周五，A股市場(chǎng)在盤中一度因?yàn)橐凿撹F股為代表的基建產(chǎn)業(yè)鏈主線的崛起而有所回升。但是，存量資金追漲意愿不強(qiáng)，成交量一直未能有效放大，滬深兩市在午市后震蕩回落。

    不過，食品股的崛起，仍然讓市場(chǎng)參與者感受到大消費(fèi)主線的活力漸趨增強(qiáng)，這或?qū)⒊蔀槎叹€A股市場(chǎng)的漲升主線。

    做多能量被分散

    目前A股市場(chǎng)形成了較為清晰的兩大主線。

    一是以鋼鐵股、水泥股為代表的基建產(chǎn)業(yè)鏈主線，這也是近二十年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。

    二是大消費(fèi)類主線，這是基于巨大人口紅利的產(chǎn)業(yè)主線，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的新引擎。這其實(shí)也包括產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)新也是我國(guó)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁引擎。

    就目前來看，基建產(chǎn)業(yè)鏈主線得到了部分活躍資金的認(rèn)可，主要是因?yàn)槎ㄏ驅(qū)捤烧邔?dǎo)向的信息較為明朗，但是，畢竟基建產(chǎn)業(yè)鏈面臨著產(chǎn)業(yè)天花板的束縛，所以，難以得到存量資金的一致認(rèn)可，故對(duì)指數(shù)的推動(dòng)力明顯不足。

    與此同時(shí)，以食品飲料為代表的大消費(fèi)主線，雖然擁有強(qiáng)勁的成長(zhǎng)動(dòng)能，也擁有強(qiáng)烈的成長(zhǎng)預(yù)期，但是，它們估值并不便宜，且在今年以來的漲幅較為可觀，愿意追漲的市場(chǎng)參與者也不多。所以，此類個(gè)股雖然在盤中反復(fù)活躍，但也是難以吸引更多的資金加盟。

    更為重要的是，新舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能所對(duì)應(yīng)的新舊主線反復(fù)搶眼球，爭(zhēng)奪存量資金，反而削弱了存量資金的力量。因此，雖然新舊主線同臺(tái)競(jìng)技，但指數(shù)漲升能量并不充足，A股市場(chǎng)也只能在午市后震蕩盤落。

    買力有望漸趨增強(qiáng)

    不過，目前A股市場(chǎng)所背靠的資金面較為寬松、流動(dòng)性并不緊張，無論是上海同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率，還是滬深交易所的國(guó)債逆回購(gòu)利率，均處在今年以來的低位區(qū)域，顯示資金面并不是問題，只是市場(chǎng)參與者對(duì)后續(xù)的政策預(yù)期仍然存在著一定的分歧，所以，不愿意加大倉(cāng)位。再加上目前新舊主線爭(zhēng)搶存量資金，所以，指數(shù)表現(xiàn)不振。

    但是，從目前相關(guān)信息來看，分歧有望迅速?gòu)浹a(bǔ)，主要是因?yàn)橄嚓P(guān)經(jīng)濟(jì)會(huì)議有望陸續(xù)召開，從而確立下半年的經(jīng)濟(jì)政策方向。這樣一來，相關(guān)各方的分歧就會(huì)消失，存量資金做多的激情就會(huì)重新點(diǎn)燃，新增資金也會(huì)到證券市場(chǎng)尋找新的投資機(jī)會(huì)。處在歷史低位區(qū)域的估值數(shù)據(jù)、處在三四年來低位的指數(shù)點(diǎn)位，均有望吸引增量資金的關(guān)注。

    也就是說，隨著政策的明朗化，不僅是存量資金會(huì)加大投資力度，并且還會(huì)吸引增量資金，故新舊主線均有望得到新增資金的關(guān)注。基建產(chǎn)業(yè)鏈主線憑借低估值、超預(yù)期的半年報(bào)業(yè)績(jī)以及定向?qū)捤傻恼撸型霈F(xiàn)股價(jià)持續(xù)回升的態(tài)勢(shì)。大消費(fèi)以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)引擎，也會(huì)得到增量資金的認(rèn)可。如此一來，新舊主線有望齊肩并行，牽引A股市場(chǎng)走出調(diào)整的狀態(tài)。

    因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可相對(duì)積極一些，不能因?yàn)槎叹€新舊主線爭(zhēng)搶存量資金、削弱做多能量而失望。畢竟，資金面的寬松、政策預(yù)期的樂觀，使得A股市場(chǎng)的投資環(huán)境已經(jīng)大幅改善，因此，可以加大持倉(cāng)比例，具體可關(guān)注新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能對(duì)應(yīng)的投資主線，以及目前熱錢出擊的低價(jià)股、半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的一些品種。