證券時報(bào)記者 王一鳴 吳少龍

    為貫徹落實(shí)中國證監(jiān)會《關(guān)于修改〈關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見〉的決定》，健全資本市場功能，提升上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者合法權(quán)益，3月9日滬深交易所對外發(fā)布了《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》，并向社會公開征求意見。

    據(jù)了解，《辦法》的總體指導(dǎo)思想是，堅(jiān)決貫徹3月2日證監(jiān)會退市改革意見修訂精神，依法從嚴(yán)加大上市公司重大違法強(qiáng)制退市力度。在制度安排上，交易所切實(shí)擔(dān)起退市決策主體責(zé)任，將欺詐發(fā)行、重組上市重大違法以及信息披露重大違法等情形納入退市范圍，按照從嚴(yán)原則，明確具體標(biāo)準(zhǔn)，落實(shí)配套程序機(jī)制，做到對重大違法行為全方位覆蓋，不姑息、不遷就，著力維護(hù)市場健康秩序。

    《辦法》充分體現(xiàn)了對重大違法強(qiáng)制退市的依法從嚴(yán)要求。辦法規(guī)定的重大違法退市情形，既包括了首次公開發(fā)行、重組上市中的欺詐行為，也納入了年度報(bào)告等信息披露重大違法行為。同時，行政處罰和司法判決查明的違法事實(shí)均可作為強(qiáng)制退市的認(rèn)定依據(jù)。通過這些安排，實(shí)現(xiàn)了對上市公司可能出現(xiàn)的重大違法行為的全覆蓋、嚴(yán)處理：

    首先，《辦法》中明確規(guī)定，上市公司首次公開發(fā)行股票或重組上市行為，被證監(jiān)會行政處罰或者法院判決認(rèn)定構(gòu)成欺詐發(fā)行的，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決予以退市，絕不姑息遷就。

    其次，堅(jiān)決清出通過年報(bào)財(cái)務(wù)指標(biāo)造假規(guī)避退市的上市公司。

    再次，依法處置司法判決與證監(jiān)會行政處罰查明的各類信息披露重大違法行為?！掇k法》將上市公司日常運(yùn)行中的信息披露行為也納入了規(guī)范范圍，只要公司存在重大違法事實(shí)，一經(jīng)人民法院作出有罪判決，就可對其啟動強(qiáng)制退市程序。并且，《辦法》還規(guī)定，上市公司60個月內(nèi)因信息披露違法被證監(jiān)會行政處罰3次以上，也應(yīng)當(dāng)予以退市。

    最后，為加大退市力度，《辦法》優(yōu)化了重大違法強(qiáng)制退市相關(guān)的程序機(jī)制。一方面，縮短重大違法暫停上市期間，規(guī)定因觸發(fā)重大違法強(qiáng)制退市情形而實(shí)施的暫停上市期間，由12個月縮短為6個月，提高退市效率。另一方面，從嚴(yán)把握重大違法公司的恢復(fù)上市和重新上市條件。例如，因重大信息披露違法退市的公司申請重新上市時間間隔由1年延長為5年，傳遞從嚴(yán)監(jiān)管重大違法退市的信號。

    在新老劃斷上，也將按照從嚴(yán)原則執(zhí)行。具體而言，新規(guī)發(fā)布前，上市公司已經(jīng)因重大違法被終止上市的，適用原規(guī)定。新規(guī)發(fā)布后，公司被行政處罰決定或生效司法裁判認(rèn)定存在違法事實(shí)的，無論其行為發(fā)生時點(diǎn)，其是否構(gòu)成重大違法退市情形均適用新規(guī)。

    交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這次證監(jiān)會、交易所再次啟動退市制度改革，就是要夯實(shí)基礎(chǔ)制度建設(shè)，規(guī)范市場出口，著力形成優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制。這些制度安排，與證監(jiān)會近年來在首發(fā)上市、并購重組等基礎(chǔ)制度方面的改革一脈相承，其主旨就是持續(xù)改良市場生態(tài)秩序，提高上市公司質(zhì)量。