邢萌

    開年以來，證券監(jiān)管部門屢屢發(fā)聲，釋放出推進資本市場對外開放的信號。

    1月13日，中國證監(jiān)會召開的2025年系統(tǒng)工作會議強調，加快改革開放，深化資本市場投融資綜合改革。堅持以開放促改革，優(yōu)化境外上市備案制度，拓展資本市場跨境互聯(lián)互通，充分研究借鑒境外市場有益實踐，增強A股市場競爭力、吸引力。在此之前，1月初滬深交易所召開外資機構座談會，鼓勵外資機構積極建言獻策，共同推動中國資本市場持續(xù)健康發(fā)展。

    在資本市場邁向高質量發(fā)展的當下，推進資本市場對外開放已成為證券監(jiān)管部門一以貫之的重點工作之一。資本市場對外開放之所以如此重要，主要在于其能夠促進中資企業(yè)“走出去”與外資機構“引進來”，便利境內外企業(yè)跨境投融資，提高市場流動性，完善市場生態(tài)，增強我國資本市場的國際影響力。

    首先，對外開放有利于吸引外資機構入市，為資本市場引入更多源頭活水。成熟的外資機構通常具有長期投資、價值投資理念，一方面，外資機構入市能夠直接提高資本市場的機構投資者比重，改善投資者結構，引導價值投資，增強市場穩(wěn)定性；另一方面，外資機構入市也能夠激發(fā)“鲇魚效應”，在帶來先進投資理念、產(chǎn)品和服務的同時，也會推動內地機構加快創(chuàng)新，提高競爭力。

    從更大意義上來說，對外開放有利于吸引更多境外中長期資金入市，加速資源優(yōu)化配置，引導資金流向符合新質生產(chǎn)力發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)等領域，為相關企業(yè)的發(fā)展提供更多資金支持，促進科技創(chuàng)新，推動經(jīng)濟增長。

    其次，對外開放有利于中資企業(yè)充分利用兩個市場、兩種資源發(fā)展壯大。中資企業(yè)境外上市，能夠拓寬融資渠道，降低融資成本，同時也能提高自身品牌的國際影響力，為拓展海外市場創(chuàng)造條件。

    最后，對外開放有利于促使國內資本市場與國際市場接軌，加速資本在全球范圍內流通，能夠優(yōu)化完善制度規(guī)則，增強市場的透明度與吸引力，提高我國資本市場的國際影響力與話語權。

    從實施效果來看，我國資本市場對外開放步伐越走越實。其一，資本市場制度規(guī)則持續(xù)完善，滬深港通、QFII（合格境外機構投資者）等制度不斷優(yōu)化，企業(yè)境外上市渠道保持暢通；其二，外資機構“引進來”成效顯著，取消外資證券基金期貨公司外資股比限制，外資機構在經(jīng)營范圍和監(jiān)管要求上實現(xiàn)國民待遇，越來越多的外資機構來華展業(yè)；其三，中資企業(yè)“走出去”成為潮流，海外業(yè)務成為去年上市公司業(yè)績的一大亮點。也正是基于我國資本市場的強大磁吸力，A股被納入明晟、富時羅素、標普道瓊斯等國際知名指數(shù)，有力提升了國際影響力。

    尤其是去年9月26日中共中央政治局會議召開以來，存量政策與增量政策疊加發(fā)力，有效改善了國際市場對中國經(jīng)濟前景的預期，提振了國際投資者信心。高盛、瑞銀證券等外資機構紛紛發(fā)聲，看好中國資本市場。

    筆者相信，隨著資本市場對外開放的穩(wěn)步推進，將吸引更多境外中長期資金入市，便利中外企業(yè)跨境投融資，提高資源配置效率，促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，推動經(jīng)濟高質量發(fā)展。