■本報記者 包興安

    近日召開的中央全面深化改革委員會第六次會議已經(jīng)審議通過了《在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制總體實施方案》、《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》。專家認為，科創(chuàng)板在退市制度、交易機制、增減持和漲跌幅限制等方面將會有創(chuàng)新。

    如是金融研究院高級宏觀策略研究員葛壽凈對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)板的交易規(guī)則，例如在漲跌幅限制、做市商機制等方面會進行優(yōu)化創(chuàng)新。制度方面，上市可能會更靈活，并且在退市制度、限售股解禁、同股不同權(quán)、股權(quán)VIE架構(gòu)等方面也會有配套的創(chuàng)新。

    在國金證券首席策略分析師李立峰看來，科創(chuàng)板旨在補齊資本市場服務科技創(chuàng)新的短板，強調(diào)了科技創(chuàng)新仍然是未來社會經(jīng)濟發(fā)展的主基調(diào)，必將給中國資本市場的生態(tài)帶來巨大改變。

    目前市場至少已對四點看法達成基本共識：重要的場內(nèi)市場，是增量改革，而非對存量；注冊制并非不進行審核，注冊制審核的核心是信息披露；科創(chuàng)板會實施嚴格退市制度；為“符合國家戰(zhàn)略，掌握核心技術(shù)，市場認可度高的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”來服務。預計首批科創(chuàng)板上市公司偏“硬科技”為主。

    李立峰認為，科創(chuàng)板的設立是一項復雜的、系統(tǒng)性的增量改革工程，需“縝密、穩(wěn)妥”的推進。如何既能避免不對當前存量A股市場產(chǎn)生大的沖擊，又能成為一個“給國內(nèi)高技術(shù)、高成長的創(chuàng)新企業(yè)帶來更多展示的機會，且為它們快捷募集資金、快速推進科研成果資本化帶來便利的”重要場所，成為資本市場設計者所應考慮的問題。為保持市場平穩(wěn)運行，不造成與其他板塊明顯的資金分流，預計科創(chuàng)板首批IPO融資規(guī)模不大。

    國泰君安非銀團隊認為，作為增量改革，科創(chuàng)板首批上市企業(yè)節(jié)奏將可控，預計首批發(fā)行家數(shù)在10家-15家，首批發(fā)行規(guī)模將在200億元以內(nèi)。