隔夜美股慘跌，受此影響，A股周四大幅低開(kāi)，部分投資者可能就此出局，但股指最終表現(xiàn)卻出人意料，滬指收復(fù)所有“失地”。截至收盤，滬綜指微升0.02%至2603.80點(diǎn)，深綜指跌0.34%至1292.80點(diǎn)，中小板綜指跌0.46%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.01%。

    不過(guò)，絕大多數(shù)個(gè)股是下跌的，指數(shù)上漲與金融、地產(chǎn)板塊的強(qiáng)勢(shì)相關(guān)。即便權(quán)重股也并非全部走強(qiáng)，基建、水泥、白酒等品種仍然偏弱。

    上回美股暴跌之所以誘發(fā)A股跟風(fēng)，我覺(jué)得主要原因是A股當(dāng)時(shí)的股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}相對(duì)嚴(yán)重些。但最近各地政府漸次密集出手緩解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，所以美股這回殺跌對(duì)A股的影響就沒(méi)有那么大了。

    早在上回美股暴跌時(shí)，我就提出過(guò)一個(gè)觀點(diǎn)——至少就今年的情況來(lái)說(shuō)，美股殺跌不見(jiàn)得會(huì)是A股利空。當(dāng)時(shí)我的理由主要有兩個(gè)：一是美股殺跌反映的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景存疑，而這不利于美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)分加息，這對(duì)人民幣顯然是個(gè)利好，也會(huì)為我國(guó)央行提供更大的政策回旋余地；二是美國(guó)總統(tǒng)特朗普常常拿美股強(qiáng)勢(shì)來(lái)說(shuō)話，美股下跌將對(duì)其貿(mào)易政策形成一定沖擊。

    總而言之，我覺(jué)得A股如果跌一些也很正常，但次次跟風(fēng)慘跌就有些過(guò)分了，在邏輯上是不能成立的。

    雖然大盤上漲，但短線仍有震蕩風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)背景下，投資者操作時(shí)應(yīng)注意把握好節(jié)奏，一般應(yīng)以逢低吸納為主，不宜追漲。在品種選擇方面，投資者最好持有那些已公布季報(bào)的品種，以降低投資的不確定性。當(dāng)前市場(chǎng)整體仍屬弱市，有利好時(shí)個(gè)股不見(jiàn)得會(huì)漲太久或漲太多，一旦有利空出現(xiàn)，跌起來(lái)往往毫不含糊。

    人民幣匯率近期有所貶值，這可能對(duì)市場(chǎng)情緒有所干擾，短期內(nèi)市場(chǎng)震蕩反復(fù)也較正常。對(duì)于人民幣匯率我覺(jué)得暫時(shí)無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂，因這回美元指數(shù)走強(qiáng)與歐元、英鎊等負(fù)面新聞?shì)^多相關(guān)，不見(jiàn)得就是美元基本面變好了，上漲可靠度存疑。

    就上證綜指來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得底部就是2449點(diǎn)，雖然股指短線仍會(huì)震蕩，但中線應(yīng)會(huì)據(jù)此展開(kāi)一波像樣的反彈，往上封閉缺口應(yīng)是大概率事件。不過(guò)，大盤目前受到“國(guó)家隊(duì)”護(hù)盤等非市場(chǎng)因素的支撐較大，未來(lái)能否進(jìn)一步延續(xù)行情，自然也與后續(xù)政策面能否持續(xù)性地追加利好相關(guān)。

    考慮到我國(guó)金融市場(chǎng)及外圍市場(chǎng)環(huán)境，我覺(jué)得這回管理層護(hù)盤的動(dòng)機(jī)是很強(qiáng)的。經(jīng)濟(jì)及金融長(zhǎng)期走勢(shì)有其客觀規(guī)律，但政策面短期內(nèi)能發(fā)揮的作用還是很大的。考慮到這個(gè)因素，我建議投資者在不追漲的前提下尋機(jī)低吸，好好把握年末這波反彈機(jī)會(huì)，趁政策面東風(fēng)減少些虧損。