■張穎

    上周五，在一行兩會集體發(fā)聲維穩(wěn)股市，特別是國務院副總理劉鶴就當前經濟金融熱點問題作出回應的情況下，投資者信心大幅回升，A股市場放量長陽。三大指數全線飄紅，上證指數在觸及2449.20點4年多的新低后，絕地反擊，最終大漲2.58%、收報2550.47點。

    對此，分析人士認為，由人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會三個部門共同制定穩(wěn)定措施，形成政策合力，推出九大政策組合拳，糾正市場負面情緒惡性循環(huán)，推動長期資金入市，屬于特大利好。在政策托底的信號愈發(fā)明顯之際，市場底已經漸行漸近，A股有望迎來一波反彈行情。

    亦如股市中常說的“行情總在絕望中產生，猜疑中成長，歡樂中死亡。”

    大盤在經過震蕩回落，上證指數月內累計跌幅達9.6%后，市場中的利好因素漸次出現，經濟領域和資本市場方面政策的調整釋放出五大積極信號，提振投資者信心，為市場醞釀出反彈行情。

    首先，政策紅包密集派發(fā)，政策托底信號明顯。

    10月19日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會和證監(jiān)會罕見同時就股市密集發(fā)聲，提振市場信心明顯。專家表示，這表明監(jiān)管部門對資本市場的高度關注，有助于抑制市場恐慌情緒，穩(wěn)定市場預期，助力市場企穩(wěn)。未來有望迎來政策落地窗口期，將持續(xù)為市場注入強心劑。

    其次，經濟運行穩(wěn)中向好的趨勢并未改變。

    國家統計局最新發(fā)布的前三季度國民經濟運行數據顯示，初步核算，前三季度國內生產總值650899億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。這為全年實現6.5%左右的增長目標打下了扎實的基礎。

    監(jiān)管層強調，近期股市波動主要受投資者預期和情緒影響，與我國經濟發(fā)展基本面嚴重脫節(jié)，當前我國經濟運行穩(wěn)中向好的趨勢并未改變。

    第三，上市公司業(yè)績穩(wěn)定增長。

    統計發(fā)現，截至昨日，滬深兩市共有2110家上市公司發(fā)布三季報業(yè)績預告，其中，1377家公司業(yè)績預喜，占比達65.3%。與此同時，有100家上市公司發(fā)布今年年報業(yè)績預告，其中82家公司業(yè)績預喜，占比逾八成。

    第四，市場處于估值底已成共識。

    目前，A股最新整體市凈率為1.46倍，低于上證指數998點時期的1.63倍以及1664點時期的2.02倍。機構普遍認為，A股估值處歷史較低位，底部條件具備，布局時機彰顯優(yōu)勢。

    第五，在諸多積極因素的推動下，近日一些敏感的資金開始回流A股市場。

    統計發(fā)現，在市場大單資金持續(xù)流出的情況下，上周五，整個A股市場資金呈現出凈流入態(tài)勢，合計資金凈流入達96.8億元。其中，非銀金融（21.5億元）、計算機（19.01億元）和食品飲料（11.4億元）等三行業(yè)上周五資金凈流入均超10億元。

    值得關注的是，國慶節(jié)后連續(xù)凈賣出的北上資金，上周五大舉買入A股，滬股通凈流入資金達36.1億元，深股通凈流入資金達9.27億元，合計凈流入資金達45.37億元。

    當前A股市場經過大幅下跌之后已經跌出價值，許多個股的估值回到了歷史最低的位置。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，從月線來看，目前大盤的位置處于2005年的998點、2008年的1664點以及2012年的1849點的連線上，表明市場確實跌出了價值。

    有了經濟和政策保證，A股的春天已臨近。業(yè)內人士紛紛表示，估值底和政策底已經出現，A股的市場底也將臨近，在政策推動，資金涌動中，A股的反彈行情有望從心動變?yōu)樾袆印?/p>