■本報(bào)見習(xí)記者 王寧

    日前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊在“第四屆全球私募基金西湖峰會”上表示，中基協(xié)接下來會加快優(yōu)化行業(yè)制度環(huán)境建設(shè)，例如在短期內(nèi)基金法難以修改的情況下，應(yīng)當(dāng)加快私募基金條例出臺，對私募基金進(jìn)行明確界定，對投資業(yè)務(wù)和融資業(yè)務(wù)進(jìn)行有效區(qū)分。

    他認(rèn)為，目前當(dāng)務(wù)之急是推動《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》配套規(guī)則盡快落地。而長期來看，應(yīng)當(dāng)在《信托法》、《基金法》框架下對各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正本清源，實(shí)現(xiàn)全社會資產(chǎn)管理規(guī)則統(tǒng)一；應(yīng)當(dāng)加快研究重塑資本市場稅收體系，建立公平、中性稅負(fù)機(jī)制，促進(jìn)長期資本形成，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。

    洪磊透露，中基協(xié)接下來還會致力于行業(yè)信用體系和行業(yè)競爭生態(tài)方面建設(shè)。例如，將會以“7+2”自律規(guī)則體系為基礎(chǔ)，在登記備案、基金募集、投資運(yùn)作環(huán)節(jié)推動基金管理人與中介機(jī)構(gòu)、基金管理人與投資者、基金管理人與被投企業(yè)之間形成三重信用博弈，讓市場主體行為回歸市場，讓私募基金管理人關(guān)注的焦點(diǎn)從監(jiān)管部門回到自身信用、客戶利益和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。

    在提升行業(yè)競爭生態(tài)方面，洪磊表示，中基協(xié)將推動資產(chǎn)管理市場形成“基礎(chǔ)資產(chǎn)—投資工具—大類資產(chǎn)配置”三層有機(jī)架構(gòu)，鼓勵投資銀行、基金管理人和大類資產(chǎn)管理人專業(yè)化分工和相互制衡，形成多層有機(jī)生態(tài)。

    洪磊指出，基礎(chǔ)資產(chǎn)的創(chuàng)設(shè)應(yīng)當(dāng)交給投資銀行，完成基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)屬分割，實(shí)現(xiàn)份額化、可交易；從基礎(chǔ)資產(chǎn)到組合投資，應(yīng)當(dāng)交給各類專業(yè)投資工具提供者——基金管理人，發(fā)揮基金管理人挖掘投資標(biāo)的內(nèi)在價(jià)值的能力，為投資者的利益構(gòu)建特定投資組合，打造適合不同市場周期的投資工具。

    此外，從投資組合工具到大類資產(chǎn)配置，應(yīng)當(dāng)交給養(yǎng)老金、理財(cái)資金和保險(xiǎn)資金等FOF管理人，通過目標(biāo)日期基金（TDFs）、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金（TRFs）等配置型工具，專注于長周期資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理，開發(fā)滿足不同人群生命周期需求的全面解決方案。

    據(jù)了解，我國私募基金的資金來源中，來自各類養(yǎng)老金、社會公益基金、保險(xiǎn)資金、主權(quán)財(cái)富基金等長周期配置資產(chǎn)的比例不足1%，而美國超過40%。

    洪磊表示，應(yīng)當(dāng)在《基金法》框架下，盡快制定大類資產(chǎn)配置管理辦法，引導(dǎo)非保本理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為大類資產(chǎn)配置服務(wù)。與此同時(shí)，協(xié)會全力支持稅收遞延型第三支柱——個人養(yǎng)老賬戶的全面實(shí)施與落地工作。

    洪磊說，個人養(yǎng)老賬戶應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持普適性、自主性和效率優(yōu)先，能夠?yàn)槿魏斡凶灾黟B(yǎng)老意愿的個人提供零門檻進(jìn)入的便利，充分保護(hù)個人選擇權(quán)和受益權(quán)，將稅收遞延優(yōu)惠、資產(chǎn)配置選擇落實(shí)到賬戶，在養(yǎng)老金融產(chǎn)品層面堅(jiān)持專業(yè)化分工、低成本運(yùn)作和嚴(yán)格監(jiān)管，推動各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品在產(chǎn)品屬性、養(yǎng)老支付和管理成本上充分競爭。