■秦洪

    周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)反彈受阻的態(tài)勢(shì)。其中，白酒股跌幅居前，成為午市后下跌的核心壓力源。不過(guò)，超跌、中小市值券商等品種仍是逆市飄紅的主角，由于此類(lèi)個(gè)股是近期密集出臺(tái)政策的核心受益者，其強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)彰顯市場(chǎng)主流資金對(duì)近期陸續(xù)出臺(tái)的政策措施仍然有著較高的認(rèn)同度，也可能是后續(xù)A股市場(chǎng)企穩(wěn)的核心源泉。

    其實(shí)，早在周一午市后就有敏感的資金感受到短線A股的反彈阻力有所增強(qiáng)。畢竟周一午市后的成交量明顯萎縮，且出現(xiàn)了不少?gòu)?qiáng)勢(shì)股打開(kāi)漲停板的“炸板”走勢(shì)，前者說(shuō)明了短線買(mǎi)力減弱，后者說(shuō)明了已有部分抄底獲利盤(pán)套現(xiàn)離場(chǎng)，從而為周二的調(diào)整埋下了伏筆。`

    與此同時(shí)，昨日還出現(xiàn)了兩個(gè)意料之外的信息，一是外圍市場(chǎng)出現(xiàn)了深幅調(diào)整的態(tài)勢(shì)，這就加劇了周二A股市場(chǎng)謹(jǐn)慎的氛圍。

    二是有消息稱：基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法草案二審中建議加強(qiáng)對(duì)過(guò)重飲酒危害的宣傳教育。雖然未有通過(guò)增加稅收控酒的信息，但是，考慮到目前健康中國(guó)等輿論導(dǎo)向，不排除未來(lái)對(duì)過(guò)度飲酒會(huì)有進(jìn)一步措施的可能性。在此背景下，市場(chǎng)參與者就開(kāi)始重估白酒股的投資邏輯，謹(jǐn)慎者就加入到集體下跌的行列，也就有了周二午市后白酒股放量下跌的走勢(shì)。

    由此可見(jiàn)，經(jīng)過(guò)了持續(xù)兩個(gè)交易日的大幅反彈之后，A股自身的調(diào)整壓力已有所增強(qiáng)。外圍市場(chǎng)的不振以及白馬股的投資邏輯重新評(píng)估所帶來(lái)的壓力形成共振，釋放出更為強(qiáng)勁的做空能量，從而放大了周二A股的調(diào)整幅度。

    不過(guò)，經(jīng)過(guò)周二的深幅調(diào)整走勢(shì)之后，短線A股有望再度醞釀著企穩(wěn)的能量。這主要是因?yàn)榻诿芗雠_(tái)的政策措施將釋放出持續(xù)的做多能量。不僅僅是決策者層次，而且相關(guān)政策措施具有系統(tǒng)性、針對(duì)性，因此，中短線A股市場(chǎng)有望深度受益，甚至?xí)淖冮L(zhǎng)期以來(lái)的“熱錢(qián)”演繹格局。

    今年以來(lái)，市場(chǎng)主流資金一直關(guān)注著藍(lán)籌股、白馬股的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)趨勢(shì)。但隨著近日相關(guān)行業(yè)政策信息的轉(zhuǎn)變，比如說(shuō)宣傳過(guò)度飲酒危害的信息，以及關(guān)于醫(yī)藥帶量采購(gòu)政策信息，這些信息重估了白酒股、醫(yī)藥股為核心的白馬股產(chǎn)業(yè)投資邏輯。這就迫使主流資金退出此類(lèi)個(gè)股，重新尋找新的投資方向。

    此時(shí)一系列出臺(tái)的新政策措施則有望給這些主流資金提供新的投資方向。一是超跌股，主要是中小市值股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的減弱、兼并整合力度的加大等，這其實(shí)就重塑了中小市值品種的投資邏輯，2012年至2015年驅(qū)動(dòng)著創(chuàng)業(yè)板指大牛的邏輯就是兼并整合，所以，近期一系列政策措施將推動(dòng)主流資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小市值品種予以重新評(píng)估，從而帶來(lái)新的投資興奮點(diǎn)。

    二是金融股風(fēng)險(xiǎn)釋放，提振金融股的估值坐標(biāo)。股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的減弱將會(huì)改善市場(chǎng)參與者對(duì)銀行股、券商股資產(chǎn)質(zhì)量的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而有利于銀行股、券商股的估值回升。這可能也是近期券商股大力反抽的引擎。此類(lèi)個(gè)股往往屬于A股的權(quán)重股、指標(biāo)股、人氣股，因此，此類(lèi)個(gè)股的活躍也有望驅(qū)動(dòng)指數(shù)的企穩(wěn)。

    綜上所述，周二A股固然受阻回落，但政策措施的做多效應(yīng)正在持續(xù)釋放，從而有利于A股企穩(wěn)。故在操作中，仍可適量低吸超跌股、金融股。其中，布局金融科技領(lǐng)域的金融股更有望成為近期A股的龍頭品種，值得重點(diǎn)跟蹤。

    （作者系金百臨咨詢首席分析師）