本報記者 毛藝融

    10月17日，上交所發(fā)布“十四五”改革發(fā)展情況回顧。“十四五”時期，上交所錨定高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，主動融入國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局，穩(wěn)步推進(jìn)世界一流交易所建設(shè)。

    目前，上交所已成為全球第三大股票市場、全球最大交易所債券市場、亞洲第二大ETF市場，期權(quán)交易量也穩(wěn)居全球同類產(chǎn)品前列。上交所表示，下一步，將緊緊圍繞新要求新任務(wù)，砥礪前行、奮進(jìn)擔(dān)當(dāng)，堅定不移走好中國特色金融發(fā)展之路，為中國式現(xiàn)代化和金融強(qiáng)國建設(shè)提供有力支撐。

    服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力聚點成面

    以設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制、全面注冊制等重大改革為牽引，支持高科技企業(yè)發(fā)行上市和持續(xù)發(fā)展的制度體系基本成形，服務(wù)國家高水平科技自立自強(qiáng)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力勢起新章。

    含“科”量不斷提升。五年來，滬市科技創(chuàng)新公司數(shù)量占比從32%升至41%，市值占比從27%升至32%，期間新上市公司中近七成為科技創(chuàng)新企業(yè)。一批技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)從無到有、匯聚成勢，成為國家戰(zhàn)略重要支撐；傳統(tǒng)型、支柱型企業(yè)因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，以產(chǎn)業(yè)躍升夯實經(jīng)濟(jì)基本盤。滬市集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備和新能源等產(chǎn)業(yè)公司數(shù)量較“十三五”同比接近翻番。其中，140家集成電路企業(yè)形成完整的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈；224家生物醫(yī)藥企業(yè)推動科創(chuàng)板成為全球第三大生物醫(yī)藥企業(yè)上市地；260家高端制造、61家新能源企業(yè)成為引領(lǐng)新興領(lǐng)域發(fā)展的鏈主和中堅力量。

    海光信息技術(shù)股份有限公司總經(jīng)理沙超群對《證券日報》記者表示，“十四五”期間，受益于政策賦能和資本市場協(xié)同驅(qū)動，我國科技自立自強(qiáng)步伐持續(xù)提速。未來，公司將以飽和式的研發(fā)投入、開放式的發(fā)展理念，聯(lián)動產(chǎn)業(yè)上下游構(gòu)建高效協(xié)同的國產(chǎn)“大算力”體系，凝聚全棧生態(tài)力量夯實科技強(qiáng)國根基。

    創(chuàng)新動能積厚成勢。五年來，滬市公司研發(fā)投入從0.64萬億元升至1.07萬億元，增幅66%，已占全國企業(yè)研發(fā)投入規(guī)模的近四成；近300家次公司獲得國家科學(xué)技術(shù)獎勵?？苿?chuàng)板公司累計形成專利12萬項，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)12.6%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊。

    制度包容性顯著增強(qiáng)。“十四五”時期，上交所全力推進(jìn)“科創(chuàng)板八條”“科創(chuàng)成長層1+6”等改革政策落實落地，科創(chuàng)板新增上市公司376家，其中37家未盈利企業(yè)、6家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、4家紅籌企業(yè)、13家適用第五套標(biāo)準(zhǔn)。已有22家上市時未盈利企業(yè)在上市后實現(xiàn)盈利。

    發(fā)揮市場功能見行見效

    發(fā)揮好資本市場功能，既要求新求變，也要一脈相承。強(qiáng)功能、穩(wěn)基礎(chǔ)、盤存量，注重投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，是上交所“十四五”工作的鮮明主線。

    有效發(fā)揮直接融資功能。“十四五”時期，滬市股票首發(fā)融資額較“十三五”增長16%。債券市場發(fā)行總規(guī)模31萬億元，較“十三五”增長42%，其中產(chǎn)業(yè)債、ABS產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模超10萬億元。大力推進(jìn)建設(shè)REITs市場，首發(fā)上市及擴(kuò)募分別達(dá)51單和4單，募集資金1405億元，市場占比近七成，在盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資方面發(fā)揮積極作用。率先推出科技創(chuàng)新債券，累計發(fā)行1.51萬億元，惠及超400家科創(chuàng)企業(yè)。推出中小微企業(yè)支持債券，發(fā)行規(guī)模超197億元，為1800余家中小微企業(yè)提供支持。

    積極發(fā)揮并購重組主渠道作用。支持上市公司通過并購重組盤活存量、提升核心競爭力，中國船舶吸收合并中國重工、國泰君安吸收合并海通證券等一批創(chuàng)新示范性、千億元級案例相繼落地。“并購六條”發(fā)布以來，滬市披露資產(chǎn)重組996單、重大資產(chǎn)重組114單，同比分別增長20%、138%；科創(chuàng)板2024年以來重大資產(chǎn)重組項目數(shù)量超過前五年的總和。

    推動“長錢長投”生態(tài)向優(yōu)。積極落實推動中長期資金入市相關(guān)安排，大力倡導(dǎo)理性投資、價值投資、長期投資理念。新編指數(shù)約3500條，上證、中證多層次指數(shù)體系不斷完善，ETF產(chǎn)品規(guī)模從0.9萬億元增至4萬億元，累計增長近3.5倍，成為長期資金入市的重要渠道。推進(jìn)首批科創(chuàng)債ETF落地，推動債券ETF市場格局破冰重塑，科創(chuàng)債ETF規(guī)模近1600億元。推出覆蓋中證500指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)的ETF期權(quán)合約品種。多方支持下，市場韌性進(jìn)一步增強(qiáng)，“十四五”時期，上證綜指年化波動率15.9%，較“十三五”下降2.8個百分點，市場預(yù)期和投資者信心明顯改善。

    深化改革重塑發(fā)展格局

    改革為發(fā)展注入澎湃動力，深化改革的步伐始終貫穿上交所“十四五”時期，推動市場格局在潛移默化中轉(zhuǎn)變。

    上市公司主體責(zé)任意識明顯轉(zhuǎn)變。深入推進(jìn)“提質(zhì)增效重回報”專項行動，滬市公司分紅回報力度持續(xù)提升。近五年，滬市公司實現(xiàn)穩(wěn)健增長，營業(yè)收入、凈利潤年均復(fù)合增速分別為3.8%、4.6%，累計宣告分紅金額7.32萬億元，較“十三五”增長51.2%，占全市場分紅總額的七成以上?；刭徳龀纸痤~上限超3662億元，較“十三五”增長150.4%。積極踐行綠水青山發(fā)展理念，滬市公司2024年單獨披露ESG相關(guān)報告的覆蓋率達(dá)57.7%，較2020年提升22個百分點。

    交易結(jié)構(gòu)悄然轉(zhuǎn)變。專業(yè)機(jī)構(gòu)持有滬市A股流通市值較“十三五”末增長47%，其中各類中長期資金持有市值增長55%。專業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比上升12個百分點，科技創(chuàng)新公司成交占比由34%提升至48%。

    高水平制度型開放格局持續(xù)轉(zhuǎn)變。主動融入國家對外開放大局。推動股票ETF納入滬港通標(biāo)的范圍，實現(xiàn)滬港、中新、中巴等ETF互掛。“十四五”時期，滬港通累計成交99萬億元，較“十三五”增長275%；10家公司完成全球存托憑證（GDR）發(fā)行，累計融資33.5億美元。滬市跨境指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超3200億元，國際影響力不斷提升。

    中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索對《證券日報》記者表示，中國資本市場不斷加快對外開放步伐，國際化程度進(jìn)一步加深，對于吸引包含海外機(jī)構(gòu)在內(nèi)的長線資金配置中國市場、推進(jìn)中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)、引導(dǎo)資本市場更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)具有積極意義。

    強(qiáng)化投保共建良好生態(tài)

    投資者是市場之本。凝聚各方合力將“大投保”理念落到實處，是“十四五”上交所構(gòu)建良好市場生態(tài)的重要特征。

    強(qiáng)監(jiān)管維護(hù)市場公開公平公正。堅持監(jiān)管“長牙帶刺”，推出新一代公司監(jiān)管畫像系統(tǒng)，從嚴(yán)打擊投資者深惡痛絕的欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為，作出紀(jì)律處分近800單，其中三成以上為公開譴責(zé)等重型處分，“零容忍”打擊財務(wù)造假或占用擔(dān)保案件170余單，“強(qiáng)威懾”懲治違規(guī)減持行為50余單。推動多元常態(tài)化退市機(jī)制持續(xù)顯效，兩次退市制度改革平穩(wěn)落地，各類退市合計93家，其中強(qiáng)制退市70家、通過主動退市等多元化出清23家。持續(xù)加強(qiáng)異常交易監(jiān)控，切實維護(hù)市場平穩(wěn)運行。

    出實招增強(qiáng)投資者獲得感。支持鼓勵上市公司實施分紅，倡導(dǎo)一年多次分紅，“十四五”期間滬市年均股息率接近2.5%。健全“交易所—會員—投資者”三級投資者教育保護(hù)機(jī)制。完善投資者適當(dāng)性管理體系，制定修訂主板、科創(chuàng)板、港股通等業(yè)務(wù)風(fēng)險揭示書必備條款，讓投資者更好匹配相適應(yīng)的投資產(chǎn)品。以“賠償”促“保護(hù)”，配合推動先行賠付案例落地、代表人訴訟常態(tài)化。

    優(yōu)作風(fēng)提升市場滿意度。持續(xù)推進(jìn)“開門辦審核、開門辦監(jiān)管、開門辦服務(wù)”專項行動，業(yè)務(wù)咨詢量超15萬次，舉辦“部門負(fù)責(zé)人接待日”等活動超300場。連續(xù)三年推出為市場辦實事清單，累計減費讓利約40億元。深入上市公司走訪2000余家次，協(xié)同解決市場主體急難愁盼問題。