本報記者 吳曉璐

    據Wind資訊數據統(tǒng)計，截至8月4日，今年以來已有61家A股公司控股股東、實際控制人完成變更。從變更后實控人性質來看，有16家實控人變更為地方國資（含2家不同地方國資之間變更）。

    近年來，地方國資頻頻通過并購等方式收購上市公司，強化產業(yè)整合，提升資源配置效率，實現(xiàn)優(yōu)勢資源協(xié)同發(fā)展，在提高上市公司的持續(xù)經營和盈利能力，提升上市公司價值的同時，也可以帶動地方經濟轉型升級。

    推動地方經濟轉型升級

    據記者梳理，上述16家地方國資收購的上市公司中，有8家通過協(xié)議轉讓獲得控制權，有5家通過“協(xié)議轉讓+表決權委托/放棄”獲得控制權。另外，通過司法拍賣、“定增+表決權委托”以及大股東增持獲得控制權的各有1家。從行業(yè)來看，基礎化工行業(yè)有3家，數量最多，其次電子和有色金屬行業(yè)分別有2家。從公司來看，有5家屬于戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)，其中2家為科創(chuàng)板公司，其他為傳統(tǒng)產業(yè)企業(yè)。

    中金公司研究部首席國內策略分析師李求索表示，收購標的大多處于戰(zhàn)略性新興產業(yè)或具有較高成長潛力的領域。另外，雖然部分公司存在一定的經營困難或財務壓力，但是擁有較為完善的管理團隊和運營體系，國資入主后，能夠通過資金注入和資源整合，幫助企業(yè)渡過難關。通過對這些上市企業(yè)的收購，國資不僅能夠實現(xiàn)資本的增值，也能夠推動地方經濟的轉型升級。

    從收購目的來看，地方國資大多表示是基于對上市公司現(xiàn)有業(yè)務、所處行業(yè)及其發(fā)展前景的看好，收購上市公司控制權，加強產業(yè)整合，優(yōu)化國有資產布局，推動新質生產力發(fā)展等。

    首先，通過上市公司吸引優(yōu)秀企業(yè)向高新技術產業(yè)集聚，發(fā)展新質生產力。6月份，廣東東峰新材料集團股份有限公司完成控制權變更，公司控股股東變更為衢州智尚企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），公司實際控制人變更為衢州市國資委。交易完成后，控股股東、實際控制人將圍繞新質生產力發(fā)展要求，全面提升上市公司的持續(xù)經營能力。通過上市公司吸引優(yōu)秀企業(yè)向高新技術產業(yè)集聚，向本地化產業(yè)發(fā)展，并進一步推動國資、民營雙方股東向上市公司投入更多資源、發(fā)揮優(yōu)勢所長。

    其次，加強產業(yè)整合，發(fā)揮協(xié)同效應。今年5月份，藏格礦業(yè)股份有限公司控股股東變更為紫金國際控股有限公司（以下簡稱“紫金國際”），公司實際控制人變更為上杭縣財政局。

    對于此次權益變更，紫金國際表示，公司擬通過本次權益變動合理提升產業(yè)集中度，提升資源配置效率。對于上市公司而言，紫金礦業(yè)集團股份有限公司作為礦產資源領域的龍頭企業(yè)，具有豐富的礦產資源開發(fā)經驗及管理經驗。本次權益變動有利于引入戰(zhàn)略資源，協(xié)同開發(fā)資源。

    最后，促進當地經濟發(fā)展，助力地方產業(yè)集群持續(xù)轉型升級。今年6月份，無錫洪匯新材料科技股份有限公司（以下簡稱“洪匯新材”）控股股東變更為無錫錫港啟興科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“錫港啟興”），公司實際控制人變更為無錫市錫山區(qū)國有企業(yè)改革發(fā)展服務中心（以下簡稱“錫山區(qū)國服中心”）。

    對于此次權益變更，錫港啟興表示，洪匯新材在特種氯乙烯及相關行業(yè)不斷技術革新、探索研究，在國內外同行業(yè)中處于領先地位，為錫山區(qū)當地經濟發(fā)展、當地產業(yè)集群持續(xù)轉型升級起到了重要的積極作用。錫山區(qū)國服中心高度重視新興產業(yè)、重點產業(yè)投資，取得洪匯新材控制權有利于錫山區(qū)國服中心進一步整合當地新材料產業(yè)，帶動當地就業(yè)水平、增加稅收收入、擴大資產規(guī)模、提升國有資本證券化水平，并進一步助力上市公司高質量發(fā)展、提升上市公司價值。

    符合經濟發(fā)展和政策導向

    在經濟轉型升級的背景下，國資收購上市公司成為地方政府產業(yè)升級、優(yōu)化財政轉型、強化招商引資等重要方式。在《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”）政策紅利下，上市公司并購重組活躍度持續(xù)提升，同時，地方政府也紛紛出臺政策，支持當地企業(yè)通過并購重組強鏈補鏈延鏈，提升關鍵技術水平，開展高質量并購，地方國資頻頻入主上市公司。

    “地方國資收購上市公司，既是市場環(huán)境和企業(yè)自身條件所驅動，也是政策引導和地方政府戰(zhàn)略規(guī)劃的結果。”李求索表示，地方國資頻繁出手的背后有多重原因，首先，政策支持是重要因素，中央和地方政府都在鼓勵國有資本進行市場化并購，優(yōu)化資源配置，政策的引導和支持，為地方國資的頻繁收購提供了有力保障。其次，部分企業(yè)面臨融資難、經營壓力大等問題，地方國資有相對充裕的資金和穩(wěn)定的融資渠道，通過收購優(yōu)質企業(yè)，有助于提升當地經濟實力，優(yōu)化產業(yè)結構，并通過資金和資源的賦能盤活相關資產，促進經濟高質量發(fā)展。最后，房地產周期下行使得原本依賴土地出讓金的“土地財政”模式面臨挑戰(zhàn)，地方政府希望通過收購上市公司，獲得投資收益替換部分非稅收入，使收入來源更加多元化。

    在市場人士看來，地方國資收購上市公司是符合經濟發(fā)展方向和政策導向的長期趨勢。中山大學嶺南學院教授韓乾表示，地方國資收購上市公司已成為經濟轉型期的重要制度安排，其持續(xù)性取決于產業(yè)協(xié)同深度、管理機制創(chuàng)新以及長期資本回報能力三大關鍵因素。