè)務(wù)盈利能力的不斷改善以及利潤貢獻的顯著加大，有望推動公司估值進一步提升，給予“買入”評級。

    華宇軟件（300271）年報業(yè)績預(yù)增五成

    在已披露2017年年報業(yè)績預(yù)告的公司中，華宇軟件有望實現(xiàn)自2005年至2017年連續(xù)13年業(yè)績同比增長（該股自2011年至2016年上市期間年度業(yè)績均實現(xiàn)增長且在2005年至2010年未上市期間的年度業(yè)績也同樣實現(xiàn)了增長），2005年至2016年間的年復合增長率為36.38%。無論是連續(xù)增長年份數(shù)，還是年復合增長率，均位居前列。

    從最新的年報業(yè)績預(yù)告來看，公司預(yù)計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤為38037.19萬元至40754.13萬元，較上年同期相比變動幅度40.00%至50.00%。業(yè)績變動原因：2017年公司幾個核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域競爭力繼續(xù)加強，整體經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。法律服務(wù)領(lǐng)域延續(xù)較好增長勢頭；教育領(lǐng)域表現(xiàn)突出、增長快速；本年度銷售回款增長顯著，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量同比大幅增長。

    受益于創(chuàng)業(yè)板指自1月17日以來的超跌反彈，華宇軟件作為創(chuàng)業(yè)板軟件領(lǐng)域的績優(yōu)龍頭股之一，反彈幅度也十分可觀，期間累計漲幅達到14.18%。盡管經(jīng)過近期的反彈，該股整體超跌仍十分明顯，自2015年6月12日時的最高點以來截至昨日，累計跌幅已超50%。截至昨日，最新收盤價為16.71元，最新動態(tài)市盈為39.86倍，低于所屬的計算機板塊整體49.49倍的估值水平。

    優(yōu)異的業(yè)績、股價超跌、估值優(yōu)勢，促使機構(gòu)普遍看好該股后市表現(xiàn)，近30日內(nèi)機構(gòu)看好評級家數(shù)達到9家，最高目標價為23.45元，較昨日收盤價測算，最高上漲幅度達到40.34%。

    公司未來業(yè)績有望繼續(xù)高速增長，成為多機構(gòu)的共識，其中平安證券表示，公司業(yè)績高速增長，法律服務(wù)業(yè)務(wù)未來發(fā)展可期，預(yù)計公司2017年-2019年每股收益分別為0.50元、0.67元、0.87元。公司在法檢信息化領(lǐng)域龍頭地位穩(wěn)固，在“人工智能+法律服務(wù)”領(lǐng)域的表現(xiàn)也可圈可點。通過并購聯(lián)奕科技，公司切入了教育信息化領(lǐng)域，進一步拓展了公司在泛政府細分行業(yè)的業(yè)務(wù)布局。

    東港股份（002117）包裝印刷領(lǐng)域龍頭

    在已披露2017年年報業(yè)績預(yù)告的公司中，東港股份有望實現(xiàn)自2004年至2017年連續(xù)14年業(yè)績同比增長（該股自2007年至2016年上市期間的年度業(yè)績均實現(xiàn)增長且在2004年、2005年、2006年未上市期間年度業(yè)績也實現(xiàn)了增長），2004年至2016年間的年復合增長率為15.77%，業(yè)績呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長的良好態(tài)勢。

    從最新的年報業(yè)績預(yù)告來看，公司表示，公司預(yù)計2017年1月份-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為21914.37萬元至28488.68萬元，較上年同期相比變動幅度0.00%至30.00%。業(yè)績變動原因：雖然面臨紙張等原材料成本上升的不利影響、公司將進一步加強市場開拓和內(nèi)部管理工作，力爭傳統(tǒng)印刷業(yè)務(wù)持續(xù)增長；同時積極發(fā)展電子發(fā)票、檔案數(shù)字化及存儲、彩票新渠道銷售三項新業(yè)務(wù)，爭取實現(xiàn)較快發(fā)展。

    基本面上，公司通過不斷的創(chuàng)新，逐步實現(xiàn)了產(chǎn)品升級和業(yè)務(wù)升級，在產(chǎn)品方面，公司不斷提高產(chǎn)品技術(shù)含量，由原來的單一票證類印刷品，發(fā)展成為集票證類印刷品、彩色印刷品、數(shù)據(jù)處理打印服務(wù)、RFID標簽、智能卡為一體的產(chǎn)品體系。

    盡管公司業(yè)績呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長，但由于2017年以來市場呈現(xiàn)出明顯的“一九行情”，公司股價走勢也較為疲軟，2017年以來累計跌幅達到37.56%。該股最新收盤價為18.40元，最新動態(tài)市盈率為28.31倍。

    記者觀察發(fā)現(xiàn)，公司股票的最新收盤價已跌破員工持股成本價的30%，公司公告顯示，2017年2月9日，本公司第一期員工持股計劃完成股票購買，成交均價為26.42元/股，本期員工持股計劃所持股票的鎖定期至2018年2月8日。這也從側(cè)面反映出該股目前處于超跌狀態(tài)，值得關(guān)注。