本報(bào)訊 （記者毛藝融）并購重組是資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式，是推動產(chǎn)業(yè)升級和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“快車道”。自2024年9月24日“并購六條”發(fā)布以來，滬市已新增披露重大資產(chǎn)重組104單，政策紅利正在持續(xù)釋放。

    數(shù)據(jù)顯示，多家滬市公司通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)績改善，不僅推動自身轉(zhuǎn)型升級，也為資本市場注入新的活力。滬市并購重組市場交出一份頗具含金量的“成績單”，并表效應(yīng)已在滬市公司半年報(bào)中得到印證。

    半年報(bào)凸顯“增厚效應(yīng)”

    并購紅利加速釋放

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，一批完成交割的并購重組項(xiàng)目已直接轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)報(bào)表上的亮眼數(shù)據(jù)，成為對應(yīng)公司業(yè)績增長的重要來源。

    廣東松發(fā)陶瓷股份有限公司今年5月份完成恒力重工集團(tuán)有限公司100%股權(quán)置入，主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)從日用陶瓷制品向高端船舶及裝備制造的轉(zhuǎn)型。半年報(bào)顯示，公司營業(yè)總收入66.8億元，同比上升315.49%，歸母凈利潤6.47億元，同比上升15646.55%，盈利能力實(shí)現(xiàn)根本性改善。公司表示，未來，隨著募投項(xiàng)目的全面投產(chǎn)以及訂單船型結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司盈利能力將大幅提升。

    瀚藍(lán)環(huán)境股份有限公司2024年底完成對港股上市公司粵豐環(huán)保電力有限公司的私有化收購，并于2025年上半年實(shí)現(xiàn)并表。半年報(bào)顯示，2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.63億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.67億元，同比增長8.99%。截至今年6月末，公司總資產(chǎn)達(dá)634.38億元，比2024年末增長61.40%。公司表示，在并購?fù)瓿珊螅境掷m(xù)整合資源，實(shí)現(xiàn)多維度融合，進(jìn)而釋放“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)。

    寧波富邦精業(yè)集團(tuán)股份有限公司于2024年度完成對江陰電工合金股份有限公司（以下簡稱“電工合金”）55%股權(quán)的重大資產(chǎn)收購，并購?fù)瓿珊箅姽ず辖鹩|點(diǎn)產(chǎn)品銷量達(dá)14.6億顆。同時(shí)，受益于銀價(jià)上漲等因素，其營業(yè)收入與凈利潤同比均實(shí)現(xiàn)較快增長。2025年上半年，電工合金合并口徑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣3.66億元，同比增長29.18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2963.15萬元，同比增長89.52%。借助并購，公司在銀材、銅材市場的份額快速提升，盈利能力顯著增強(qiáng)。

    賽力斯集團(tuán)股份有限公司2024年9月份宣布以81億元的巨資收購重慶兩江新區(qū)龍盛新能源科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“龍盛新能源”）100%股權(quán)。公司介紹，此舉不僅加強(qiáng)了公司對生產(chǎn)環(huán)節(jié)的把控，還有助于降低生產(chǎn)成本。此前，問界系列車型一直租賃龍盛新能源的超級工廠進(jìn)行生產(chǎn)，通過收購，公司能夠確保生產(chǎn)端資產(chǎn)的完整性，為整體經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施和業(yè)績增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2025年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收624.02億元，歸母凈利潤高達(dá)29.41億元，同比增長81.03%。

    產(chǎn)業(yè)邏輯“底色”鮮明

    從數(shù)量擴(kuò)張走向質(zhì)量提升

    收購標(biāo)的業(yè)績并表“添彩”，更多映襯的是本輪并購重組的鮮明底色。不同于早期注重規(guī)模擴(kuò)張，本輪并購重組以產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級為主導(dǎo)邏輯，正在從數(shù)量擴(kuò)張走向質(zhì)量提升。

    央國企在上下游資源整合方面持續(xù)發(fā)力。國家電投集團(tuán)遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保股份有限公司購買中國電力國際發(fā)展有限公司、湖南湘投國際投資有限公司合計(jì)持有的五凌電力有限公司100%股權(quán)以及國家電投集團(tuán)廣西電力有限公司持有的國家電投集團(tuán)廣西長洲水電開發(fā)有限公司64.93%股權(quán)。交易后，公司主營業(yè)務(wù)將新增水力發(fā)電及流域水電站新能源一體化綜合開發(fā)運(yùn)營業(yè)務(wù)，從而構(gòu)建“環(huán)保+流域水電+新能源開發(fā)”的立體業(yè)務(wù)架構(gòu)，為傳統(tǒng)能源企業(yè)轉(zhuǎn)型提供可操作路徑。

    甘肅藍(lán)科石化高新裝備股份有限公司擬以現(xiàn)金方式收購機(jī)械工業(yè)上海藍(lán)亞石化設(shè)備檢測所有限公司100%股權(quán)和中國空分工程有限公司51%股權(quán)。此次交易有利于央企國機(jī)集團(tuán)內(nèi)部資源的戰(zhàn)略性調(diào)整，通過盤活存量資產(chǎn)，提升國有資本運(yùn)營效率。

    科技并購也保持高熱度。上海硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司通過整合旗下核心硅片資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)對300mm大硅片的全資掌控；上海至純潔凈系統(tǒng)科技股份有限公司通過收購貴州威頓晶磷電子材料股份有限公司，補(bǔ)齊電子材料短板，向半導(dǎo)體上游延伸；上海奧浦邁生物科技股份有限公司收購澎立生物醫(yī)藥技術(shù)（上海）股份有限公司，提升CRO研發(fā)服務(wù)能力。滬市公司正通過并購切入新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，形成“補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈、延鏈”的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

    在政策呵護(hù)與市場自驅(qū)力的共同作用下，滬市并購重組市場有望繼續(xù)保持“活力值”。更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，不僅將增強(qiáng)上市公司的盈利能力和核心競爭力，也將進(jìn)一步豐富投資者選擇，推動資本市場形成良性循環(huán)。

（編輯 張昕）