上周，滬深大盤(pán)弱勢(shì)回調(diào)，電子（申萬(wàn)）板塊隨之走低。不過(guò)，分析人士指出，科創(chuàng)板開(kāi)市后走勢(shì)穩(wěn)健，5G牌照發(fā)放后終端變革加速以及近期日韓半導(dǎo)體制裁事件的升溫，均對(duì)國(guó)內(nèi)電子元器件行業(yè)產(chǎn)生利好，行業(yè)旺季在望，電子板塊行情可期。

    產(chǎn)業(yè)旺季在望

    分析人士稱，從未來(lái)6至12個(gè)月的情況看，科創(chuàng)板持續(xù)發(fā)行交易且漲勢(shì)穩(wěn)健，5G牌照發(fā)放后終端變革加速以及日韓半導(dǎo)體制裁事件升溫均將會(huì)對(duì)電子元器件行業(yè)持續(xù)產(chǎn)生影響，行業(yè)旺季在望。

    首先，自科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)，首批25只股票運(yùn)行平穩(wěn)，科創(chuàng)板的穩(wěn)健走勢(shì)對(duì)A股科技板塊的估值提升有一定的促進(jìn)作用，從而利好電子元器件相關(guān)股票。

    其次，隨著5G時(shí)代的到來(lái)，華為產(chǎn)業(yè)鏈在A股市場(chǎng)崛起已是大勢(shì)所趨。5G設(shè)備端對(duì)于上游射頻器件、PCB等采集在上半年已經(jīng)陸續(xù)展開(kāi)，已經(jīng)有部分反映到相關(guān)公司的中期業(yè)績(jī)報(bào)表中。預(yù)計(jì)終端天線、射頻前端、終端PCB、電感等細(xì)分領(lǐng)域受益明顯，有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。

    第三，近期日韓半導(dǎo)體制裁事件持續(xù)升溫，對(duì)國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體行業(yè)構(gòu)成事件性利好。過(guò)去，國(guó)內(nèi)下游終端廠商發(fā)展飛速，但缺少了對(duì)上游半導(dǎo)體廠商的扶持；如今國(guó)內(nèi)終端廠商開(kāi)始將供應(yīng)鏈向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，將真正發(fā)揮出下游帶動(dòng)上游發(fā)展的作用，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代將加速進(jìn)行。

    華金證券指出，從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，一方面5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)網(wǎng)絡(luò)覆蓋增加后，終端市場(chǎng)需求，包括智能手機(jī)的換機(jī)周期以及可穿戴智能家居類物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品均有望迎來(lái)成長(zhǎng)；另一方面半導(dǎo)體集成電路行業(yè)經(jīng)歷近6到7個(gè)季度的下行周期后，也有望恢復(fù)到補(bǔ)庫(kù)存的過(guò)程中。在目前的市場(chǎng)狀況下，產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)旺季來(lái)臨的預(yù)期具備其合理性。

    板塊行情可期

    在2018年走勢(shì)幾乎位列最末的情況下，2019年上半年A股電子板塊出現(xiàn)反彈，在春節(jié)過(guò)后的2個(gè)月時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好度提升帶來(lái)科技板塊的大幅度上漲，估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)力使得電子板塊顯著上漲。不過(guò)進(jìn)入到4月之后，在年報(bào)、一季報(bào)表現(xiàn)平平，以及二季度預(yù)期持續(xù)不理想的情況下，估值修復(fù)行情也逐步進(jìn)入尾聲，板塊維持小幅度震蕩。

    展望后市，分析人士指出，在上文提到的眾多利好因素的影響下，從市場(chǎng)主題角度看，科創(chuàng)板映射、芯片國(guó)產(chǎn)化、華為產(chǎn)業(yè)鏈等概念股是持續(xù)關(guān)注的熱點(diǎn)；同時(shí)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐步從較為廣泛的概念，向真正能夠受益行業(yè)發(fā)展的板塊和廠商集中，并逐步進(jìn)入到驗(yàn)證的過(guò)程。

    投資策略方面，華金證券表示，建議核心的投資仍然以基于基本面的趨勢(shì)為主。從未來(lái)6至12個(gè)月的預(yù)期看，終端消費(fèi)產(chǎn)品市場(chǎng)的品類創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)具備較高確定性，因此首選該板塊，半導(dǎo)體和元器件主要從產(chǎn)業(yè)鏈下游至上游選擇。細(xì)分領(lǐng)域方面，消費(fèi)電子領(lǐng)域中，無(wú)線耳機(jī)、無(wú)線充電和觸控顯示屏的創(chuàng)新確定性較高；半導(dǎo)體領(lǐng)域中，IC設(shè)計(jì)的投資機(jī)會(huì)更為理想；元器件領(lǐng)域中，看好電容和電感相關(guān)標(biāo)的。