本報(bào)記者 田鵬 毛藝融

    12月27日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第1號——審核關(guān)注事項(xiàng)（試行）（2024年修訂）》《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指引第1號——審核關(guān)注事項(xiàng)（試行）（2024年修訂）》（以下統(tǒng)稱“新修訂指引”）。

    中信證券股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次修訂充分體現(xiàn)了中國證監(jiān)會“成熟一類、推出一類”的原則，對于我國公募REITs市場發(fā)展意義重大，是公募REITs市場常態(tài)化發(fā)行的堅(jiān)實(shí)一步。首先，內(nèi)容邏輯清晰、篇章結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，有利于市場參與主體查閱和理解。其次，充分總結(jié)了近年來基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行上市實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，細(xì)化了核查及信息披露要求，規(guī)范了資產(chǎn)評估行為，強(qiáng)化了運(yùn)營管理機(jī)制設(shè)計(jì)要求，有助于投資者做出更加準(zhǔn)確的價值判斷。此外，針對產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路、租賃住房、倉儲物流及消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目作了差異化的核查及信息披露要求，進(jìn)一步提升了透明度和規(guī)范化水平。

    新修訂指引對REITs的核查及信息披露、資產(chǎn)評估、運(yùn)營管理等市場各方普遍關(guān)注的核心事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)范，督促市場參與主體切實(shí)履行核查及信息披露責(zé)任；進(jìn)一步明確了業(yè)務(wù)參與人和底層資產(chǎn)的準(zhǔn)入要求，以及項(xiàng)目經(jīng)營及財(cái)務(wù)情況的披露要求。

    同時，新修訂指引還引導(dǎo)評估機(jī)構(gòu)在考慮市場環(huán)境和底層資產(chǎn)特性基礎(chǔ)上，審慎確定評估結(jié)果，切實(shí)提高評估質(zhì)量；督促管理人對評估參數(shù)和方法進(jìn)行獨(dú)立核查。

    此外，新修訂指引明確了REITs的分層決策機(jī)制、激勵約束安排、突發(fā)事件響應(yīng)要求，引導(dǎo)基金通過合理設(shè)置運(yùn)營管理費(fèi)、履職情況監(jiān)督等安排實(shí)現(xiàn)激勵約束目標(biāo)，有效統(tǒng)籌價值創(chuàng)造和投資者合法權(quán)益保護(hù)關(guān)系。

    戴德梁行房地產(chǎn)咨詢（上海）有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次修訂對市場具有重要意義。一方面規(guī)范了基礎(chǔ)設(shè)施基金上市流程，提高了市場透明度，有利于保護(hù)投資者權(quán)益，明確項(xiàng)目申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)；另一方面簡化了申報(bào)流程，強(qiáng)化了風(fēng)險管理，有助于提升項(xiàng)目質(zhì)量。這將促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs領(lǐng)域健康發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    新修訂指引充分考慮不同資產(chǎn)類型的特性，明確了各大類資產(chǎn)的差異化要求，提高了核查及信息披露的針對性。

    具體來看，針對產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流項(xiàng)目，進(jìn)一步細(xì)化了合規(guī)性、經(jīng)營及財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營管理等方面的披露要求；針對收費(fèi)公路項(xiàng)目，進(jìn)一步明確了車流量、通行費(fèi)等運(yùn)營收入相關(guān)核心指標(biāo)的披露要求；針對租賃住房項(xiàng)目，補(bǔ)充了市場化租賃住房項(xiàng)目，以及專門為園區(qū)入駐企業(yè)提供配套服務(wù)的租賃住房項(xiàng)目的核查及信息披露要求；針對消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，進(jìn)一步明確了收入情況、租戶情況、租約類型及租金情況等方面的披露要求。

    在中金基金管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，進(jìn)一步明確了產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流、收費(fèi)公路、租賃住房、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等大類資產(chǎn)的審核標(biāo)準(zhǔn)和關(guān)注重點(diǎn)，有利于提高項(xiàng)目申報(bào)材料標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化水平，提高信息披露質(zhì)量。

    展望未來，‌上交所表示，下一步，將按照中國證監(jiān)會部署要求，堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展并重，不斷優(yōu)化REITs規(guī)則體系，推動優(yōu)化市場生態(tài)，促進(jìn)REITs市場高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局。

    深交所表示，下一步，將深入貫徹黨的二十屆三中全會、中央經(jīng)濟(jì)工作會議和中央金融工作會議精神，落實(shí)新“國九條”要求，持續(xù)完善制度規(guī)則體系，不斷健全市場功能，積極推進(jìn)REITs常態(tài)化發(fā)行，穩(wěn)步推動新資產(chǎn)類型落地，加快建設(shè)多層次REITs市場，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局。