本報(bào)訊 （記者毛藝融）2025年三季度，面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，創(chuàng)業(yè)板上市公司延續(xù)上半年的良好態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)，增速較上半年進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，電子通信行業(yè)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，中游制造業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，部分傳統(tǒng)行業(yè)盈利修復(fù)。

    創(chuàng)業(yè)板公司總體營(yíng)收凈利增速領(lǐng)跑A股

    截至2025年10月31日，創(chuàng)業(yè)板已披露三季報(bào)的1388家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.25萬(wàn)億元，平均營(yíng)業(yè)收入23.41億元，同比增長(zhǎng)10.69%，收入規(guī)模增長(zhǎng)；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2446.61億元，平均凈利潤(rùn)1.76億元，同比增長(zhǎng)18.69%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非后凈利潤(rùn)”）2075.85億元，平均扣非后凈利潤(rùn)1.50億元，同比增長(zhǎng)15.56%，盈利水平提升；平均實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為2.03億元，同比增長(zhǎng)2.24%，造血能力提高。

    單季度看，收入利潤(rùn)環(huán)比較快增長(zhǎng)。創(chuàng)業(yè)板公司2025年第三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.18萬(wàn)億元，平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.47億元，環(huán)比增長(zhǎng)7.13%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)932.61億元，平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.67億元，環(huán)比增長(zhǎng)18.32%。

    超七成公司實(shí)現(xiàn)盈利，超五成公司利潤(rùn)增長(zhǎng)。已披露的1388家公司中，1034家公司盈利，占比74.50%；737家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，占比53.10%，較上年同期增長(zhǎng)8.31個(gè)百分點(diǎn)。

    板塊對(duì)比來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板營(yíng)收利潤(rùn)增幅領(lǐng)跑全市場(chǎng)。2025年前三季度，創(chuàng)業(yè)板營(yíng)收、利潤(rùn)增幅明顯高于境內(nèi)市場(chǎng)其他板塊。

    大市值公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引領(lǐng)作用凸顯

    大市值公司營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。2025年前三季度，創(chuàng)業(yè)板市值排名前百公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.72%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1708.42億元，同比增長(zhǎng)26.78%，占板塊比重分別為47.51%、69.83%，壓艙石地位穩(wěn)固。其中，90家盈利，68家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，44家凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%。

    單季度看，大市值公司收入凈利潤(rùn)環(huán)比快速增長(zhǎng)。第三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入5753.41億元，環(huán)比增長(zhǎng)12.50%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)675.49億元，環(huán)比增長(zhǎng)23.40%。

    創(chuàng)業(yè)板公司投資擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力強(qiáng)勁

    長(zhǎng)期資產(chǎn)投資規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，投資擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力強(qiáng)勁。2025年前三季度，創(chuàng)業(yè)板公司長(zhǎng)期資產(chǎn)投資合計(jì)2737.66億元，同比增長(zhǎng)9.46%，充分顯現(xiàn)企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)積極意愿。單季度看，長(zhǎng)期資產(chǎn)投資合計(jì)906.21億元，同比增長(zhǎng)8.99%。分行業(yè)看，受人工智能驅(qū)動(dòng)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)影響，電子、通信、國(guó)防軍工行業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)35.24%、25.31%、20.04%。

    創(chuàng)業(yè)板公司整體毛利率同比增長(zhǎng)。2025年前三季度，創(chuàng)業(yè)板公司營(yíng)業(yè)成本合計(jì)2.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.45%；營(yíng)業(yè)收入合計(jì)3.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.69%；平均毛利率較去年同期增加0.87個(gè)百分點(diǎn)。127家公司毛利率增長(zhǎng)超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，13家公司毛利率增長(zhǎng)超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。

    降本提質(zhì)促進(jìn)期間費(fèi)用率下降。2025年前三季度創(chuàng)業(yè)板公司期間費(fèi)用合計(jì)3297.97億元，增長(zhǎng)1.42%；期間費(fèi)用率由去年同期的11.08%降低至10.15%，下降0.93個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為5.03%、4.80%、0.42%，較去年同期分別下降0.65、0.14、0.01個(gè)百分點(diǎn)。

    研發(fā)投入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

    研發(fā)投入居于高位。2025年前三季度，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)費(fèi)用合計(jì)1473.48億元，同比增長(zhǎng)6.20%。271家公司研發(fā)強(qiáng)度大于10%，83家公司研發(fā)強(qiáng)度大于20%，307家公司研發(fā)費(fèi)用大于1億元，37家公司研發(fā)費(fèi)用大于5億元，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司、陽(yáng)光電源股份有限公司、深圳市匯川技術(shù)股份有限公司等13家公司研發(fā)費(fèi)用超過(guò)10億元。

    研發(fā)投入逐季度提升。2025年第三季度，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)費(fèi)用為516.61億元，2025年第二季度和2025年第一季度分別為498.68億元、451.22億元，第三季度環(huán)比增長(zhǎng)3.60%。2025年以來(lái)研發(fā)投入環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，為企業(yè)創(chuàng)新成長(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

    各行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)盈利

    創(chuàng)業(yè)板公司廣泛分布在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、通信、機(jī)械設(shè)備等26個(gè)行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)盈利。

    中游制造業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)改善。在政策利好、出海增長(zhǎng)和新質(zhì)生產(chǎn)力賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等多因素推動(dòng)下，中游制造業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)改善。

    電力設(shè)備行業(yè)得益于儲(chǔ)能業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)、光伏逆變器盈利修復(fù)、電網(wǎng)設(shè)備需求提升及海外出口擴(kuò)張，前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.90%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)5.25%；前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.61%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)12.75%。

    機(jī)械設(shè)備行業(yè)受工程機(jī)械需求復(fù)蘇、新興領(lǐng)域拉動(dòng)和政策支持等協(xié)同作用，行業(yè)景氣度較高，前三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)10.15%、8.26%，單季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)較上年同期分別增長(zhǎng)10.67%、7.02%。

    電子通信業(yè)績(jī)高增，計(jì)算機(jī)盈利改善。隨著大模型等人工智能技術(shù)發(fā)展，下游海內(nèi)外算力需求持續(xù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，電子、通信行業(yè)受益顯著。其中，電子行業(yè)前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.65%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)12.28%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36.29%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)46.26%；通信行業(yè)前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)24.82%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)2.91%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)94.10%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)55.18%。

    光模塊行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)領(lǐng)先，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)130.13%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)11.44%，龍頭企業(yè)“易中天”（即中際旭創(chuàng)股份有限公司、成都新易盛通信技術(shù)股份有限公司、蘇州天孚光通信股份有限公司）憑借強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力受益于海外龍頭高速增長(zhǎng)，800G產(chǎn)品和1.6T高速光模塊產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)階段，前三季度凈利潤(rùn)增速分別為90%、284%、50%。半導(dǎo)體、元件受益于電子行業(yè)景氣度較高，前三季度凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)54.09%和91.07%。

    計(jì)算機(jī)行業(yè)前三季度由虧轉(zhuǎn)盈，行業(yè)累計(jì)盈利6.84億元，主要受益于金融信息服務(wù)需求增加、國(guó)內(nèi)信創(chuàng)建設(shè)及國(guó)產(chǎn)化替代深入推進(jìn)，以及AI應(yīng)用、算力業(yè)務(wù)需求持續(xù)旺盛。

    部分傳統(tǒng)行業(yè)盈利修復(fù)，走出周期底部。在產(chǎn)能出清、價(jià)格修復(fù)、深化改革等利好因素下，部分傳統(tǒng)行業(yè)前三季度盈利修復(fù)，走出周期底部。

    基礎(chǔ)化工行業(yè)供給約束強(qiáng)化疊加需求支撐，行業(yè)供需關(guān)系結(jié)構(gòu)性改善，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.86%。有色金屬行業(yè)受益于海外降息周期重啟提振全球大宗商品價(jià)格，疊加地緣政治博弈及算力硬件需求爆發(fā)，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.94%。

    公用事業(yè)行業(yè)受益于能源安全戰(zhàn)略和電力深化改革、燃料價(jià)格下降及工業(yè)用電需求增長(zhǎng)，前三季度及第三季度凈利潤(rùn)較上期均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。建筑材料行業(yè)因重大基建項(xiàng)目需求拉動(dòng)、原材料價(jià)格下行和新興建材品種貢獻(xiàn)增量，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)719.94%。

（編輯 李波）