10月18日，三大股指集體下跌。滬指低開低走，收盤大跌2.94%，報(bào)收2486.42點(diǎn)，失守2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)四年新低；深證成指收盤跌破7200點(diǎn)，為7187.49點(diǎn)，接近近10年來的最低點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.18%。兩市合計(jì)成交僅有2397億元，行業(yè)板塊全線下挫。

    星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“近期市場波動(dòng)仍在延續(xù)，主要是三方面因素?cái)_動(dòng)：一是海外市場波動(dòng)劇烈，拖累A股表現(xiàn)；二是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀；三是股權(quán)質(zhì)押問題在弱市之下仍是隱憂。究其本質(zhì)，A股投資情緒低迷的原因，還是在于流動(dòng)性偏緊和風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。”

    伴隨A股不斷走出新低，越來越多的地方證監(jiān)局和國資監(jiān)管部門加入到馳援上市公司的隊(duì)伍中來。另一方面，上市公司也在通過回購、增持等方式穩(wěn)定股價(jià)，積極開展自救。

    滬指失守2500點(diǎn)

    隔夜美股走低，國際原油價(jià)格大幅下跌，周四滬深股指雙雙低開，之后快速下行并低位震蕩整理至中午收盤；午后，股指繼續(xù)弱勢震蕩走低，無任何反彈跡象，跌破2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

    盤面上看，周四所有板塊全面下沉“亮起綠燈”，市場下跌行情較為明顯，權(quán)重股紛紛走低，題材股全線下行。

    行業(yè)來看，貴金屬、石油、煤炭采選、公用事業(yè)、化纖、船舶制造、鋼鐵、航天航空等行業(yè)跌幅較大；電信運(yùn)營、券商信托、高速公路、港口水運(yùn)、包裝材料、交運(yùn)設(shè)備等行業(yè)跌幅相對較小。

    資金上，行業(yè)資金凈流出遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于凈流入，僅醫(yī)療、交運(yùn)設(shè)備、包裝材料和裝修裝飾四個(gè)行業(yè)資金小幅凈流入，醫(yī)藥制造、銀行、電子元件、保險(xiǎn)、石油等行業(yè)資金凈流出靠前。

    個(gè)股方面，周四滬市上漲家數(shù)僅為105家，遠(yuǎn)少于下跌的1349家。此外，中國石油暴跌超7%，中國交建、中國鐵建等一批中字頭權(quán)重股全線殺跌。

    中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長李迅雷表示，市場有一個(gè)下行的慣性，雖然說A股市場的估值趨于合理甚至被低估了，但是它的趨勢還在往下走，現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)還在延續(xù)。

    “目前從市場特征來看，代表性市場指數(shù)估值已經(jīng)處于低位，全市場破凈股的比例也達(dá)到了2013年以來幾次底部區(qū)間的2倍左右，應(yīng)該說目前已經(jīng)具備了底部的必要條件。”袁廣平說。

    中原證券認(rèn)為，目前股指的下跌已脫離基本面的影響，短期內(nèi)悲觀情緒的傳導(dǎo)占據(jù)了上風(fēng)。未來唯有出臺(tái)持續(xù)的實(shí)質(zhì)性救市措施，才有可能扭轉(zhuǎn)當(dāng)前A股市場的被動(dòng)局面。

    2500點(diǎn)失守后，A股何去何從？

    袁廣平對《國際金融報(bào)》記者表示：“長遠(yuǎn)來看，中國股市要真正迎來‘春天’，可能需要關(guān)注兩方面，一是廣義流動(dòng)性是否得到改善，寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)機(jī)制是否疏通，二是關(guān)注是否有強(qiáng)有力的改革措施出臺(tái)，真正激發(fā)實(shí)體企業(yè)活力。”

    地方國資馳援A股

    近期，上市公司流動(dòng)性、股票質(zhì)押等一系列危機(jī)，以及企業(yè)面臨的融資、資金壓力，已引起各方的關(guān)注，地方國資、證監(jiān)局紛紛出手，馳援上市公司。

    據(jù)報(bào)道，深圳市政府已安排數(shù)百億的專項(xiàng)資金，幫助上市公司化解流動(dòng)性危機(jī)。目前，國資機(jī)構(gòu)已與部分深圳當(dāng)?shù)厣鲜泄菊归_合作，從債權(quán)和股權(quán)兩方面入手，為上市公司提供資金。首批逾20家獲“救助”企業(yè)也已敲定。

    繼深圳之后，越來越多的地方證監(jiān)局和國資監(jiān)管部門加入到馳援的行動(dòng)中來，積極參與化解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

    據(jù)北京證監(jiān)局官網(wǎng)10月16日透露，海淀區(qū)政府正依照“市場化原則為主、堅(jiān)持一企一策”的要求，對遇到困難的重點(diǎn)企業(yè)提供支持幫扶，舉措包括：一，幫助海淀區(qū)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)較高的上市公司化解風(fēng)險(xiǎn)；二，引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)在民營上市公司困難時(shí)期，給予更多的實(shí)質(zhì)性資金融通支持。

    與此同時(shí)，北京市海淀區(qū)區(qū)屬國資公司和東興證券發(fā)起設(shè)立支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)展基金，基金規(guī)模100億元，首期20億元已完成募資，通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權(quán)，幫助民營科技上市公司化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等。

    此外，廣州、杭州、東莞、順德等多地政府，亦在醞釀支持上市公司的政策或計(jì)劃，為解決流動(dòng)性難題提供渠道。

    華創(chuàng)證券分析師王文歡表示，監(jiān)管鼓勵(lì)參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)有望逐步緩和。綜合來看，隨著多方力量的參與，將在一定程度上緩和上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定市場的預(yù)期。

    上市公司積極自救

    A股股指持續(xù)下跌，上市公司該如何從危機(jī)中存活下來？靠別人，不如靠自己。通過回購或增持股份等方式，A股不斷上演“勵(lì)志大劇”，上市公司積極開展“自救”。

    10月17日凌晨，利亞德董事長李軍發(fā)布鼓勵(lì)員工增持的兜底聲明。受此消息影響，利亞德股價(jià)逆勢上揚(yáng)，連續(xù)兩個(gè)交易日上漲，截至10月18日收盤，報(bào)收7.6元，較10月16日收盤價(jià)上漲14.46%。

    10月17日晚間，多家公司紛紛效仿，東方雨虹（002271）、航錦科技（000818）、三維絲（300056）、洲明科技（300232）、曠達(dá)科技（002516）5家上市公司董事長相繼發(fā)出兜底式增持倡議，以期提振投資者信心。

    利好消息釋放，周四上述公司股價(jià)應(yīng)聲上漲，成了普跌背景下難得翻紅的風(fēng)景線。截至10月18日收盤，東方雨虹上漲3.1%，三維絲漲8.22%，洲明科技漲3.98%，曠達(dá)科技漲2.52%。

    10月18日午間，巴安水務(wù)（300262）、東華軟件（002065）也發(fā)布公告稱，公司控股股東、實(shí)控人向公司員工發(fā)出增持公司股票的倡議，并承諾兜底。截至收盤，兩家公司股價(jià)分別上漲0.98%、1.37%。

    除兜底增持外，包括來伊份（603777）、三聚環(huán)保（300072）、越秀金控（000987）在內(nèi)的多家公司也公告了增持計(jì)劃。

    與此同時(shí)，回購陣營也在不斷擴(kuò)大。

    10月17日晚間，方正證券、超訊通信等多家公司加入股份回購的陣營。

    方正證券公告稱，基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認(rèn)可，結(jié)合公司經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況等因素，公司擬以自有資金回購公司股份，以推進(jìn)公司股價(jià)與內(nèi)在價(jià)值相匹配。公司本次回購股份資金總額不超過人民幣1億元，價(jià)格不超過6元/股，回購期限為自股東大會(huì)審議通過回購股份預(yù)案之日起不超過6個(gè)月。

    周四市場慘淡，回購的接力棒繼續(xù)傳遞。

    深交所上市公司巨人網(wǎng)絡(luò)（002558）10月18日中午發(fā)布公告稱，擬以不超過人民幣25元/股（含），回購不超過20億元且不低于10億元公司股份。

    中電興發(fā)（002298）10月18日晚間公告，公司擬以不超過9.00元/股的價(jià)格回購公司股份，回購資金總額預(yù)計(jì)為不低于人民幣1.5億元，不超過人民幣3億元。目前上述回購方案已獲公司董事會(huì)審議通過，尚需通過股東大會(huì)審議。

    浙商證券研報(bào)表示，股票回購對個(gè)股漲跌幅的影響不盡相同，回購比例越大的個(gè)股漲幅越高?；刭彵壤^1%的個(gè)股具有五大特征：估值越低、現(xiàn)金越充裕、破凈率越高、破發(fā)率越高、質(zhì)押比率越高。

    此外，東方財(cái)富證券表示，上市公司進(jìn)行股份回購有維護(hù)股價(jià)、彰顯信心的意圖，雖然這并不表示股價(jià)能夠立即回升，但從歷史情況來看，出現(xiàn)上市公司回購潮往往是市場階段底部的顯著特征之一。