本報記者 張穎

    3月7日，A股市場震蕩回落，三大股指全線下跌，跌幅均超1%。值得關(guān)注的是，石油石化行業(yè)逆市飄紅。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股向上的趨勢并未結(jié)束。

    超4400只個股出現(xiàn)下跌

    周二（3月7日），A股三大指數(shù)震蕩回落，跌幅均超1%。截至收盤，上證指數(shù)跌1.11%，報3285.1點；深證成指跌1.98%，報11608.58點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.97%，報2383.73點。兩市合計成交金額達(dá)9327億元；北向資金凈賣出1.88億元。總體上看，兩市個股跌多漲少，超4400只個股出現(xiàn)下跌。

    表：今日滬、深股通前十大成交活躍股交易情況：

制表：張穎

    對于今日的市場走勢，順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌在接受《證券日報》記者采訪時表示，以國企為主的石油石化、銀行和建筑等板塊出現(xiàn)上漲，發(fā)揮了穩(wěn)定市場作用，但大部分個股下跌，指數(shù)上漲難以為繼。這種膠著狀態(tài)說明，已經(jīng)獲利的資金，由于看不清短期的運行趨勢選擇了回避，而大多數(shù)存量資金仍然在板塊輪動中尋求盈利機會，等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或有關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)。后續(xù)市場仍將維持目前的運行趨勢：雖然重心不斷上移，但走勢上較為反復(fù)；板塊輪動仍然頻繁，持續(xù)性較差。目前，可以關(guān)注數(shù)字中國相關(guān)的行業(yè)和公司，如TMT等可能會在今年的市場中成為較有持續(xù)性的板塊；央企重估和國企改革也會有主題性的投資機會。

    與此同時，富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成告訴《證券日報》記者，從市場的演繹來看，邊際變化仍是當(dāng)前主導(dǎo)市場的核心邏輯。預(yù)計未來基于政策端的博弈可能進(jìn)入尾聲，后續(xù)重點關(guān)注基本面向上修復(fù)的節(jié)奏及力度。從2月份的PMI數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，其中生產(chǎn)和新訂單分項上行明顯，預(yù)計后續(xù)公布的各項高頻數(shù)據(jù)以及社融增速也將維持上升態(tài)勢，基本面一季度仍有較強支撐。短期震蕩為主，主題性機會以及低位行業(yè)輪動仍然會持續(xù)，行業(yè)上重點關(guān)注：1.成長賽道如半導(dǎo)體、信創(chuàng)、光伏、醫(yī)藥等板塊。2.關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯下的消費、地產(chǎn)龍頭公司的機會。3.國企資產(chǎn)重估包括建筑、電力、電信等。

    排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康向記者說，在當(dāng)前缺乏增量資金入場的情況下，接下來市場大概率會延續(xù)震蕩走勢。一是，國企持續(xù)釋放利好，有助于指數(shù)維穩(wěn)，但上證指數(shù)已經(jīng)漲至前期高點附近，需要一個震蕩蓄勢的過程；二是，2月份PMI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，強預(yù)期弱現(xiàn)實的格局正在發(fā)生改變；三是，當(dāng)前市場觀望情緒較濃，主要在等待2月份重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策落地。

    中小市值品種有望成為新主線

    3月7日，在市場反彈中，熱點快速輪動。從申萬一級行業(yè)看，今日僅有3個行業(yè)實現(xiàn)上漲，石油石化行業(yè)漲幅居首達(dá)0.97%，緊隨其后的是煤炭和銀行等行業(yè)均實現(xiàn)上漲。另外，通信、美容護(hù)理等行業(yè)跌幅均超3%。

    談到市場熱點的變化，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日報》記者說，從今年以來的A股投資主線的演繹規(guī)律來看，只要股價有一定幅度的上漲之后，就會出現(xiàn)浮籌增多、股價走勢開始寬幅震蕩，進(jìn)而出現(xiàn)市場認(rèn)同度降低的格局。如前期的ChatGPT為代表的算力核心主線，也是在股價平均漲幅逾20%后出現(xiàn)寬幅震蕩。所以，市場熱錢的追漲熱情隨著股價上漲而迅速降低，漲幅越大，追漲熱情的消散度就越高。因此，當(dāng)中字頭主線的龍頭品種上漲幅度逾10%，部分品種逾15%后，市場熱錢的追漲意愿已經(jīng)不多。

    對于后市的投資，方正證券表示，從目前整體經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境來看，當(dāng)下A股市場既沒有太大的基本面風(fēng)險，也沒有太大的流動性風(fēng)險，因此行情向上的趨勢并未結(jié)束。結(jié)構(gòu)上看，在PPI同比增速中樞大概率較去年下行以及海外經(jīng)濟(jì)走弱的背景下，中國經(jīng)濟(jì)更可能出現(xiàn)“溫和復(fù)蘇”，市場行情會更偏向成長類板塊。

    操作方面，秦洪進(jìn)一步闡述到，當(dāng)前A股市場的市場投資偏好正在悄然轉(zhuǎn)換，中小市值品種，包括食品飲料、醫(yī)療、光伏等，經(jīng)過近期的持續(xù)調(diào)整之后，已擁有較高的性價比，有望得到活躍資金們的認(rèn)可。

（編輯 喬川川）