無論是三個月前科創(chuàng)板的正式開市or正在快馬趕來的創(chuàng)業(yè)板改革，暢通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)與資本市場的深入對接，從趨勢上看已愈發(fā)明朗且明確。

    10月20日，證監(jiān)會副主席李超在第六屆世界互聯網大會資本市場助力數字經濟創(chuàng)新發(fā)展論壇上的一番講話，可以說是干貨滿滿。

    下面就和小編一起，看看證監(jiān)會在支持科技創(chuàng)新方面的工作安排吧！

    發(fā)揮科創(chuàng)板試驗田作用

    伴隨著設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革順利落地，科技創(chuàng)新與資本市場的對接愈發(fā)暢通。而科創(chuàng)板與科創(chuàng)企業(yè)“同宗同源”，服務起來自然頗為得心應手。

    李超表示，設立科創(chuàng)板并試點注冊制具有較強的開創(chuàng)性和突破性：一是突出科創(chuàng)定位。主要服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科創(chuàng)企業(yè)。已上市的34家科創(chuàng)板公司“科創(chuàng)”屬性比較突出，與數字經濟直接相關的信息技術、網絡通信、軟件服務類企業(yè)合計19家，融資343億元。

    前海開源基金公司首席經濟學家楊德龍：

    科創(chuàng)板公司的科創(chuàng)屬性確實很鮮明，都是符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向、具有科技創(chuàng)新水平的公司。為了繼續(xù)支持產業(yè)升級和結構轉型、促進科技企業(yè)發(fā)展，未來科創(chuàng)板肯定會繼續(xù)堅持其對于科創(chuàng)屬性的要求，并為企業(yè)的發(fā)展提供寶貴的資本。而且，從已經上市或處于流程中的企業(yè)情況來看，科創(chuàng)板對于科創(chuàng)企業(yè)的包容性是符合預期的，包括沒有持續(xù)性盈利要求、允許不同股同權的公司上市、允許在海外注冊的公司上市等等，將來勢必在上市后的服務等方面也會有進一步的支持。例如，科創(chuàng)企業(yè)做大做強后有再融資要求，科創(chuàng)板市場肯定會根據情況進行支持。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新：

    從設立科創(chuàng)板并試點注冊制的監(jiān)管實踐來看，上交所對于科創(chuàng)板IPO審核的效率非常高，審核周期大幅縮短；一大批科創(chuàng)企業(yè)實現直接融資并成為了受益者，這也鼓勵和支持了科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展?？苿?chuàng)板進入常態(tài)化發(fā)行后，希望能夠保持這種高效的審核速度，容納更多的科創(chuàng)企業(yè)，這也是目前科創(chuàng)板當務之急的工作。

    加快創(chuàng)業(yè)板改革

    李超表示，要推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，完善發(fā)行上市、并購重組、再融資等一系列基礎制度，進一步完善和增強對創(chuàng)新企業(yè)的制度包容性。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野：

    推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，再次賦予了創(chuàng)業(yè)板回歸服務科創(chuàng)企業(yè)的初心和歷史使命。未來大概率深交所的創(chuàng)業(yè)板和上交所的科創(chuàng)板將形成合力，共同服務科創(chuàng)企業(yè)上市。

    稍早前，《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》于10月18日正式落地，其再度釋放的制度紅利聚焦在支持科創(chuàng)，即允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略新興產業(yè)相關資產在創(chuàng)業(yè)板重組上市，促進市場資源向高新產業(yè)及技術型公司傾斜。

    盤古智庫高級研究員盤和林：

    此次重組新規(guī)最重要的變化是提出創(chuàng)業(yè)板可以“定向重組”，允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關資產在創(chuàng)業(yè)板重組上市?？萍紕?chuàng)新類企業(yè)除了通過科創(chuàng)板上市外，還可以通過并購重組方式在創(chuàng)業(yè)板上市。此舉一方面可為科創(chuàng)企業(yè)提供更多的融資的途徑，對上市公司的經營發(fā)展產生積極作用，繁榮資本市場。同時，嚴格控制重組類型有利于促進相關產業(yè)轉型升級，支持科技型戰(zhàn)略新興產業(yè)相關企業(yè)的發(fā)展。另一方面，也可以提升上市公司質量，提振市場活力。

    深化新三板改革

    李超表示，在支持科技創(chuàng)新方面，還要深化新三板改革。通過完善分層管理、改進交易機制、優(yōu)化投資者適當性要求等，改善市場流動性水平，提升投融資功能，更好服務中小企業(yè)發(fā)展。

    中山證券首席經濟學家李湛建議：

    深化新三板改革，需要做的一個重要方面是在理清新三板分層邏輯的基礎上，設計相匹配的制度。如創(chuàng)新層的掛牌門檻高，那就相應地要有更寬松的交易制度、融資制度和投資者適當性管理制度。另外，新三板的內部分層之間，新三板與交易所市場之間，應有比較暢通的轉板渠道等，這些都需要通過改革實現。

    新三板是資本市場體系的一部分，致力服務于民營經濟和中小企業(yè)，促進創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長性企業(yè)發(fā)展是新三板市場的使命。數據顯示，截至2019年9月末，新三板9235家掛牌公司中現代服務業(yè)和先進制造業(yè)合計占比達到72%。

    新時代證券首席經濟學家潘向東認為：

    推進新三板改革非常有必要性。從具體措施來看，首先需要完善新三板交易制度。交易機制對流動性影響比較大，通過分層管理，加強券商的做市商制度，有助于改變新三板的短期流動性；此外，還需完善創(chuàng)新層企業(yè)轉板制度建設、在做市轉讓方式下完善投資者進入門檻和適當性教育。

    完善創(chuàng)業(yè)投資支持政策

    李超表示，要推動完善創(chuàng)業(yè)投資支持政策。健全私募投資基金管理法規(guī)制度，進一步完善資本市場服務創(chuàng)業(yè)投資的相關鼓勵政策，引導私募股權投資基金加大對科技創(chuàng)新企業(yè)的資金支持力度。

    據中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數據顯示，截至2019年9月底，私募基金行業(yè)管理的總規(guī)模達到13.4萬億元，其中，私募股權投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的規(guī)模達9.61萬億元。

    萬博新經濟研究院副院長張海冰：

    廣義上看，私募股權投資基金包括種子基金、天使基金和風險投資基金，是金融行業(yè)中相對較為活躍的資本，也是與新經濟、新供給和新動能的發(fā)展培育關系最為密切的金融業(yè)務。中國經濟下一步要實現高質量發(fā)展，必須大力發(fā)展創(chuàng)造性思維含量更高的知識產業(yè)、文化產業(yè)、信息產業(yè)和高端服務業(yè)等，而私募股權投資基金對于推動這些科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，無疑是具有重要推動作用的，尤其是體現在投早投小，投長期、投未來等方面，而這也對監(jiān)管部門進一步健全私募投資基金管理法規(guī)制度提出新的要求。

    張海冰建議，未來在健全私募投資基金管理法規(guī)制度方面，可以考慮通過差別化稅收等方式，在“投早投小”以及“投長期、投未來”等方面做出一定的安排，例如對私募股權基金介入時間較早、持股時間較長的項目收益，可以給予一定的稅收優(yōu)惠，以鼓勵私募股權基金行業(yè)形成良好的投資理念。