核心觀點：總的來說，明年經濟平穩(wěn)下行，通脹壓力不大，A股業(yè)績相對今年可能出現下滑，貨幣政策穩(wěn)中偏緊，估值方面受無風險利率保持高位、并逐漸回落的態(tài)勢影響，亦不會有大漲的行情?？傮w上A股延續(xù)震蕩走勢的格局是大概率事件。

    配置方向：配置上建議以穩(wěn)健大體量的銀行保險為底倉，注重對產業(yè)趨勢的把握和映射至A股市場的結構性機會，消費升級建議關注中高端消費、醫(yī)藥保健、網絡消費等領域，制造業(yè)升級關注5G、物聯網、人工智能、新能源汽車產業(yè)鏈等，“補短板”民生領域關注生態(tài)環(huán)保、在線教育、基建等領域的投資機會。盡量選擇業(yè)績有持續(xù)性高成長，和估值的匹配度好的行業(yè)。