營造“有進(jìn)有出，能進(jìn)能出”的良好生態(tài)

    本報記者 吳曉璐

    2月25日，證監(jiān)會表示，為適應(yīng)注冊制改革和常態(tài)化退市的要求，進(jìn)一步完善上市公司退市后監(jiān)管工作，營造“有進(jìn)有出，能進(jìn)能出”的良好生態(tài)，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)《公司法》《證券法》等有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會起草《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），并向社會公開征求意見。

    隨著注冊制改革的深入推進(jìn)、常態(tài)化退市機制的進(jìn)一步完善，退市情形更加健全，退市效率大幅提升，退市公司數(shù)量呈現(xiàn)出快速增加的態(tài)勢，截至2021年年底，退市板塊掛牌退市公司數(shù)量已由2013年的45家增長到83家。隨著退市公司數(shù)量大幅增加，退市公司監(jiān)管壓力逐步增大，部分制度安排已無法適應(yīng)當(dāng)前新的監(jiān)管形勢，實踐中一些問題逐步凸顯：一是退市程序銜接不暢，公司從交易所摘牌后到退市板塊掛牌耗時較長；二是部分監(jiān)管要求脫離實際，與退市公司生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀不匹配，監(jiān)管針對性不強；三是風(fēng)險防范與處置機制有待完善，投資者適當(dāng)性管理需要進(jìn)一步加強。

    證監(jiān)會表示，按照注冊制改革的總體要求，為保障常態(tài)化退市的順利實施，有必要進(jìn)一步完善相關(guān)制度安排，依托現(xiàn)有的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為退市板塊承接退市公司，優(yōu)化退市公司監(jiān)管工作，維護(hù)穩(wěn)定、良性的市場環(huán)境。

    《指導(dǎo)意見》立足于落實《證券法》要求，保護(hù)投資者合法權(quán)益，更好保障常態(tài)化退市平穩(wěn)實施，依托現(xiàn)有的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為退市板塊，按照“順暢銜接、適度監(jiān)管、防范風(fēng)險、形成合力”的原則，對目前實踐中存在的堵點、風(fēng)險點進(jìn)行優(yōu)化完善，推動形成一套符合退市板塊功能定位、適合退市公司特點的制度安排。主要包括：

    一是強化退市程序銜接，暢通交易所退出機制，完善主辦券商承接安排，簡化確權(quán)登記程序，優(yōu)化退市板塊掛牌流程，推動退市公司平穩(wěn)順暢進(jìn)入退市板塊；

    二是優(yōu)化退市公司持續(xù)監(jiān)管制度，從退市公司實際情況出發(fā)，合理設(shè)定信息披露和公司治理要求，建立差異化的監(jiān)管機制，提升監(jiān)管精準(zhǔn)性、適應(yīng)性；

    三是健全風(fēng)險防范機制，加強投資者適當(dāng)性管理，引導(dǎo)不具備持續(xù)經(jīng)營能力的企業(yè)通過市場化途徑退出市場，促進(jìn)風(fēng)險收斂和逐步出清；

    四是完善退市公司監(jiān)管體制，構(gòu)建職責(zé)清晰、協(xié)同高效的監(jiān)管機制，強化各方分工協(xié)作和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成有效的監(jiān)管合力。

    證監(jiān)會表示，歡迎社會各界對《指導(dǎo)意見》提出寶貴意見，證監(jiān)會將根據(jù)公開征求意見的情況，對《指導(dǎo)意見》作修改完善，履行程序后發(fā)布實施。