受美股再度大跌納指重挫近3%影響，周三滬深兩市雙雙大幅低開，上證指數(shù)開盤后在銀行股的帶動下快速上行一度接近翻紅，但隨后在貴州茅臺等白馬藍(lán)籌的拖累下開始震蕩走低，收盤大跌1.4%報3122點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日早盤一度上漲逾0.5%，隨后一直維持震蕩整理態(tài)勢，收盤小幅下跌0.52%報1835點。板塊方面，海南板塊、環(huán)境保護(hù)、雄安新區(qū)等板塊逆市上漲，白酒、保險、家電等板塊重挫逾3%。個股從昨日盤面來看，白馬藍(lán)籌集體殺跌，導(dǎo)致股指繼續(xù)調(diào)整。貴州茅臺昨日披露的年報顯示，公司17年實現(xiàn)營業(yè)收入582.18億元、凈利潤270.79億元，較上年分別增長49.81%、61.97%，略超市場預(yù)期；同時年報分配預(yù)案分別為每10股派109.99元，分紅金額高達(dá)138.58億元。但該股昨日卻出現(xiàn)低開低走的走勢，盤中一度重挫逾6%跌破半年線，收盤仍然下跌4.57%。貴州茅臺的成交額高達(dá)77.9億元，創(chuàng)18年以來新高。貴州茅臺的大跌也帶動了白酒、家電、食品飲料等消費白馬股走弱，五糧液、洋河股份、格力電器、伊利股份等個股均重挫逾4%。

    實際上，貴州茅臺并不是第一個公布年報后出現(xiàn)下跌的白馬藍(lán)籌股，上周中國平安公告年報凈利潤高達(dá)890億元遠(yuǎn)超市場預(yù)期的750億元，但該股卻高開走低，短短6天股價從76.71元下跌至昨日收盤的65.4元，累積下跌14.74%。對于茅臺、平安等白馬藍(lán)籌股下跌的原因，我們認(rèn)為主要受以下兩個因素影響。第一，機(jī)構(gòu)資金兌現(xiàn)盈利。過去兩年，市場行情表現(xiàn)為白馬藍(lán)籌行情，平安、茅臺從低位上漲至高點，漲幅均接近2倍，累積漲幅巨大，機(jī)構(gòu)獲利豐厚，有兌現(xiàn)盈利的需求。第二，近期市場風(fēng)格切換，機(jī)構(gòu)資金調(diào)倉換股。今年以來，高層在多個重要會議強(qiáng)調(diào)發(fā)展壯大新動能，支持“四新”經(jīng)濟(jì)，支持BATJ等獨角獸公司回歸A股，富士康和藥明康德兩家獨角獸公司火速過會，市場風(fēng)格明顯切換至中小創(chuàng)，獨角獸、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算、生物科技、半導(dǎo)體等科技成長股強(qiáng)勢上漲，在各大股指中，創(chuàng)業(yè)板指是唯一獲得正收益的指數(shù)，機(jī)構(gòu)資金明顯從白馬藍(lán)籌中撤離，轉(zhuǎn)為加碼中小創(chuàng)。

    展望后市，越聲理財表示維持此前的觀點不變，由于中美貿(mào)易爭端升級對市場的影響仍未消除，白馬藍(lán)籌尚未止跌，上證指數(shù)仍將反復(fù)震蕩筑底，后期不排除考驗前低3062點支撐的可能性。創(chuàng)業(yè)板指在連續(xù)兩日報復(fù)性反彈后，短期有震蕩整理需求，繼續(xù)以年線以及跳空缺口（1781-1797區(qū)域）作為短期防守位。操作上，建議控制好整體倉位，激進(jìn)投資者適當(dāng)把握個股交易機(jī)會，關(guān)注新經(jīng)濟(jì)（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、獨角獸、云計算、半導(dǎo)體等）、改革開放（雄安新區(qū)、海南板塊、粵港澳大灣區(qū)）等市場主線的優(yōu)質(zhì)品種。