暴利投機(jī)模式破滅 游資也騎上了價值股“慢?！?/h1>

2020-06-12 07:13  來源：上海證券報(bào)

    5年前，滬指以6個月內(nèi)上漲近2000點(diǎn)的速度向著5178點(diǎn)沖頂，10倍股批量涌現(xiàn)，高資金杠桿下百倍暴利似乎也觸手可及。但隨后的“巨震”猛然砸碎了極度投機(jī)的迷夢，以捧概念、抓龍頭、追漲停見長的游資陣營，也從躍躍欲試，到屢敗屢戰(zhàn)，直至偃旗息鼓。“明星”隕落，“牛散”匿跡，固有盈利模式遭淘汰，一些識時務(wù)的游資代表，不得不選擇與市場共同進(jìn)化，開始擁抱價值股，嘗試著也騎一下“慢牛”。

    近期，貴州茅臺股價站上1400元，曾是游資代表人物的吳先生看到了價值投資所帶來的收獲。去年年底和今年年初，他分別于1000元和80元附近，重倉買入貴州茅臺、中國平安，目前在貴州茅臺賺了40%，中國平安股價則還在成本線以下。盡管這些價值白馬的收益率與當(dāng)年“漲停板戰(zhàn)法”下的暴利無法相比，但吳先生仍比較滿意。因?yàn)樗钪?，擁抱白馬股才是順應(yīng)大勢的理性選擇。

    若在2015年的“巨震”之前，緩慢爬升的白馬股是難入?yún)窍壬曇暗?。游資群體成形于本世紀(jì)之初，主要依靠漲停板戰(zhàn)法在市場中吸引跟風(fēng)盤賺價差，風(fēng)險高，但暴利的誘惑也大。2015年上半年，漲停板敢死隊(duì)行至巔峰，前5個月A股就有約20只個股漲幅超過10倍，部分加了高杠桿的游資，當(dāng)時一度獲取了上百倍的收益。

    “澤熙的徐翔被抓，其實(shí)就預(yù)示著游資時代的終結(jié)。”吳先生在2015年11月作出了這一預(yù)測，但擺脫舊的投資路徑并非易事。經(jīng)過近4年的思考和觀察，他終于開始買入以貴州茅臺為代表的白馬股。而且，他覺得今后也不太可能會再回到投機(jī)的老路上去了。

    “暴利時代已經(jīng)結(jié)束了，以前一輪牛市賺上百倍的神話不會再有了，我們必須降低盈利預(yù)期，投資也要回到基本面上來。”經(jīng)歷了5年的市場洗禮后，越來越多像吳先生這樣的投資者拋棄了投機(jī)思維，回歸理性。

    “投資者必須意識到，如果基本面不變，現(xiàn)在被邊緣化的股票將來會越來越邊緣化。這不是短期的風(fēng)格切換，而是一個時代的結(jié)束和另一個時代的開啟。”吳先生和他所代表的部分游資人士深刻認(rèn)識到，在新的監(jiān)管環(huán)境、投資者素養(yǎng)、資金結(jié)構(gòu)等背景下，昔日的游資手法很難再吸引到足夠的散戶跟風(fēng)盤，盡管可能偶爾仍有沉渣泛起，但作為一個陣營，游資已經(jīng)走向終結(jié)。