■冷翠華

    許久未打開個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的楊先生近日驚喜地發(fā)現(xiàn)，自己曾一度虧損的個(gè)人養(yǎng)老金，目前已實(shí)現(xiàn)近15%的盈利。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，楊先生個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的“盈虧逆轉(zhuǎn)”并非個(gè)例，而是當(dāng)前市場的普遍現(xiàn)象。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，98%的個(gè)人養(yǎng)老金公募基金產(chǎn)品自成立以來收益率為正，此類產(chǎn)品成立以來的算術(shù)平均收益率達(dá)15%，其中67%的產(chǎn)品凈值漲幅突破10%。

    目前，我國個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品已形成儲(chǔ)蓄類、基金類、保險(xiǎn)類、理財(cái)類四大品類。在這四類產(chǎn)品中，基金類產(chǎn)品因與資本市場直接掛鉤，波動(dòng)幅度最大。在個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施初期，部分基金產(chǎn)品曾遭遇短期凈值波動(dòng)的困境；疊加公眾對(duì)“個(gè)人自愿繳費(fèi)、自主選擇產(chǎn)品”這一新型養(yǎng)老模式的認(rèn)知不足，市場一度出現(xiàn)“開戶熱情高、投資意愿低”的矛盾。彼時(shí)，不少投資者提出疑問：個(gè)人養(yǎng)老金基金真的能為養(yǎng)老儲(chǔ)備“添磚加瓦”嗎？如今，時(shí)間不僅給出了有力的答案，更扭轉(zhuǎn)了人們對(duì)持有個(gè)人養(yǎng)老金基金的初始印象。

    在筆者看來，個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品凈值的增長，既是今年以來資本市場回穩(wěn)向好的直接體現(xiàn)，也源于“長期投資、復(fù)利增值”的制度設(shè)計(jì)底層邏輯。個(gè)人養(yǎng)老金基金長期投資價(jià)值的逐步顯現(xiàn)，有望對(duì)壯大我國養(yǎng)老第三支柱產(chǎn)生顯著的“催化效應(yīng)”。對(duì)投資者而言，若想乘勢完善自身養(yǎng)老規(guī)劃，宜從以下三方面著手。

    一是深化制度認(rèn)知，主動(dòng)參與養(yǎng)老規(guī)劃。個(gè)人養(yǎng)老金制度于2022年底啟動(dòng)實(shí)施，彼時(shí)資本市場正處于震蕩調(diào)整階段，基金產(chǎn)品收益大多不及預(yù)期，這也在一定程度上加劇了居民對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的觀望情緒。但近三年來，個(gè)人養(yǎng)老金制度持續(xù)優(yōu)化，包括實(shí)施范圍拓展至全國，覆蓋人群大幅增加；資管機(jī)構(gòu)持續(xù)增加，投資產(chǎn)品的類型與數(shù)量更加豐富，為投資者提供更多元的選擇；領(lǐng)取情形進(jìn)一步增加，制度靈活性顯著增強(qiáng)等。

    可以預(yù)期的是，個(gè)人養(yǎng)老金制度仍將持續(xù)迭代升級(jí)，未來可能在年度繳費(fèi)額度、投資產(chǎn)品范圍、稅收優(yōu)惠力度等多個(gè)維度進(jìn)一步優(yōu)化。對(duì)投資者而言，主動(dòng)參與這一制度，不僅是為未來養(yǎng)老生活未雨綢繆，也是把握長期養(yǎng)老投資紅利的重要途徑。

    二是堅(jiān)守長期理念，踐行耐心投資策略。個(gè)人養(yǎng)老金的核心定位是“養(yǎng)老補(bǔ)充”，這一屬性決定了其投資需將“安全性”與“穩(wěn)健性”放在首位。制度設(shè)計(jì)的初衷，是引導(dǎo)居民對(duì)家庭資產(chǎn)進(jìn)行長期規(guī)劃，從而構(gòu)建起居民儲(chǔ)蓄與資本市場良性聯(lián)通的橋梁。監(jiān)管部門通過明確產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、限定投資范圍等方式，引導(dǎo)資管機(jī)構(gòu)以“長期穩(wěn)健增值”為目標(biāo)，研發(fā)匹配居民全生命周期養(yǎng)老需求的產(chǎn)品。

    對(duì)投資者而言，需結(jié)合自身年齡階段、家庭資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等核心要素，合理規(guī)劃資產(chǎn)配置，善用產(chǎn)品的持有期或封閉期規(guī)則，借助制度約束培養(yǎng)長期投資習(xí)慣，通過“以時(shí)間換空間”實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)復(fù)利增值，真正讓投資服務(wù)于養(yǎng)老目標(biāo)。

    三是優(yōu)選專業(yè)機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化主動(dòng)管理能力。盡管今年以來A股市場整體走強(qiáng)，但仍有個(gè)別個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品業(yè)績不佳，同時(shí)，資本市場的天然波動(dòng)仍可能引發(fā)產(chǎn)品短期凈值起伏。因此，即便是長期投資，投資者也需要審慎選擇投資機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品，避免盲目跟風(fēng)。

    面對(duì)豐富的投資產(chǎn)品，投資者可遵循“生命周期匹配”原則：年輕階段適度增配高波動(dòng)、高潛力的產(chǎn)品，博取長期收益；中年階段需兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡，構(gòu)建均衡配置組合；臨近退休階段則應(yīng)側(cè)重穩(wěn)健型產(chǎn)品，守住養(yǎng)老本金。在具體產(chǎn)品選擇上，需綜合評(píng)估投資機(jī)構(gòu)的綜合實(shí)力、基金經(jīng)理的投研能力與投資風(fēng)格，通過主動(dòng)管理提升投資勝率，而非“閉眼入”。

    個(gè)人養(yǎng)老金基金交出的亮眼業(yè)績答卷，是市場對(duì)我國養(yǎng)老體系改革的“信心投票”。隨著時(shí)間的沉淀與制度持續(xù)優(yōu)化，個(gè)人養(yǎng)老金制度將讓更多投資者分享經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與制度改革的紅利，也將持續(xù)激活養(yǎng)老第三支柱的活力。未來，在三支柱協(xié)同發(fā)展的格局下，我國養(yǎng)老保障體系必將更加堅(jiān)實(shí)。